માર્કેટ કૅપ્ચર રેશિયો: માપદંડ જે કુશળતા અને નસીબને અલગ કરે છે

ઘણા રોકાણકારો માત્ર તેના ભૂતકાળના વળતર દ્વારા મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું મૂલ્યાંકન કરે છે. જો કોઈ ફંડે 18 ટકા વળતર આપ્યું હોય જ્યારે બેન્ચમાર્કે 14 ટકા વળતર આપ્યું હોય, તો તેને સારા ફંડ તરીકે લેબલ કરવામાં આવે છે. પરંતુ આ તુલના એક મહત્વના પ્રશ્નને છુપાવે છે. શું ફંડ ઉંચા બજારોમાં, નીચેના બજારોમાં, કે બંનેમાં આગળ વધ્યું હતું? જવાબ એક શક્તિશાળી પરંતુ ઓછા ઉપયોગમાં લેવાતા મેટ્રિકમાં છે જેને 'બજાર કૅપ્ચર રેશિયો' કહેવામાં આવે છે.

બજાર કૅપ્ચર રેશિયો માપે છે કે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ વિવિધ બજાર તબક્કાઓ દરમિયાન તેના બેન્ચમાર્કની સરખામણીમાં કેવી રીતે પ્રદર્શન કરે છે. એક જ લાંબા ગાળાના વળતરના આંકડાને જોવાની જગ્યાએ, તે બુલ માર્કેટના પ્રદર્શનને બેર માર્કેટના વર્તનથી અલગ કરે છે. સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, તે તમને કહે છે કે કોઈ ફંડ બજારના ઉછાળામાંથી કેટલું કૅપ્ચર કરે છે અને તે તળિયાના કેટલા ભાગને શોષે છે.

બંને રેશિયોને સમજવું

બે ઘટકો છે. અપસાઇડ કૅપ્ચર રેશિયો અને ડાઉનસાઇડ કૅપ્ચર રેશિયો.

અપસાઇડ કૅપ્ચર રેશિયો બતાવે છે કે બેન્ચમાર્ક ઉંચું જાય ત્યારે ફંડ કેટલું વધે છે. માનો કે બેન્ચમાર્ક સકારાત્મક મહીનાઓમાં 10 ટકા વધે છે અને ફંડ તે જ સમયગાળા દરમિયાન 12 ટકા વધે છે. અપસાઇડ કૅપ્ચર રેશિયો 120 બને છે. તેનો અર્થ એ છે કે ફંડે બજારના 120 ટકા નફાને કૅપ્ચર કર્યા અને રેલી દરમિયાન ઉત્તમ પ્રદર્શન કર્યું.

ડાઉનસાઇડ કૅપ્ચર રેશિયો વિપરીત કરે છે. તે બતાવે છે કે બેન્ચમાર્ક ઘટે ત્યારે ફંડ કેટલું ઘટે છે. જો બેન્ચમાર્ક નકારાત્મક મહીનાઓમાં 10 ટકા ઘટે છે અને ફંડ માત્ર 6 ટકા ઘટે છે, તો ડાઉનસાઇડ કૅપ્ચર રેશિયો 60 બને છે. અહીં ઓછો આંકડો વધુ સારું છે કારણ કે તે બજારના ઘટાડા દરમિયાન સંરક્ષણ સૂચવે છે.

ડાઉનસાઇડ પ્રોટેક્શન કેમ મહત્વનું છે

હવે આવે છે સાચી સમજ. એક મજબૂત ફંડ માત્ર એક જ નથી જેનો અપસાઇડ કૅપ્ચર રેશિયો ઊંચો હોય. તે એ છે જે ઉચ્ચ અપસાઇડ ભાગીદારીને નીચા ડાઉનસાઇડ નુકસાન સાથે જોડે છે. બે ફંડની કલ્પના કરો. ફંડ Aનો અપસાઇડ કૅપ્ચર 130 છે પરંતુ ડાઉનસાઇડ કૅપ્ચર 120 છે. ફંડ Bનો અપસાઇડ કૅપ્ચર 105 છે પરંતુ ડાઉનસાઇડ કૅપ્ચર 65 છે. સમય જતાં ફંડ B વધુ સંપત્તિ બનાવશે કારણ કે નુકસાન ટાળવું એટલું જ મહત્વપૂર્ણ છે જેટલું રિટર્ન મેળવવું. 20 ટકા ઘટાડા માટે 25 ટકા નફાની જરૂર પડે છે, જે બતાવે છે કે ડાઉનસાઇડ નિયંત્રણ કેમ મહત્વનું છે.

આ મેટ્રિક ખાસ કરીને ઇક્વિટી રોકાણકારો માટે ઉપયોગી છે જે અસ્થિરતા વિશે ચિંતિત રહે છે. બજાર કૅપ્ચર રેશિયો એક વ્યવહારુ પ્રશ્નનો જવાબ આપવા માટે મદદ કરે છે. શું ફંડ મેનેજર ખરેખર જોખમનું સંચાલન કરે છે કે માત્ર બુલ માર્કેટમાં સવારી કરે છે?

ફંડ્સની તુલના કરતી વખતે તેનો ઉપયોગ

તમે તેને એક જ શ્રેણીભરના ફંડની તુલના કરતી વખતે પણ ઉપયોગ કરી શકો છો. લાર્જ-કેપ ફંડમાં સામાન્ય રીતે મધ્યમ ઉછાળો દેખાય છે પરંતુ વધુ સારું ડાઉનસાઇડ પ્રોટેક્શન હોય છે. મિડ-કેપ ફંડમાં ખૂબ જ ઊંચો ઉછાળો દેખાય છે પરંતુ તે જ સમયે તીવ્ર ડાઉનસાઇડ પણ દેખાય છે. આ નાણાકીય ગુણોત્તર તમને સૌથી વધુ ભૂતકાળની વળતરની પાછળ દોડવાના બદલે તમારા જોખમ સહનશક્તિ સાથે ફંડને સુસંગત બનાવવામાં મદદ કરે છે.

તેથી, આ મેટ્રિકનો ઉપયોગ એકલતા માં ન કરો. ગુણોત્તર પસંદ કરેલા સમયગાળા અને બેન્ચમાર્ક પર આધારિત છે. ટૂંકા સમયગાળામાં ભ્રામક પરિણામો મળી શકે છે. હંમેશા તેને સંપૂર્ણ બજાર ચક્ર અને રોલિંગ વળતરો અને પ્રમાણભૂત વિચલન જેવા સુસંગતતા માપદંડો સાથે તપાસો.

વ્યવહારુ ઉપસંહાર

વ્યવહારમાં, માર્કેટ કૅપ્ચર રેશિયો અભ્યાસાત્મક પ્રદર્શન ડેટાને એક સ્વાભાવિક રૂપમાં ફેરવે છે. તે દર્શાવે છે કે ફંડ શોક શોષક તરીકે વર્તે છે કે એમ્પ્લિફાયર તરીકે. લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે, શ્રેષ્ઠ ફંડ સામાન્ય રીતે તે હોય છે જે બજારની તેજીમાં યોગ્ય રીતે ભાગ લે છે પરંતુ ઘટાડા દરમિયાન મૂડીનું રક્ષણ કરે છે. તે સંતુલન, ચમકદાર એક વર્ષના વળતરો કરતાં વધુ, સમય સાથે સંપત્તિનું નિર્માણ કરે છે.