રિલાયન્સની માલિકીની મલ્ટિબેગર સ્ટોક 6 મહિનામાં 50 ટકાથી વધુ તૂટ્યો; શું ખોટું ગયું?

2026 ની શરૂઆત રિલાયન્સ સામ્રાજ્ય માટે "કડવો-ખારો" મિશ્રણ લાવ્યું છે. એક દુર્લભ ડબલ-વેમી માં, મુકેશ અંબાણી ની કોન્ગ્લોમેરેટ એક સમન્વિત વેચાણનો સામનો કરી રહી છે. એક તરફ, ઉચ્ચ ઉડાન ભરતીમલ્ટીબેગર સ્ટોકે તેના બજાર મૂલ્યમાં છ મહિનામાં 50 ટકા કરતા વધુનો ઘટાડો જોયો છે. બીજી તરફ, વેનેઝુએલામાં જીઓપોલિટિકલ આગ તેના ઊર્જા માર્જિનને ધમકી આપતી હોવાથી પેરેન્ટ જાયન્ટ રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ (RIL) બજાર મૂડી ગુમાવી રહી છે.

જે સ્ટોક છ મહિનામાં 50 ટકા કરતા વધુ ક્રેશ થયો તે લોટસ ચોકલેટ કંપની લિમિટેડ છે

રિલાયન્સ દ્વારા લોટસ ચોકલેટ કંપનીના અધિગ્રહણને અનુસરીને બજાર રેલી એ રિટેલ રોકાણકારો માટે સત્તાવાર રીતે એક ડરાવનામાં રૂપાંતરિત થઈ છે. 14 જાન્યુઆરી, 2026 ના રોજ એક ક્રૂર ટ્રેડિંગ સત્રમાં, સ્ટોક 2 ટકા ઘટ્યો અને રૂ. 665 પ્રતિ શેરના52-વિક નીચા સ્તરે પહોંચ્યો, જે તેના શિખર રૂ. 1,525 પ્રતિ શેરથી 56.4 ટકા ઘટાડો દર્શાવે છે.

જે એક વખત ઉચ્ચ ઉડાન ભરતું "મલ્ટીબેગર" હતું તે હવે પ્રીમિયમ મૂલ્યાંકનો અને વણસી રહેલા મૂળભૂત તત્વો વચ્ચેની એક ચેતવણી આપતી વાર્તા છે.

આર્થિક પતન: નફો ગાયબ

વર્તમાન વેચાણનું મુખ્ય કારણ એ છે કે ક્વાર્ટર 3, 2026 ના આર્થિક પરિણામો નિરાશાજનક છે, જે આશાવાદ માટે થોડું સ્થાન છોડે છે. આ આંકડાઓ એક કંપનીની ચિત્ર રજૂ કરે છે જે ટકી રહેવા માટે સંઘર્ષ કરી રહી છે:

• કર બાદ નફો (PAT): 96 ટકા ઘટી ગયો છે, જે અગાઉના વર્ષના રૂ. 3.72 કરોડથી ઘટીને રૂ. 0.14 કરોડ પર પહોંચી ગયો છે.
• આવક: 14 ટકા ઘટી, જે વ્યાપારના ગતિશીલતા અથવા કિંમતી શક્તિમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો દર્શાવે છે.
• કર પહેલાં નફો (PBT): 86 ટકા ઘટી ગયો છે, કારણ કે કંપની તેના ટર્નઓવરને અર્થપૂર્ણ કમાણીમાં રૂપાંતરિત કરવામાં નિષ્ફળ રહી છે.

જ્યારે મેનેજમેન્ટે EBITDA માજિનમાં 20-બેઝિસ-પોઈન્ટ "સુધારો" દર્શાવ્યો, ત્યારે વાસ્તવિકતા એ છે કે 4 ટકા માજિન એફએમસીજી પ્લેયર માટે અત્યંત ઓછું છે અને વર્તમાન બજારના અસ્થિરતા સામે કોઈ સુરક્ષા જાળ નથી.

વિશ્વસનીય લાલ નિશાન: દેવું અને રોકડ પ્રવાહ

મુખ્ય આંકડાઓની પાછળ, ઊંડા નાણાકીય તણાવો ઉભા થઈ રહ્યા છે. વિશ્લેષકોએ અનેક "મહત્વપૂર્ણ લાલ નિશાન" દર્શાવ્યા છે જે સૂચવે છે કે શેરની મુશ્કેલીઓ હજી પૂરી નથી થઈ:

1. ઉચ્ચ દેવું ભાર: કંપની વધતી વ્યાજ ખર્ચ સાથે ઝઝૂમી રહી છે, જે વર્ષના પ્રથમ અર્ધમાં 66 ટકા વધી છે. તેનો દેવુંથી EBITDAનો અનુપાત લગભગ 3.28 ગણી છે—જે સ્તર મંદી દરમિયાન નાણાકીય લવચીકતાને મર્યાદિત કરે છે.
2. નકારાત્મક રોકડ પ્રવાહ: ઓપરેટિંગ રોકડ પ્રવાહ તીવ્રતાથી નકારાત્મક થઈ ગયો છે, વર્ષ માટે અંદાજે રૂ. 130 કરોડ ઘટી ગયો છે. આ સૂચવે છે કે કોઈપણ હિસાબી નફા હોવા છતાં, કંપની તેના ઓપરેશન્સ દ્વારા અસરકારક રીતે રોકડ બળતણ કરી રહી છે.
3. લિક્વિડિટી તણાવ: મેનેજમેન્ટે સ્પષ્ટપણે "સંકુચિત લિક્વિડિટી પરિસ્થિતિ" સ્વીકારી છે, જે મોંઘા કોકો કોમોડિટી ચક્રને સંચાલિત કરવામાં મુશ્કેલ બનાવે છે.

જોખમી "કૌશલ્યમય ફેરફાર"

આ નિષ્ફળતાઓનો સામનો કરવા માટે, લોટસ એક કોમોડિટી સપ્લાયરથી ગ્રાહક-મુખી (B2C) બ્રાન્ડ તરીકે "સ્ટ્રેટેજિક પિવોટ" કરવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યું છે. જ્યારે આ કાગળ પર આશાસ્પદ લાગે છે, તે અમિત અમલ જોખમ સાથે આવે છે:

• પ્લાન્ટ વિક્ષેપ: પ્લાન્ટના ચાલુ આધુનિકીકરણને કારણે "યોજનાબદ્ધ ઉત્પાદન વિક્ષેપ" થવાનો અંદાજ છે, જેનાથી નજીકના ગાળામાં વ્યવસાયની નરમાઈ વધવાની શક્યતા છે.
• સંસ્થાકીય ગેરહાજરી: ઘરેલુમ્યુચ્યુઅલ ફંડઓએ મોટા ભાગે સ્ટોકથી દૂર રહ્યા છે, શૂન્ય હોલ્ડિંગ્સની જાણ કરવામાં આવી છે. આ સંસ્થાકીય ટેકોની ગેરહાજરી સૂચવે છે કે "સ્માર્ટ મની" વર્તમાન મૂલ્યાંકન-થી-કાર્યક્ષમતા ગેપને લઈને સાવચેત છે.

મૂલ્યાંકન વાસ્તવિકતા ચકાસણી

તેના મૂલ્યનો 50 ટકા ગુમાવ્યા પછી પણ, લોટસ ચોકલેટ એક મોંઘી અને અન્ડરપરફોર્મર છે. નેસ્ટલે ઈન્ડિયા (P/E 84x) અથવા બ્રિટાનિયા જેવા ઉદ્યોગના દિગ્ગજોની તુલનામાં, લોટસ ઐતિહાસિક રીતે આકાશચૂંબી ગુણાકો (વારંવાર 100x કરતાં વધારે) પર વેપાર કરે છે જે તેના વર્તમાન 96 ટકા નફાના ઘટાડાને ન્યાય આપી શકતા નથી. સ્ટોક તેના 50-દિવસ અને 200-દિવસના મૂવિંગ એવરેજથી ઘણી નીચે વેપાર કરી રહ્યો છે. "રિલાયન્સ ઓરા" ખતમ થઈ ગયું છે, જેનાથી રોકાણકારો કડવી સ્વાદ અને વિશાળ મૂડી નુકસાન સાથે રહી ગયા છે!

અસ્વીકરણ: આ લેખ માત્ર માહિતી માટે છે અને રોકાણ સલાહ નથી.