City Union Bankની ગોલ્ડ-લોન આધારિત વૃદ્ધિ મજબૂત FY27-28 કમાણીને ટેકો આપે છે

રોકાણ અભિપ્રાય અને અંદાજ

29 જુલાઈ 2026ના અપડેટમાં Anand Rathi Research એ સતત બેલેન્સ શીટ ગતિ, સ્થિર કામગીરી અને સુધરતી એસેટ ગુણવત્તાને ટાંકીને City Union Bank માટેનું BUY રેટિંગ જાળવી રાખ્યું.

બ્રોકરને અપેક્ષા છે કે મધ્યમ ગાળામાં City Union Bankની લોન વૃદ્ધિ સિસ્ટમ કરતાં 200-250 બેસિસ પોઇન્ટ્સ વધુ રહેશે, જેને તેના મુખ્ય MSME વ્યવસાય અને ગોલ્ડ-લોન પોર્ટફોલિયોનો ટેકો મળશે. Anand Rathiને FY27E-FY28E દરમિયાન એસેટ્સ પર વળતર 1.5 ટકા ઉપર રહેવાની અપેક્ષા છે.

Q1 FY27 વ્યવસાય અને નાણાકીય કામગીરી

City Union Bank એ Q1 FY27માં વધુ એક મજબૂત ત્રિમાસિક નોંધાવ્યું. એડવાન્સિસ વાર્ષિક ધોરણે 26.1 ટકા વધ્યાં, જે Q4 FY26ની વૃદ્ધિ જેટલાં જ હતાં, જ્યારે ડિપોઝિટ વાર્ષિક ધોરણે 20.7 ટકા વધ્યાં. આશરે 37.6 ટકા વાર્ષિક વધેલા ગોલ્ડ લોને ધિરાણ વૃદ્ધિનું નેતૃત્વ કર્યું.

કૃષિ ગોલ્ડ લોન સહિત ગોલ્ડ લોન લોન બુકના આશરે 31 ટકા હતાં. મેનેજમેન્ટને આ મિશ્રણ 31-32 ટકાની રેન્જમાં રહેવાની અપેક્ષા છે. ગોલ્ડ લોન સિવાયની મુખ્ય લોન વૃદ્ધિ વાર્ષિક ધોરણે આશરે 20.5 ટકા હતી, જે સિસ્ટમ કરતાં વધુ હતી. Anand Rathi મુજબ, CASA ડિપોઝિટ વાર્ષિક ધોરણે 17.5 ટકા વધ્યાં, અને ડિપોઝિટ તથા CASA વૃદ્ધિ બંનેએ સિસ્ટમ અને સમકક્ષો કરતાં વધુ સારી કામગીરી કરી.

મુખ્યત્વે વધુ ઉધારીને કારણે ભંડોળ ખર્ચ 14 બેસિસ પોઇન્ટ્સ વધતાં ચોખ્ખું વ્યાજ માર્જિન ત્રિમાસિક ધોરણે 9 બેસિસ પોઇન્ટ્સ ઘટીને 3.78 ટકા થયું. આગામી કેટલીક ત્રિમાસિકમાં ડિપોઝિટ ખર્ચ ઊંચો રહેવાની અપેક્ષાને દર્શાવતા મેનેજમેન્ટે 3.65-3.70 ટકાનું મધ્યમ ગાળાનું NIM માર્ગદર્શન જાળવી રાખ્યું.

ફી આવક વાર્ષિક ધોરણે 14.4 ટકા વધી, જે બેલેન્સ શીટ વૃદ્ધિ કરતાં ઓછી હતી, જોકે મેનેજમેન્ટને FY27ના બીજા અર્ધમાં સુધારાની અપેક્ષા છે. કામગીરી ખર્ચ બેલેન્સ શીટ કરતાં ધીમી ગતિએ વધ્યો અને કામગીરી ખર્ચ-થી-એસેટ્સ ત્રિમાસિક ધોરણે 24 બેસિસ પોઇન્ટ્સ સુધરીને 1.98 ટકા રહ્યો.

સુધરતી એસેટ ગુણવત્તા

Q1 FY27માં એસેટ ગુણવત્તા સુધરી, જેમાં કુલ અને ચોખ્ખા સ્લિપેજ અગાઉના ત્રિમાસિક અને એક વર્ષ અગાઉના સમયગાળા કરતાં ઓછા રહ્યા.

મેનેજમેન્ટને કુલ સ્લિપેજ 1.2-1.3 ટકાની રેન્જમાં અને મધ્યમ ગાળાનો ક્રેડિટ ખર્ચ આશરે 40 બેસિસ પોઇન્ટ્સ રહેવાની અપેક્ષા છે.

કમાણીના અંદાજ અને મૂલ્યાંકન

Anand Rathi એ FY27E/FY28E માટે Rs 34,280 મિલિયન/Rs 39,875 મિલિયનની ચોખ્ખી વ્યાજ આવક અને Rs 15,558 મિલિયન/Rs 17,836 મિલિયનના કર પછીના નફાનો અંદાજ આપ્યો છે. તેના FY27E અને FY28Eના PAT અંદાજ અનુક્રમે 1.6 ટકા અને 1.2 ટકા વધારાયા હતા.

અહેવાલના Rs 238ના CMP પર શેર FY28E સમાયોજિત બુક વેલ્યૂના 1.7 ગણા પર ટ્રેડ થતો હતો. Rs 298નો લક્ષ્ય ભાવ FY28E સમાયોજિત બુક વેલ્યૂના 2.2 ગણા પર આધારિત છે.

મુખ્ય જોખમો

• અપેક્ષા કરતાં વધુ સ્લિપેજ.
• અંદાજ કરતાં ઓછી લોન વૃદ્ધિ.