જથ્થામાં સુધારાથી Colgate આવક ઝડપી થઈ, પ્રીમિયમકરણ અને બ્રાન્ડ રોકાણે વૃદ્ધિ વધારી

રોકાણ દૃષ્ટિકોણ અને મૂલ્યાંકન

Motilal Oswal Financial Services Limited (MOFSL) એ 40 ગણા માર્ચ 2027E EPSના આધારે Colgate પર ખરીદ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને લક્ષ્ય ભાવ Rs 2,500 રાખ્યો છે. બ્રોકર 1QFY27ને FY27ની સકારાત્મક શરૂઆત માને છે, કારણ કે મુખ્ય અને પ્રીમિયમ પોર્ટફોલિયોમાં વ્યાપક ગતિના ટેકાથી Colgate એ છ ત્રિમાસિક પછી પ્રથમ વખત બે આંકડાની આવક વૃદ્ધિ નોંધાવી હતી.

MOFSLને અપેક્ષા છે કે જથ્થામાં સુધારો, પસંદગીયુક્ત ભાવનિર્ધારણ, બ્રાન્ડ રોકાણ અને પ્રીમિયમકરણ પર મેનેજમેન્ટનું ધ્યાન સતત આવક વૃદ્ધિને ટેકો આપશે.

1QFY27 આવક અને જથ્થા કામગીરી

Colgate એ 1QFY27માં વર્ષ-દર-વર્ષ 12 ટકા વધીને Rs 16.0 બિલિયન આવક નોંધાવી, જે MOFSLના Rs 15.7 બિલિયન અંદાજ કરતાં વધુ હતી. અગાઉના વર્ષના તુલનાત્મક આધારમાં 4.2 ટકાનો ઘટાડો થયો હતો.

જથ્થા વૃદ્ધિ 6-7 ટકા રહી, જે બ્રોકરના 4.5 ટકા અંદાજ કરતાં વધુ હતી, જ્યારે આંતરિક ટૂથપેસ્ટ જથ્થા વૃદ્ધિ 6 ટકા નોંધાઈ હતી. વૃદ્ધિ ભાવ અને જથ્થા વચ્ચે સંતુલિત હતી.

સંદર્ભ માટે, MOFSLએ નોંધ્યું કે ત્રિમાસિક દરમિયાન Daburના ઓરલ-કેર વ્યવસાયમાં ઊંચા એકલ-આંકડાના દરે વૃદ્ધિ થઈ અને HUVRના ઓરલ-કેર વ્યવસાયે મધ્યમ એકલ-આંકડાની આવક વૃદ્ધિ આપી.

નફાકારકતા અને કમાણી કામગીરી

આવક કામગીરીની સરખામણીએ નફાકારકતા નબળી રહી કારણ કે Colgate એ કુલ માર્જિનના લાભને જાહેરાત અને બ્રાન્ડ નિર્માણમાં ફરી રોક્યો. કુલ માર્જિન વર્ષ-દર-વર્ષ આશરે 100 બેસિસ પોઇન્ટ્સ વધીને 70 ટકા થયું, જે MOFSLના 69 ટકા અંદાજથી વધુ હતું, જ્યારે કુલ નફો 13 ટકા વધ્યો.

જાહેરાત ખર્ચ વર્ષ-દર-વર્ષ 34 ટકા વધ્યો, અન્ય ખર્ચ 12 ટકા વધ્યા અને કર્મચારી ખર્ચ 9 ટકા વધ્યો. પરિણામે, EBITDA વર્ષ-દર-વર્ષ 7 ટકા વધીને Rs 4.8 બિલિયન થયો, જે Rs 5.0 બિલિયન અંદાજ કરતાં ઓછો હતો. EBITDA માર્જિન 140 બેસિસ પોઇન્ટ્સ ઘટીને 30.1 ટકા થયું, જ્યારે બ્રોકરનો અંદાજ 32.1 ટકા હતો.

PBT 8 ટકા વધીને Rs 4.7 બિલિયન થયું, જે Rs 4.9 બિલિયન અંદાજ કરતાં ઓછું હતું. સમાયોજિત PAT 8 ટકા વધીને Rs 3.5 બિલિયન થયું, જ્યારે અંદાજ Rs 3.6 બિલિયન હતો. નોંધાયેલા પરિણામોમાં સેવાસમાપ્તિ સંબંધિત Rs 33 મિલિયનનો અસાધારણ ખર્ચ સામેલ હતો.

પ્રીમિયમકરણ અને બ્રાન્ડ રોકાણ

મેનેજમેન્ટે જણાવ્યું કે મજબૂત પ્રીમિયમ ટૂથપેસ્ટ કામગીરી અને મુખ્ય પોર્ટફોલિયોમાં સતત વૃદ્ધિને કારણે ટૂથપેસ્ટ પોર્ટફોલિયોએ મજબૂત ઊંચી એકલ-આંકડાની જથ્થા વૃદ્ધિ આપી. કંપનીએ તેની ઓરલ-કેર પ્રીમિયમકરણ વ્યૂહરચનાને મજબૂત કરવા બ્રાન્ડ રોકાણ ઝડપી કર્યું.

ત્રિમાસિક દરમિયાન ઉત્પાદન પ્રવૃત્તિઓમાં Colgate MaxFresh Berry Blast અને Colgate Total Active Prevention Foaming Clean Toothbrushનું લોન્ચ સામેલ હતું. તાજગીની પોતાની રજૂઆતને મજબૂત કરવા Colgateએ MaxFresh Peppermint Ice માટે ઉનાળુ અભિયાન પણ ચલાવ્યું.

કમાણી અંદાજ અને વૃદ્ધિ પરિપ્રેક્ષ્ય

MOFSLએ તેના FY27E અથવા FY28E EPS અંદાજોમાં કોઈ નોંધપાત્ર ફેરફાર કર્યો નથી. તેના સુધારેલા નાણાકીય અંદાજ નીચે મુજબ છે:

બ્રોકરે FY26-28E દરમિયાન 9 ટકા આવક CAGR અને 11 ટકા EBITDA CAGRનો અંદાજ મૂક્યો છે.

મુખ્ય સમતુલન

MOFSLએ ઓળખેલું નજીકના ગાળાનું સમતુલન એ છે કે જથ્થામાં સુધારો, પ્રીમિયમ પોર્ટફોલિયો વૃદ્ધિ અને પસંદગીયુક્ત ભાવનિર્ધારણ આવક વૃદ્ધિને ટેકો આપે છે, છતાં જાહેરાત અને પ્રીમિયમકરણ પરનો ઊંચો ખર્ચ કામગીરી માર્જિનને મર્યાદિત કરી શકે છે.