ફંડિંગ ખર્ચમાં રાહત અને સંપત્તિ ગુણવત્તામાં સુધારાથી DCB Bank નફા દૃષ્ટિકોણને ટેકો

રોકાણ દૃષ્ટિકોણ અને મૂલ્યાંકન

Motilal Oswal Financial Services Limited ના 24 જુલાઈ 2026ના DCB Bank પરિણામ અપડેટમાં બેંકનું 1QFY27 પ્રદર્શન અપેક્ષાઓને અનુરૂપ હોવાનું માનવામાં આવ્યું છે અને Buy ભલામણને પુનરાવર્તિત કરવામાં આવી છે. બ્રોકર માને છે કે તંદુરસ્ત લોન અને થાપણ વૃદ્ધિ, ફંડિંગ ખર્ચમાં અપેક્ષિત ઘટાડો, સુધરતું સંપત્તિ મિશ્રણ અને વધુ સારી સંપત્તિ ગુણવત્તાને કારણે વ્યવસાયનો અંદાજ સ્થિર છે.

Motilal Oswal એ DCB Bank નું મૂલ્યાંકન FY28E સમાયોજિત બુક વેલ્યુના 0.9 ગણા પર કરતાં Rs 235 નો લક્ષ્ય ભાવ જાળવી રાખ્યો છે.

1QFY27 નાણાકીય કામગીરી

DCB Bank એ 1QFY27માં Rs 213 કરોડ નો કર પછીનો નફો નોંધાવ્યો, જે વાર્ષિક ધોરણે 36 ટકા અને ત્રિમાસિક ધોરણે 4 ટકા વધ્યો અને Motilal Oswal ના અંદાજ સાથે મોટાભાગે સુસંગત રહ્યો. ઓછી જોગવાઈઓએ અન્ય આવકની નબળાઈને સરભર કરી.

લોન અને થાપણ પ્રવાહો

સોના-લોન બુકના નેતૃત્વમાં એડવાન્સિસ વાર્ષિક ધોરણે 17.1 ટકા વધ્યા, પરંતુ ક્રમિક ધોરણે મોટાભાગે સ્થિર રહ્યા. થાપણોમાં વાર્ષિક ધોરણે 20.1 ટકા અને ત્રિમાસિક ધોરણે 2.6 ટકા વધારો થયો.

CASA થાપણ વૃદ્ધિ વાર્ષિક ધોરણે 11.5 ટકા સાથે પ્રમાણમાં ધીમી રહી અને ક્રમિક ધોરણે 0.7 ટકા ઘટી. પરિણામે, CASA ગુણોત્તર 4QFY26ના 22.4 ટકાથી ઘટીને 21.7 ટકા થયું. લોન-થાપણ ગુણોત્તર ક્રમિક ધોરણે 220 આધાર અંકો ઘટીને 80.5 ટકા થયું.

• મોર્ગેજ વૃદ્ધિ ધીમી પડીને વાર્ષિક ધોરણે 9.9 ટકા રહી.
• સહ-ધિરાણ એડવાન્સિસ ક્રમિક ધોરણે 10.6 ટકા ઘટ્યા.
• સોના-લોન વૃદ્ધિ એડવાન્સિસની મુખ્ય ચાલક રહી.

ધીમા મોર્ગેજ અને સહ-ધિરાણ પ્રવાહો, ઓછી ટ્રેઝરી આવક અને માર્જિનમાં ઘટાડો અહેવાલમાં મુખ્ય નજીકના ગાળાનાં નબળાં નિરીક્ષણો હતાં.

સંપત્તિ ગુણવત્તામાં સુધારો

1QFY27માં સંપત્તિ ગુણવત્તા સુધરી. કુલ અને ચોખ્ખા NPA ગુણોત્તર ક્રમિક ધોરણે ઘટીને અનુક્રમે 2.43 ટકા અને 0.84 ટકા થયા, જ્યારે જોગવાઈ કવરેજ ગુણોત્તર સુધરીને આશરે 66 ટકા થયું.

મેનેજમેન્ટે જણાવ્યું કે બિન-સોના પોર્ટફોલિયોમાં સ્લિપેજ તંદુરસ્ત છે. પોર્ટફોલિયો સંપૂર્ણપણે સુરક્ષિત હોવાથી સોના-લોનના સ્લિપેજને પરિચાલકીય રીતે સંભાળી શકાય તેવા ગણવામાં આવે છે. મહત્તમ લોન-ટુ-વેલ્યુ ગુણોત્તર 75 ટકા સાથે સોના-લોન અન્ડરરાઇટિંગ સાવચેત રહે છે.

• મેનેજમેન્ટનું લક્ષ્ય કુલ NPA 2.5 ટકાથી નીચે અને ચોખ્ખું NPA 1 ટકાથી નીચે રાખવાનું છે.
• બેંકે આશરે Rs 210 કરોડનું ફ્લોટિંગ જોગવાઈ બફર બનાવ્યું છે.

ફંડિંગ ખર્ચ, માર્જિન અને વ્યવસાય વ્યૂહરચના

મેનેજમેન્ટને અપેક્ષા છે કે થાપણ પુનઃમૂલ્યનિર્ધારણના લાભ 2QFY27ના અંત સુધી અથવા 3QFY27ની શરૂઆત સુધી ચાલુ રહેશે. ઓછા ફંડિંગ ખર્ચ અને જવાબદારી અનુકૂલનથી માર્જિન વિસ્તરણ થવાની અપેક્ષા છે. બેંક ઊંચા ખર્ચની થાપણો મેળવવાને બદલે જવાબદારી ગુણવત્તા અને ભાવનિર્ધારણ શિસ્તને પ્રાથમિકતા આપી રહી છે.

મેનેજમેન્ટને અપેક્ષા છે કે મોર્ગેજ, મિલકત સામેની લોન અને કૃષિ ધિરાણનો ફાળો વધવાથી તથા સોના-લોનનો હિસ્સો સામાન્ય થતાં આગામી ત્રણ ત્રિમાસિકમાં ધિરાણ ઉપજ સુધરશે. સોના-લોન એડવાન્સિસના 20-22 ટકા પર સ્થિર થવાની અપેક્ષા છે, જ્યારે સહ-ધિરાણ એક્સપોઝર 12.5-15 ટકા પર રહેવાની અપેક્ષા છે.

DCB Bank એ સીધી સોંપણી મોર્ગેજ મોડેલ બંધ કર્યું છે અને સજીવ, શાખા-આધારિત સોર્સિંગ તરફ જઈ રહી છે. તે FY27માં આશરે 20 નવી શાખાઓ ઉમેરવાની યોજના ધરાવે છે અને કર્મચારી તથા શાખા રોકાણ છતાં ખર્ચ-થી-સંપત્તિ ગુણોત્તર 2.5 ટકાથી નીચે રાખવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે.

નફાકારકતા દૃષ્ટિકોણ અને બ્રોકર અંદાજો

મેનેજમેન્ટે FY27માં ઇક્વિટી પર 13.5 ટકાથી વધુ વળતર, FY28માં 14.5 ટકાની મહત્ત્વાકાંક્ષા અને સંપત્તિ પર આશરે 1 ટકા વળતરનું લક્ષ્ય પુનરાવર્તિત કર્યું.

Motilal Oswal એ મોટા ભાગના અંદાજો જાળવી રાખ્યા, જ્યારે FY27E ચોખ્ખી વ્યાજ આવક 2.3 ટકા ઘટાડીને Rs 2,950 કરોડ અને FY27E કર પછીનો નફો 0.6 ટકા ઘટાડીને Rs 990 કરોડ કર્યો.

મૂડી સ્થિતિ

જરૂર પડે તો ભવિષ્યની વૃદ્ધિ માટે બેંકને Rs 2,000 કરોડ મૂડી ઊભી કરવાની મંજૂરી છે, જોકે મેનેજમેન્ટને તાત્કાલિક ભંડોળ ઊભું કરવાની કોઈ જરૂરિયાત દેખાતી નથી.