વીજળી ઓર્ડર બુક વૃદ્ધિને ટેકો આપે છે ત્યારે Genus Power Infraનું સ્માર્ટ ગેસ મીટરિંગ તક પર લક્ષ્ય

રોકાણ દૃષ્ટિકોણ અને મુખ્ય આધાર

Emkay Research એ 20 ઓગસ્ટ 2026ના કંપની અપડેટમાં Genus Power Infra માટે તેની BUY ભલામણ અને Rs 450નો લક્ષ્ય ભાવ જાળવી રાખ્યો હતો. અહેવાલના Rs 334ના CMP પર, તે 34.7 ટકા વધારાની સંભાવના દર્શાવતું હતું.

Emkayનો સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ સ્માર્ટ વીજળી મીટરિંગમાં Genus Power Infraના નેતૃત્વ અને સ્માર્ટ ગેસ મીટરિંગમાં સંભવિત રીતે મહત્વપૂર્ણ નવી તક પર આધારિત છે. બ્રોકરનું માનવું છે કે સંકલિત ઉત્પાદન અને અમલીકરણ ક્ષમતાના ટેકાથી કંપની ઊભરતા ગેસ-મીટર બજારમાં વીજળી મીટરોમાં મેળવેલી અમલીકરણ સફળતાનું પુનરાવર્તન કરવા માટે સારી સ્થિતિમાં છે.

સ્માર્ટ ગેસ મીટરિંગની તક

ભારત સરકારે ઘરેલુ PNG કનેક્શનોને પ્રોત્સાહન આપવા અને સક્રિય કનેક્શનોની વૃદ્ધિને વેગ આપવા માટે 1 સપ્ટેમ્બર 2026થી અમલમાં આવનારી પ્રોત્સાહન યોજનાને મંજૂરી આપી છે. ફેબ્રુઆરી 2026ના અંતે ભારતમાં 16.7 મિલિયન ઘરેલુ PNG ગ્રાહકો હતા, જ્યારે FY14થી FY26 દરમિયાન સરેરાશ વાર્ષિક ઉમેરો 1.2 મિલિયન હતો. PNGRBએ FY34 સુધીમાં 126 મિલિયન ગ્રાહકોનું લક્ષ્ય રાખ્યું છે.

PNGRBએ તમામ નવા ઘરેલુ PNG કનેક્શનો માટે સ્માર્ટ પ્રીપેડ ગેસ મીટરો તેમજ હાલના કનેક્શનોમાં પરંપરાગત મીટરોને તબક્કાવાર બદલવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે. પ્રસ્તાવનો હેતુ શહેર ગેસ વિતરણમાં ટેક્નોલોજી અપનાવવું, ગ્રાહક પારદર્શિતા અને કામગીરીની કાર્યક્ષમતા સુધારવાનો છે. Emkayનો અંદાજ છે કે FY26-FY34 દરમિયાન મીટર ઉત્પાદકો માટે કુલ Rs 3,50,000-4,00,000 millionની તક છે.

Genus Power Infraનો ડાયાફ્રામ ગેસ મીટર G1.6, SKG-16, પહેલેથી જ PNGRBના નિર્દેશોનું પાલન કરે છે. તેના સ્માર્ટ ગેસ-મીટરિંગ પર્યાવરણમાં g-Setu પણ સામેલ છે, જે મૂળભૂત ગેસ મીટરોને સ્માર્ટ મીટરોમાં રૂપાંતરિત કરતું રેટ્રોફિટ મીટર ઇન્ટરફેસ એકમ છે.

Emkayને સ્માર્ટ ગેસ-મીટર અપનાવવાની પ્રક્રિયા ધીમે ધીમે થવાની અપેક્ષા છે, પરંતુ તે Genus Power Infra, Smart Meters Technologies અને Polarisને સંભવિત લાભાર્થી માને છે. આ આધાર Genus Power Infra તેની ઉત્પાદન સજ્જતા અને સ્થાપિત સ્માર્ટ-મીટર અમલીકરણ ક્ષમતાને ગેસ-મીટર બજારમાં ભાગીદારીમાં સફળતાપૂર્વક રૂપાંતરિત કરે તેના પર નિર્ભર છે.

વીજળી મીટર ઓર્ડર બુક અને અમલીકરણ દૃષ્ટિકોણ

હાલનો સ્માર્ટ વીજળી મીટર વ્યવસાય દૃષ્ટિકોણને મુખ્ય ટેકો આપતો રહે છે. Q1 FY27ના અંતે Genus Power Infraની ઓર્ડર બુક Rs 2,40,000 million હતી, જેનાથી બહુવર્ષીય આવકની સ્પષ્ટતા મળે છે. વ્યવસ્થાપનને FY27માં 80-90 મિલિયનથી વધુ મીટરો માટે ટેન્ડરો આવવાની અપેક્ષા છે.

સ્માર્ટ વીજળી મીટર ઉત્પાદનમાં કંપનીનો હિસ્સો ઐતિહાસિક રીતે 25 ટકાથી વધુ રહ્યો છે. વ્યવસ્થાપનને અપેક્ષા છે કે વધુ નિકાસ અને સંચાલન તથા જાળવણી આવકમાં નોંધપાત્ર વિસ્તરણ આવક વૃદ્ધિને ટેકો આપશે.

વ્યવસ્થાપન માર્ગદર્શન અને તાજેતરનું પ્રદર્શન

• વ્યવસ્થાપને FY27 માટે Rs 60,000-65,000 millionની આવક અને 18 ટકા EBITDA માર્જિનનું માર્ગદર્શન આપ્યું છે.
• Q1 FY27માં આવક વાર્ષિક ધોરણે 45 ટકા અને PAT વાર્ષિક ધોરણે 27 ટકા વધ્યો, જેનાથી માર્ગદર્શન હાંસલ થઈ શકે તેવો Emkayનો વિશ્વાસ મજબૂત બન્યો.
• વ્યવસ્થાપનને FY26ના અંતના 274 દિવસથી કાર્યકારી મૂડી દિવસોમાં 50-75 દિવસનો સુધારો થવાની અપેક્ષા છે, જે કંપનીની કાર્યકારી મૂડીની ઊંચી જરૂરિયાતને જોતાં મહત્વપૂર્ણ ક્ષેત્ર છે.

નાણાકીય અંદાજો

મૂલ્યાંકન અને ભલામણ

અહેવાલના Rs 334ના CMP પર Genus Power Infra FY28E EPSના 12 ગણા અને FY29E EPSના 10 ગણા પર ટ્રેડ થતો હતો. Emkayએ Rs 450ના લક્ષ્ય ભાવ માટે કંપનીનું મૂલ્યાંકન જૂન 2028E EPSના 15 ગણા પર કર્યું છે.

34.7 ટકા વધારાની સંભાવના સાથે લક્ષ્ય ભાવ અને BUY રેટિંગ જાળવી રાખવામાં આવ્યા હતા.