પુનઃનિર્મિત ઉપકરણોની માંગ મજબૂત થતાં GNG Electronicsના માર્જિન વિસ્તારે કમાણી અંદાજમાં વધારો કર્યો

રોકાણ દૃષ્ટિકોણ અને પુનઃનિર્મિત ઉપકરણોની માંગ

FY27ની મજબૂત શરૂઆત પછી Motilal Oswal Financial Services એ GNG Electronics પર તેની BUY ભલામણ જાળવી રાખી. વૃદ્ધિને પુનઃનિર્મિત ઉપકરણોની માંગ, ઊંચી સરેરાશ વેચાણ કિંમતો અને વ્યાપક માર્જિન વિસ્તારે આગળ ધપાવી. બ્રોકરનું માનવું છે કે AI-આધારિત કમ્પ્યુટિંગની માંગ, મેમરીની સતત અછત અને નવા PCsની વધતી કિંમતો પરવડે તેવી ક્ષમતાના અંતરને વિસ્તારી રહી છે, જે એન્ટરપ્રાઇઝ અને શિક્ષણ ગ્રાહકો તરફથી પુનઃનિર્મિત ઉપકરણોની માળખાકીય માંગને ટેકો આપે છે.

Motilal Oswalના મતે GNG Electronicsનું કદ, સપ્લાયર સુધીની પહોંચ અને સંસ્થાકીય વિતરણ નેટવર્ક સોર્સિંગ અને વિતરણના ફાયદાઓને મજબૂત કરે છે. આ ફાયદાઓ પુનઃપ્રાપ્તિ દરો, પ્રાપ્તિઓ, ઇન્વેન્ટરી પરિભ્રમણ અને અમલીકરણને ટેકો આપી શકે છે.

Q1 FY27 નાણાકીય કામગીરી

GNG Electronics એ Rs 4,125 millionની એકીકૃત Q1 FY27 આવક નોંધાવી, જે વાર્ષિક ધોરણે 32 ટકા વધુ અને Motilal Oswalના Rs 4,122 millionના અંદાજ સાથે વ્યાપકપણે સુસંગત હતી. અગાઉની દરેક બે ત્રિમાસિકમાં આશરે 40 ટકાની વૃદ્ધિથી વૃદ્ધિ ધીમી પડી. વોલ્યુમ વાર્ષિક ધોરણે આશરે 18 ટકા વધીને 150,000 એકમ થયો, જ્યારે બહેતર ઉત્પાદન મિશ્રણ અને પ્રાપ્તિઓને કારણે મિશ્રિત સરેરાશ વેચાણ કિંમત આશરે 12 ટકા વધી.

કુલ માર્જિન વિસ્તારનું કારણ ખરીદ કાર્યક્ષમતા, ઊંચું આંતરરાષ્ટ્રીય યોગદાન અને બહેતર પ્રાપ્તિઓને અપાયું હતું. ઊંચા ઘસારા, નાણાકીય ખર્ચ અને કર છતાં કર પછીનો નફો વધ્યો. ટેકનિકલ પ્રતિભા, વ્યવસ્થાપન, ચેનલ વિસ્તાર, વેચાણ પ્રોત્સાહનો અને માર્કેટિંગમાં રોકાણ દર્શાવતા કર્મચારી ખર્ચ 43 ટકા અને અન્ય સંચાલન ખર્ચ વાર્ષિક ધોરણે 69 ટકા વધ્યા.

વોલ્યુમ અને ભૌગોલિક કામગીરી

લેપટોપ્સ 108,000 એકમ, અથવા વોલ્યુમના 72 ટકા હતા, અને તેમણે આવકમાં 81 ટકા યોગદાન આપ્યું.

આવક મિશ્રણમાં ભારત 36 ટકા, US 24 ટકા, યુરોપ 23 ટકા, મધ્ય પૂર્વ 12 ટકા અને અન્ય બજારો 5 ટકા હતા.

સુધારેલ FY27 માર્ગદર્શન અને સંચાલન સ્થિતિ

મેનેજમેન્ટે FY27 આવક-વૃદ્ધિનું માર્ગદર્શન 25 ટકાથી વધારીને 30 ટકા કર્યું. તેણે અગાઉના 50 બેસિસ પોઇન્ટ્સની સરખામણીએ કર પછીના નફા માર્જિનમાં 75 થી 100 બેસિસ પોઇન્ટ્સ વિસ્તારનો પણ અંદાજ આપ્યો.

મેનેજમેન્ટે જણાવ્યું કે સપ્લાયર સંબંધો, આગોતરી ખરીદી અને સપ્લાયર વૈવિધ્યકરણે સોર્સિંગ કિંમતોમાં 12 થી 13 ટકાની બજાર ફુગાવા છતાં ખરીદ ખર્ચને વ્યાપકપણે સ્થિર રાખ્યો. FY26-અંતે આશરે Rs 7,400 millionની સરખામણીએ ઇન્વેન્ટરી આશરે Rs 7,000 million હતી. કંપનીએ પરિપૂર્ણતા અને સોર્સિંગ તકો માટે 30 થી 40 દિવસનો તૈયાર માલનો સ્ટોક જાળવ્યો. ઇન્વેન્ટરી રોકાણને કારણે ચોખ્ખું દેવું FY26-અંતે આશરે Rs 3,000 millionથી વધીને આશરે Rs 4,000 million થયું.

આવક અંદાજ અને રોકડ પ્રવાહ દૃષ્ટિકોણ

Motilal Oswal એ કુલ-માર્જિન ધારણાઓ આશરે 100 બેસિસ પોઇન્ટ્સ વધારી, જેથી FY27 થી FY29ના કર પછીના નફાના અંદાજમાં આશરે 7 થી 9 ટકાનો વધારો થયો.

Motilal Oswal નો FY26 થી FY28 દરમિયાન કામગીરીમાંથી સંચિત રોકડ પ્રવાહ આશરે Rs 1,400 million અને ફર્મ માટે મુક્ત રોકડ પ્રવાહ આશરે Rs 800 millionનો અંદાજ છે.

મુખ્ય મર્યાદા અને મૂલ્યાંકન

કાર્યકારી મૂડીની તીવ્રતા મુખ્ય માળખાકીય મર્યાદા રહે છે કારણ કે ઇન્વેન્ટરી-આધારિત ખરીદી માટે આવકના આશરે 40 ટકાનું રોકાણ જરૂરી છે.

Rs 700 લક્ષ્ય કિંમત FY28ની પ્રતિ શેર કમાણીના 30 ગણા પર આધારિત છે. Rs 556ના CMP સામે, તે 25.6 ટકાની વૃદ્ધિની શક્યતા દર્શાવે છે.