Indian Bank ની CASA આધારિત થાપણ વૃદ્ધિ સ્થિર માર્જિન અને RAM લોન વૃદ્ધિને ટેકો આપે છે

રોકાણનો આધાર અને બેંક પ્રોફાઇલ

SBICAP Securities Limited નો 21 ઓગસ્ટ 2026નો અહેવાલ Indian Bank ની સાવચેત વૃદ્ધિ વ્યૂહરચના, મજબૂત વળતર પ્રોફાઇલ અને વિવેકપૂર્ણ જોગવાઈને ઉજાગર કરે છે. એડવાન્સિસના આધારે Indian Bank સાતમી સૌથી મોટી જાહેર ક્ષેત્રની બેંક છે, જેનો જૂન 2026 સુધીનો કુલ વ્યવસાય Rs 15.3 ટ્રિલિયન હતો. થાપણો Rs 8.4 ટ્રિલિયન, એડવાન્સિસ Rs 6.8 ટ્રિલિયન અને CASA ગુણોત્તર 39.8 ટકા હતું. ભારત સરકારનો હિસ્સો 73.8 ટકા હતો.

જાન્યુઆરી 2025થી પદ પર રહેલા MD અને CEO Binod Kumar ના નેતૃત્વ હેઠળ બેંક રિટેલ અને RAM આધારિત વૃદ્ધિ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે, જેમાં રિટેલ, કૃષિ અને MSME સામેલ છે.

બ્રોકરનો સકારાત્મક રોકાણ આધાર સ્વસ્થ લોન વૃદ્ધિ, થાપણ એકત્રીકરણ અને સ્થિર માર્જિન પર કેન્દ્રિત છે. SBICAP Securities ને RAM અને જ્વેલ લોનની સતત માંગને કારણે FY27E માં એડવાન્સિસ 13-14 ટકા વધવાની અપેક્ષા છે.

લોન વૃદ્ધિ અને રિટેલ વિસ્તરણ

Q1 FY27 માં એડવાન્સિસ વાર્ષિક ધોરણે 13.9 ટકા વધ્યા, જેમાં RAM ની 15 ટકા વૃદ્ધિનો ફાળો રહ્યો. બિન-કૃષિ જ્વેલ લોનથી રિટેલ વૃદ્ધિને ટેકો મળ્યો, જે વાર્ષિક ધોરણે 114 ટકા વધ્યા, જ્યારે ઓટો લોન લગભગ 46 ટકા વધી. કુલ ગોલ્ડ લોન Rs 1.3 ટ્રિલિયન પર પહોંચી.

મેનેજમેન્ટને અપેક્ષા નથી કે પાછલા વર્ષની 26-28 ટકા જ્વેલ લોન વૃદ્ધિ, જે મુખ્યત્વે સોનાના ઊંચા ભાવથી પ્રેરિત હતી, પુનરાવર્તિત થશે. જોકે, તે ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં 15-16 ટકાની સ્વસ્થ વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે. સોનાના ભાવમાં તાજેતરની વધઘટ છતાં લોન-ટુ-વેલ્યુ સ્તરો આરામદાયક રહ્યા છે.

થાપણ એકત્રીકરણ અને પ્રવાહિતા

ચોખ્ખા વ્યાજ માર્જિનનું રક્ષણ કરવા માટે થાપણ અને ધિરાણ વૃદ્ધિ વચ્ચેનો તફાવત મર્યાદિત રાખવાની મેનેજમેન્ટની વ્યૂહરચના છે. Q1 FY27 માં થાપણોમાં વાર્ષિક ધોરણે 13.5 ટકાની વૃદ્ધિ એડવાન્સિસને મોટાભાગે અનુરૂપ રહી, જે અન્ય જાહેર ક્ષેત્રની બેંકોમાં જોવા મળેલા વિશાળ લોન-ટુ-ડિપોઝિટ તફાવતથી અલગ છે.

CASA થાપણો 15.3 ટકા વધ્યા, જેમાં ચાલુ ખાતાની બાકી રકમ 26.3 ટકા અને બચત થાપણો 13.5 ટકા વધ્યા. CASA ગુણોત્તર 39.7 ટકા હતું અને મેનેજમેન્ટ તેના 40 ટકા લક્ષ્ય તરફ આગળ વધી રહ્યું છે. શાખાઓનું અમલીકરણ સુધર્યું, ત્રિમાસિક ગાળામાં 51 ટકા શાખાઓએ CASA લક્ષ્યો હાંસલ કર્યા, જે અગાઉ 25-27 ટકા હતું.

મેનેજમેન્ટ FCNR-B થાપણો અને બાહ્ય વાણિજ્યિક ઉધાર દ્વારા USD 1.5-2 બિલિયન ઊભું કરવાની પણ યોજના ધરાવે છે. આશરે USD 150 મિલિયન ઊભું કરાયું હતું અને USD 1 બિલિયનની પાઇપલાઇન તૈયાર હતી, જે સંભવિત રીતે આશરે Rs 18,000 કરોડની પ્રવાહિતા પૂરી પાડી શકે છે.

માર્જિન અને જોગવાઈનો અંદાજ

મેનેજમેન્ટને FY27 નો ચોખ્ખો વ્યાજ માર્જિન 3.15-3.25 ટકા શ્રેણીના ઉપલા છેડે રહેવાની અપેક્ષા છે. નોંધાયેલ એસેટ યીલ્ડ 2 બેસિસ પોઇન્ટ્સ વધી, જ્યારે યીલ્ડ સુધારવા માટે બેંક ઓછા દરની લોનમાંથી બહાર નીકળી રહી છે. રિટેલ ટર્મ-ડિપોઝિટ દબાણ હળવું થયું છે અને બાકી પુનઃમૂલ્યનથી માર્જિન પર માત્ર 2-3 બેસિસ પોઇન્ટ્સની અસર થવાની અપેક્ષા છે.

SBICAP Securities અપેક્ષિત ક્રેડિટ-લોસ પરિવર્તન માટે Indian Bank ને તુલનાત્મક રીતે સારી સ્થિતિમાં માને છે. એક વખતની અસર નેટવર્થના 4 ટકાનો અંદાજ છે, જ્યારે જાહેર ક્ષેત્રની બેંક સમકક્ષો માટે તે 7-14 ટકા છે, અને તે FY27 માં સમાઈ જવાની અપેક્ષા છે. SMA 1 અને SMA 2 એસેટ્સ પર સક્રિય નિયમ-આધારિત જોગવાઈ ઓછી અસરને ટેકો આપે છે.

મૂલ્યાંકન અને ભલામણ

અહેવાલના Rs 872 ના CMP પર, Bloomberg ના સર્વસંમતિ અંદાજોના આધારે Indian Bank FY27E ના 1.4 ગણા અને FY28E ના 1.2 ગણા પ્રાઇસ-ટુ-બુક પર ટ્રેડ થતી હતી. SBICAP Securities ની 12 મહિનાના Rs 1,003 ના લક્ષ્ય ભાવ સાથે ખરીદ ભલામણ છે, જે 15.0 ટકા સંભવિત વધારો સૂચવે છે.

નાણાકીય સારાંશ

મુખ્ય જોખમો

• નબળી થાપણ વૃદ્ધિ.
• માર્જિન પર દબાણ.