Indo Countના નવા વ્યવસાયના વિસ્તરણથી વૃદ્ધિ અને માર્જિનમાં સુધારો
Indo Count Industries Ltd.
Buy
₹391
₹469.25
₹550
40.66%
રોકાણ અભિપ્રાય અને વૃદ્ધિનો આધાર
ઊભરતા વ્યવસાયોમાં અપેક્ષિત વિસ્તરણ અને મુખ્ય વ્યવસાયમાં સુધારાને ટેકો મળતાં Motilal Oswal Financial Services એ Indo Count પરનો તેનો ખરીદ અભિપ્રાય જાળવી રાખ્યો. બ્રોકરને FY26-28 દરમિયાન આવક, EBITDA અને PAT અનુક્રમે 21 ટકા, 45 ટકા અને 90 ટકા CAGR નોંધાવવાની અપેક્ષા છે.
મુખ્ય પોર્ટફોલિયો 11 ટકા CAGRથી વધવાની અપેક્ષા છે, જ્યારે નવો વ્યવસાય સમાન સમયગાળામાં આશરે 58 ટકા વધવાની શક્યતા છે. અનુકૂળ આધાર અને મજબૂત ગ્રાહક સંબંધો આ અંદાજને ટેકો આપે છે.
1QFY27 નાણાકીય કામગીરી
Indo Count એ 1QFY27માં Rs 12,070 millionની એકીકૃત આવક નોંધાવી, જે વાર્ષિક ધોરણે 26 ટકા વધુ છે. વૃદ્ધિ નવા વ્યવસાયમાં વાર્ષિક 198 ટકા વધારાથી થઈ, જ્યારે મુખ્ય વ્યવસાય સ્થિર રહ્યો. નોંધાયેલી આવક Motilal Oswalના Rs 10,738 millionના અંદાજથી 12 ટકા વધુ હતી.
| માપદંડ | 1QFY27 | વાર્ષિક ફેરફાર | અંદાજની સરખામણીમાં |
|---|---|---|---|
| આવક | Rs 12,070 million | 26% વધારો | અંદાજથી 12% વધુ |
| કુલ નફો | Rs 6,678 million | કુલ માર્જિન 170 bps વધીને 55.3% | — |
| EBITDA | Rs 1,434 million | 29% વધારો; માર્જિન 30 bps વધીને 11.9% | Rs 1,017 millionના અંદાજથી 41% વધુ |
| સમાયોજિત PAT | Rs 632 million | 62% વધારો | Rs 328 millionના અંદાજથી 93% વધુ |
નવા વ્યવસાયનો 1QFY27 આવકમાં 32 ટકા ફાળો રહ્યો. ત્રિમાસિક દરમિયાન ઉપયોગિતા બેડિંગ ક્ષમતા ઉપયોગ 60-65 ટકા સુધી પહોંચ્યો.
નવા વ્યવસાય અને મુખ્ય વ્યવસાયનો અંદાજ
મેનેજમેન્ટને નવા વ્યવસાયની આવક બમણી થઈને FY27માં Rs 15 billion થવાની અપેક્ષા છે, જેમાં અમેરિકન બ્રાન્ડેડ વ્યવસાયમાંથી આશરે Rs 5 billion સામેલ છે. બેડ-લિનનના 105-110 million મીટર જથ્થાના આધારે મુખ્ય વ્યવસાય FY27માં Rs 40 billionની આવક પેદા કરશે તેવી અપેક્ષા છે.
મેનેજમેન્ટ 1Qને મોસમી રીતે નબળો માને છે અને અમેરિકન તહેવારોની માંગથી 2Q અને 3Q સૌથી મજબૂત ત્રિમાસિક રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે. વધુ ઉપયોગિતા-વ્યવસાય ઉપયોગ અને અમેરિકન બ્રાન્ડેડ વ્યવસાયના વિસ્તરણથી નવો વ્યવસાય વધશે, જ્યારે મુખ્ય વ્યવસાયમાં સુધારો થશે તેવી Motilal Oswalની અપેક્ષા છે.
મુખ્ય કામગીરીના વલણો
1QFY27માં મુખ્ય બેડ-લિનન જથ્થો વાર્ષિક ધોરણે 3 ટકા ઘટીને 23 million મીટર રહ્યો, જોકે ક્રમિક ધોરણે તે 12 ટકા વધ્યો. ઘટાડાનું કારણ કન્ટેનરની અનુપલબ્ધતા હતું, જે મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા મુજબ 2Q સુધી ચાલુ રહેશે. ત્રિમાસિકમાં મુખ્ય બેડ-લિનન ક્ષમતા ઉપયોગ 60 ટકા હતો.
મુખ્ય વ્યવસાયની પ્રાપ્તિ વાર્ષિક ધોરણે 3 ટકા વધી, પરંતુ ઉત્પાદન મિશ્રણને કારણે ક્રમિક ધોરણે 9 ટકા ઘટી. વાર્ષિક 45 million મીટર ક્ષમતા ધરાવતો Bhilad એકમ પૂરનાં કારણે 23 જુલાઈથી કામચલાઉ બંધ હતો અને અહેવાલની તારીખ સુધીમાં તેણે આંશિક રીતે કામગીરી ફરી શરૂ કરી હતી.
માર્જિન અંદાજ અને અનુમાનો
મેનેજમેન્ટને અન્ય આવક સહિત FY27 માર્જિન આશરે 13 ટકા રહેવાની અપેક્ષા છે અને તેણે 15-16 ટકાનું લાંબા ગાળાનું માર્જિન લક્ષ્ય જાળવી રાખ્યું છે. Motilal Oswalને ઉપયોગિતા-વ્યવસાય ઉપયોગમાં સુધારા અને અમેરિકન બ્રાન્ડેડ વ્યવસાયના વિસ્તરણને કારણે કુલ માર્જિન આશરે 55 ટકા સુધી સુધરવાની અને EBITDA માર્જિન 13-14 ટકા સુધી વધવાની અપેક્ષા છે.
| અંદાજમાં સુધારો | FY27E | FY28E |
|---|---|---|
| આવક | 0.5% વધાર્યો | 1.2% વધાર્યો |
| EBITDA | 1.4% વધાર્યો | 2.3% વધાર્યો |
| PAT | 0.8% વધાર્યો | 0.3% વધાર્યો |
મૂલ્યાંકન અને મુખ્ય જોખમો
Motilal Oswalનો Rs 550નો લક્ષ્ય ભાવ Indo Countનું મૂલ્યાંકન FY28E EV/EBITDAના 15 ગણા પર કરે છે.
- ગ્રાહક એકાગ્રતા
- ભૌગોલિક એકાગ્રતા
- વસ્તુ-ભાવની હલચલ
અસ્વીકરણ: આ ઉપર ઓળખવામાં આવેલા બ્રોકર/રિસર્ચ હાઉસ દ્વારા પ્રકાશિત સંશોધન રિપોર્ટનો સારાંશ છે. મંતવ્યો, ભલામણો, લક્ષ્ય કિંમતો અને અંદાજો સંબંધિત બ્રોકરના છે અને DSIJની રોકાણ સલાહનું પ્રતિનિધિત્વ કરતા નથી. સારાંશમાં AIની સહાય લેવામાં આવી હોઈ શકે છે, તેથી સંપૂર્ણ વિગતો, ખુલાસાઓ અને જોખમો માટે મૂળ રિપોર્ટનો સંદર્ભ લો.
