KPR Millની ખાંડ વૃદ્ધિ અને પરિધાન વિસ્તરણ માર્જિન દૃષ્ટિકોણને ટેકો આપે છે
K.P.R. Mill Ltd.
HOLD
₹1,086
₹1,178.6
₹1,200
10.50%
રોકાણ દૃષ્ટિકોણ અને મૂલ્યાંકન
Motilal Oswal Financial Servicesના 10 ઓગસ્ટ 2026ના પરિણામ અપડેટમાં KPR Mill પર તટસ્થ રેટિંગને પુનરાવર્તિત કરવામાં આવ્યું છે. બ્રોકર માને છે કે લિસ્ટેડ સમકક્ષોમાં સૌથી મોટી તૈયાર વસ્ત્ર ઉત્પાદન ક્ષમતાના ટેકાથી, KPR Mill ભારતીય કાપડ અને પરિધાન ક્ષેત્રમાં તેની નેતૃત્વ સ્થિતિનો લાભ લેવા માટે સારી સ્થિતિમાં છે.
જોકે, Motilal Oswal માને છે કે પ્રવર્તમાન મૂલ્યાંકનમાં નીચાથી મધ્યમ-ટીન વૃદ્ધિ પહેલેથી જ સમાવિષ્ટ છે, જેથી અહેવાલના CMP Rs 1,086થી મર્યાદિત વધારો શક્ય છે. તેનો Rs 1,200નો લક્ષ્ય ભાવ 22x FY28E EV/EBITDA પર આધારિત છે.
1Q FY27 નાણાકીય કામગીરી
KPR Millએ 1Q FY27માં Rs 19,355 millionની આવક નોંધાવી, જે વર્ષ-દર-વર્ષ 9.6 ટકા વધુ અને Motilal Oswalના Rs 18,546 millionના અંદાજ કરતાં 4.4 ટકા વધુ હતી. પોર્ટફોલિયોમાં 22 ટકા ફાળો આપતો ખાંડ વ્યવસાય 21 ટકા વધ્યો, જ્યારે વેચાણમાં 77 ટકા ફાળો આપતા કાપડ પોર્ટફોલિયોએ 1 ટકાની ધીમી વૃદ્ધિ નોંધાવી.
કાપડ EBIT માર્જિન વર્ષ-દર-વર્ષ 130 બેસિસ પોઇન્ટ્સ સુધરીને 18.5 ટકા થયો, જ્યારે ખાંડ EBIT માર્જિન 920 બેસિસ પોઇન્ટ્સ વધીને 9.5 ટકા થયો. ત્રિમાસિક કુલ માર્જિન વર્ષ-દર-વર્ષ 480 બેસિસ પોઇન્ટ્સ વધીને 40.7 ટકા થયો.
| માપદંડ | 1Q FY27 | વર્ષ-દર-વર્ષ ફેરફાર | અંદાજની સરખામણીએ |
|---|---|---|---|
| આવક | Rs 19,355 million | 9.6 ટકા વધારો | Rs 18,546 millionના અંદાજ કરતાં 4.4 ટકા વધુ |
| EBITDA | Rs 3,748 million | 20.8 ટકા વધારો | અંદાજ કરતાં 1.3 ટકા વધુ |
| EBITDA માર્જિન | 19.4 ટકા | 180 બેસિસ પોઇન્ટ્સનો સુધારો | — |
| સમાયોજિત PAT | Rs 2,585 million | 21.7 ટકા વધારો | Rs 2,515 millionના અંદાજ કરતાં 2.8 ટકા વધુ |
કર્મચારી ખર્ચ 19.2 ટકા વધવા અને અન્ય ખર્ચ વર્ષ-દર-વર્ષ 24.4 ટકા વધવા છતાં EBITDA માર્જિનમાં સુધારો થયો. સમાયોજિત PAT વર્ષ-દર-વર્ષ 21.7 ટકા વધીને Rs 2,585 million થયો.
કમાણીનો દૃષ્ટિકોણ
Motilal Oswalને મુખ્યત્વે પરિધાન પોર્ટફોલિયોના નેતૃત્વમાં FY26થી FY28 દરમિયાન KPR Millનો આવક CAGR 13 ટકા, EBITDA CAGR 20 ટકા અને PAT CAGR 20 ટકા રહેવાની અપેક્ષા છે. તેને સંચાલકીય લાભ, વધુ સારા ઉત્પાદન મિશ્રણ અને સુધરેલા કપાસ-યાર્ન સ્પ્રેડ દ્વારા નફાકારકતામાં સુધારાની અપેક્ષા છે.
| માપદંડ | FY27E | FY28E |
|---|---|---|
| આવક | Rs 75,203 million | Rs 84,626 million |
| EBITDA માર્જિન | 20.8 ટકા | 21.5 ટકા |
| સમાયોજિત PAT | Rs 10,664 million | Rs 12,519 million |
ત્રિમાસિક પરિણામ બાદ Motilal Oswalના FY27E અને FY28E આવક, EBITDA, PAT અને EPS અંદાજો યથાવત રહ્યા.
ક્ષમતા વિસ્તરણ અને વૃદ્ધિના પરિબળો
બોર્ડે કાપડ મૂલ્ય શૃંખલામાં Rs 12,250 millionના ક્ષમતા-વિસ્તરણ અને આધુનિકીકરણ કાર્યક્રમને મંજૂરી આપી છે, જેમાંથી Rs 20,000 millionના અપેક્ષિત ટર્નઓવરનો અંદાજ છે.
- ઓડિશામાં વાર્ષિક 45 million પરિધાનોની ક્ષમતા ધરાવતી નવી તૈયાર વસ્ત્ર ઉત્પાદન સુવિધા, જે 1Q FY28માં કાર્યરત થવાની અપેક્ષા છે.
- કોયમ્બતૂરમાં આયોજિત વિસ્તરણ.
Motilal Oswal ક્ષમતા વધારા, પરિધાનોની અનુકૂળ માંગ અને ઊંચા માર્જિનવાળા બ્રાન્ડેડ પરિધાનોમાં વિસ્તરણને વૃદ્ધિના પરિબળો તરીકે જુએ છે.
મુખ્ય જોખમો
- નિકાસ બજારો પર નિર્ભરતા.
- પરિધાન માંગમાં ચક્રીયતા.
- તીવ્ર વૈશ્વિક સ્પર્ધા.
અસ્વીકરણ: આ ઉપર ઓળખવામાં આવેલા બ્રોકર/રિસર્ચ હાઉસ દ્વારા પ્રકાશિત સંશોધન રિપોર્ટનો સારાંશ છે. મંતવ્યો, ભલામણો, લક્ષ્ય કિંમતો અને અંદાજો સંબંધિત બ્રોકરના છે અને DSIJની રોકાણ સલાહનું પ્રતિનિધિત્વ કરતા નથી. સારાંશમાં AIની સહાય લેવામાં આવી હોઈ શકે છે, તેથી સંપૂર્ણ વિગતો, ખુલાસાઓ અને જોખમો માટે મૂળ રિપોર્ટનો સંદર્ભ લો.
