LG Electronics India માં પ્રીમિયમાઇઝેશન અને નિકાસથી Q1 FY27 માર્જિન વિસ્તરણ
LG Electronics India Ltd.
HOLD
₹1,730
₹1,697.7
₹1,723
0.40%
રોકાણ અભિપ્રાય અને મૂલ્યાંકન
Prabhudas Lilladher ના 16 ઓગસ્ટ 2026ના Q1 FY27 પરિણામ અપડેટમાં LG Electronics India પર HOLD રેટિંગ જાળવી રાખવામાં આવ્યું છે, જ્યારે સ્ટોકનું રેટિંગ Accumulate પરથી ઘટાડવામાં આવ્યું છે. બ્રોકરે લક્ષ્ય ભાવ Rs 1,690થી વધારીને Rs 1,723 કર્યો, પરંતુ શેરના ભાવમાં તાજેતરના ઉછાળાને રેટિંગ ઘટાડવાનું કારણ ગણાવ્યું.
સુધારેલ લક્ષ્ય ભાવ FY28E EPS ના 45 ગણા પર આધારિત છે. PL એ FY26-FY28E આવક, EBITDA અને PAT CAGR અનુક્રમે 12.7 ટકા, 23.4 ટકા અને 23.1 ટકા રહેવાનો અંદાજ મૂક્યો છે.
Q1 FY27 નાણાકીય કામગીરી
LG Electronics India ની Q1 FY27 એકીકૃત આવક વાર્ષિક ધોરણે 15.5 ટકા વધીને Rs 72.3 બિલિયન થઈ, જે PL ના અંદાજ કરતાં 2.7 ટકા વધુ હતી. કુલ માર્જિન વાર્ષિક ધોરણે 20 બેસિસ પોઇન્ટ ઘટીને 31.4 ટકા રહ્યું, જે 31.6 ટકાના અંદાજ કરતાં નજીવું ઓછું હતું.
| માપદંડ | Q1 FY27 | વાર્ષિક ફેરફાર | PL અંદાજ | અંદાજ સામે તફાવત |
|---|---|---|---|---|
| આવક | Rs 72.3 બિલિયન | 15.5% વૃદ્ધિ | Rs 70.4 બિલિયન | અંદાજ કરતાં 2.7% વધુ |
| કુલ માર્જિન | 31.4% | 20 bps ઘટાડો | 31.6% | અંદાજ કરતાં નજીવું ઓછું |
| EBITDA | Rs 9.0 બિલિયન | 26.2% વૃદ્ધિ | PL અંદાજ | અંદાજ કરતાં 5.2% વધુ |
| EBITDA માર્જિન | 12.5% | 110 bps વધારો | 12.2% | અંદાજ કરતાં વધુ |
| PAT | Rs 6.5 બિલિયન | 27.2% વૃદ્ધિ | Rs 6.2 બિલિયન | અંદાજ કરતાં 6.1% વધુ |
વિભાગીય કામગીરી
ઘરગથ્થુ ઉપકરણો અને એર સોલ્યુશન
ઘરગથ્થુ ઉપકરણો અને એર સોલ્યુશન વિભાગે Q1 FY27માં વાર્ષિક ધોરણે 13.6 ટકાની આવક વૃદ્ધિ સાથે Rs 55.8 બિલિયનની આવક નોંધાવી, જેને મુખ્ય શ્રેણીઓમાં બે આંકડાની વૃદ્ધિનો ટેકો મળ્યો. એર કન્ડિશનર અને રેફ્રિજરેટરને ઉનાળાની ટોચની માંગનો લાભ મળ્યો, જ્યારે વોશિંગ મશીનોનું વેચાણ મોસમી ટોચ પહેલાં મજબૂત વધ્યું.
પ્રીમિયમ ઉત્પાદનો વૃદ્ધિમાં આગળ રહ્યા અને Essential Series એ જાન્યુઆરી-જૂન 2026 દરમિયાન 0.5 મિલિયનથી વધુ યુનિટ્સ વેચ્યા. પ્રીમિયમાઇઝેશનથી મળેલી વધુ પ્રાપ્તિ, કામગીરીલક્ષી લાભ, સંતુલિત કિંમત નિર્ધારણ અને સ્થાનિકીકરણથી વિભાગનું EBIT માર્જિન વાર્ષિક ધોરણે 10 બેસિસ પોઇન્ટ વધીને 11.6 ટકા થયું.
ઘર મનોરંજન
ગ્રાહકોએ મોટી સ્ક્રીન તરફ અપગ્રેડ કરતાં TV ના વોલ્યુમ અને મૂલ્ય બંનેમાં વૃદ્ધિ થવાથી ઘર મનોરંજન આવક વાર્ષિક ધોરણે 22.3 ટકા વધીને Rs 16.6 બિલિયન થઈ. 55 ઇંચ અને તેથી મોટા TVs માં આશરે 53 ટકાની વૃદ્ધિ થઈ અને TV વિભાગમાં તેમનો હિસ્સો આશરે 50 ટકા હતો.
LG Electronics India નો TV બજાર હિસ્સો 26 ટકા અને OLED બજાર હિસ્સો 59 ટકા હતો. સરકારી અને કોર્પોરેટ ઓર્ડરના સહારે Information Display એ બીજા ક્રમના ખેલાડી કરતાં આશરે 5 ટકાવારી પોઇન્ટ આગળ રહીને 36 ટકાનો બજાર હિસ્સો જાળવી રાખ્યો.
પ્રીમિયમાઇઝેશન, વધુ સારો મિશ્રણ, ઊંચી પ્રાપ્તિ, સામાન્ય થયેલો પ્રમોશનલ ખર્ચ અને કામગીરીલક્ષી લાભને કારણે ઘર મનોરંજન EBIT માર્જિન 340 બેસિસ પોઇન્ટ વધીને 19.1 ટકા થયું.
મેનેજમેન્ટનો અંદાજ અને ક્ષમતા વિસ્તરણ
મેનેજમેન્ટે FY27 માટે મધ્ય-કિશોર ટકાવારીની આવક વૃદ્ધિ અને શરૂઆતના બે આંકડાના EBITDA માર્જિનનું માર્ગદર્શન આપ્યું. Q1 FY27માં નિકાસ આવક વાર્ષિક ધોરણે 30 ટકા વધી અને ઉત્પાદનો 60થી વધુ દેશોમાં વેચાયા. PL નોંધે છે કે નિકાસ માર્જિન સ્થાનિક માર્જિન કરતાં વધુ છે.
મેનેજમેન્ટનો લક્ષ્યાંક આગામી ત્રણથી ચાર વર્ષમાં દર વર્ષે 2-3 ટકાના સુધારા સાથે આશરે 65 ટકા સ્થાનિકીકરણ હાંસલ કરવાનો છે.
Q1 FY27 મૂડી ખર્ચ Rs 7.36 બિલિયન હતો, જેમાં Sri City માટે Rs 5.88 બિલિયન સામેલ હતા. કોમ્પ્રેસર અને રૂમ એર-કન્ડિશનર ઉત્પાદન લાઇનો દ્વારા Sri City માં H2 FY27માં મૂડીકરણ શરૂ થવાની અપેક્ષા છે. આ સુવિધા Noida ખાતેની હાલની 1 મિલિયન ક્ષમતામાં 2 મિલિયન કોમ્પ્રેસર ક્ષમતા ઉમેરશે.
અંદાજમાં સુધારા
PL એ FY27E અને FY28E ના અંદાજ નીચે મુજબ વધાર્યા:
- FY27E માટે વેચાણ અંદાજ 1.4 ટકા અને FY28E માટે 1.8 ટકા વધારવામાં આવ્યા.
- FY27E માટે EBITDA અંદાજ 1.5 ટકા અને FY28E માટે 1.8 ટકા વધારવામાં આવ્યા.
- FY27E માટે EPS અંદાજ 1.6 ટકા અને FY28E માટે 1.9 ટકા વધારવામાં આવ્યા.
અસ્વીકરણ: આ ઉપર ઓળખવામાં આવેલા બ્રોકર/રિસર્ચ હાઉસ દ્વારા પ્રકાશિત સંશોધન રિપોર્ટનો સારાંશ છે. મંતવ્યો, ભલામણો, લક્ષ્ય કિંમતો અને અંદાજો સંબંધિત બ્રોકરના છે અને DSIJની રોકાણ સલાહનું પ્રતિનિધિત્વ કરતા નથી. સારાંશમાં AIની સહાય લેવામાં આવી હોઈ શકે છે, તેથી સંપૂર્ણ વિગતો, ખુલાસાઓ અને જોખમો માટે મૂળ રિપોર્ટનો સંદર્ભ લો.
