Oberoi Realty ની NCR લોન્ચ પાઇપલાઇન અને ભાડા પ્રી-સેલ્સ વૃદ્ધિના અંદાજને વેગ આપે છે

રોકાણનો આધાર અને વ્યવસાયની ઝાંખી

ICICI Securities ના August 24, 2026 ના અહેવાલમાં નવા રહેણાંક લોન્ચ દ્વારા વિસ્તાર, ખાસ કરીને National Capital Region (NCR) માં, તેમજ વધતા ભાડા પોર્ટફોલિયોને Oberoi Realty Limited માટે મુખ્ય રોકાણ આધાર તરીકે ઓળખવામાં આવ્યો છે.

Oberoi Realty મુંબઈ સ્થિત પ્રીમિયમ રિયલ એસ્ટેટ ડેવલપર છે, જે રહેણાંક, ઓફિસ, રિટેલ અને હોસ્પિટાલિટી ક્ષેત્રોમાં કાર્યરત છે. કંપની પાસે ચાલુ આઠ રહેણાંક પ્રોજેક્ટ્સમાં Rs 15,000 crore થી વધુની ઇન્વેન્ટરી છે અને તે Borivali, Worli અને Thane માં ઓફિસ, રિટેલ અને હોસ્પિટાલિટી એસેટ્સ વિકસાવી રહી છે.

રહેણાંક લોન્ચ પાઇપલાઇન અને NCR વિસ્તરણ

બ્રોકરે NCR માં Three Sixty North લક્ઝરી પ્રોજેક્ટના સફળ પ્રથમ તબક્કાને પ્રકાશિત કર્યો છે, જેમાં 23.10 lakh square feetમાંથી આશરે 13.52 lakh square feet કાર્પેટ એરિયા માટે Rs 8,109 crore નું કુલ બુકિંગ થયું હતું.

Advance India Projects દ્વારા દાખલ કરાયેલી રિટ પિટિશન સંબંધિત વધુ ફાળવણી અને તૃતીય-પક્ષ અધિકારોના સર્જન પરના પ્રતિબંધો હવે લાગુ રહ્યા નથી. તેથી ICICI Securities ને FY28E માં આશરે Rs 7,500 crore ના કુલ વિકાસ મૂલ્ય સાથે Oberoi Realty દ્વારા Three Sixty North નો બીજો તબક્કો લોન્ચ થવાની અપેક્ષા છે.

બ્રોકર માને છે કે પ્રથમ NCR લોન્ચને મળેલો મજબૂત પ્રતિસાદ ભવિષ્યના NCR વ્યવસાય વિકાસ માટે, પ્રાધાન્યથી મોટા જમીન પાર્સલ દ્વારા, અનુકૂળ છે, જે ભૌગોલિક વૈવિધ્યકરણ અને વિસ્તરણક્ષમતા ઉમેરે છે.

Oberoi Realty ની FY27 લોન્ચ પાઇપલાઇનમાં સામેલ છે:

• Pedder Road
• Forestville ખાતે Tower D
• Jardine ખાતે Tower A
• Ralliwolf Mulund
• Enigma કોમર્શિયલ સ્ટ્રાટા વેચાણ
• Worli માં Adarsh Nagar
• Alibaug
• Bandra RLDA
• Borivali SRA પ્રોજેક્ટ

FY28E માં Three Sixty North ના બીજા તબક્કાનું સંપૂર્ણ વર્ષનું લોન્ચ ધારણ કરીને, ICICI Securities એ FY26 થી FY28E વચ્ચે પ્રી-સેલ્સમાં 70 per cent થી વધુ CAGR વૃદ્ધિનો અંદાજ મૂક્યો છે. NCR પ્રોજેક્ટ લોન્ચથી પ્રેરિત આગામી બે વર્ષમાં મજબૂત પ્રી-સેલ્સને મુખ્ય ઉત્પ્રેરક ગણવામાં આવે છે.

ભાડા અને હોસ્પિટાલિટી પોર્ટફોલિયો

એન્યુઇટી પોર્ટફોલિયો બ્રોકરના રોકાણ તર્કનો બીજો આધારસ્તંભ છે. Q1 FY27 દરમિયાન લીઝ ભાડું વાર્ષિક ધોરણે આશરે 19 per cent અને ત્રિમાસિક ધોરણે 1 per cent વધીને Rs 364 crore થયું હતું.

FY27 ના અંત સુધીમાં Sky City Mall ની ઓક્યુપન્સી 100 per cent ની નજીક પહોંચાડવાનું લક્ષ્ય છે. Q1 FY27 માં હોસ્પિટાલિટી આવક અને EBITDA અનુક્રમે વાર્ષિક ધોરણે 10 per cent અને 14 per cent વધીને Rs 47 crore અને Rs 18 crore થયા હતા.

Oberoi Realty Sky City ખાતે Marriott Hotel ને H1 FY28 માં અને Worli ખાતે Ritz Carlton ને Q4 FY27 માં ખોલવાની યોજના ધરાવે છે. ICICI Securities નો અંદાજ છે કે FY26 થી FY29E દરમિયાન રિટેલ અને ઓફિસ એસેટ્સમાંથી ભાડાની આવક આશરે 17 per cent CAGR થી વધશે.

નાણાકીય અંદાજો

ICICI Securities એ FY26 ના Rs 6,009.1 crore સામે FY27E માં Rs 6,464.2 crore અને FY28E માં Rs 8,440.0 crore ની આવકનો અંદાજ મૂક્યો છે. અનુક્રમે 55.6 per cent અને 55.7 per cent ના EBITDA માર્જિન સાથે EBITDA Rs 3,592.4 crore અને Rs 4,703.9 crore રહેવાનો અંદાજ છે. FY26 ના Rs 2,530.5 crore ની સરખામણીમાં FY27E માટે અંદાજિત ચોખ્ખો નફો Rs 2,624.5 crore અને FY28E માટે Rs 3,471.3 crore છે.

મૂલ્યાંકન અને મુખ્ય જોખમો

બ્રોકરે રહેણાંક NAV પર 40 per cent પ્રીમિયમ સામેલ કરીને BUY રેટિંગ અને ભાગોના સરવાળા પર આધારિત Rs 2,200 નો લક્ષ્યાંક ભાવ જાળવી રાખ્યો છે.

ICICI Securities દ્વારા ઓળખાયેલા મુખ્ય જોખમો છે:

• Mumbai Metropolitan Region (MMR) માં નબળાઈને કારણે પ્રી-સેલ્સમાં મંદી.
• પ્રોજેક્ટ લોન્ચ અથવા અમલીકરણમાં વિલંબ.
• ઊંચા વ્યાજ દરો અને/અથવા મુખ્ય કાચા માલના ભાવ.