મજબૂત ઓર્ડર બુકથી Solar Industries સંરક્ષણ અને વિસ્ફોટક વૃદ્ધિ વિસ્તારે છે

રોકાણ દૃષ્ટિકોણ અને વ્યવસાયની ઝાંખી

ICICI Direct Researchના 14 ઓગસ્ટ 2026ના Solar Industries પરિણામ અપડેટમાં સંરક્ષણ, સ્થાનિક વિસ્ફોટકો અને આંતરરાષ્ટ્રીય કામગીરીમાં મજબૂત અમલના ટેકાથી તેનો ખરીદ અભિપ્રાય જાળવી રાખ્યો છે. બ્રોકરે Rs 19,750ના CMP સામે Rs 23,200નો લક્ષ્ય ભાવ નક્કી કર્યો છે.

Solar Industries ખાણકામ, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને બાંધકામમાં વપરાતા બલ્ક અને કાર્ટ્રિજ વિસ્ફોટકો, ડેટોનેટર, ડેટોનેટિંગ કોર્ડ અને સંબંધિત ઘટકોની મુખ્ય સ્થાનિક ઉત્પાદક છે. તેની ઉત્પાદન શ્રેણીમાં પેકેજ્ડ વિસ્ફોટકો, પ્રારંભિક પ્રણાલીઓ, UAS ડ્રોન, દારૂગોળો, લશ્કરી વિસ્ફોટકો, રોકેટ એકીકરણ અને બોમ્બનો પણ સમાવેશ થાય છે.

Q1FY27 નાણાકીય કામગીરી

Solar Industriesએ Q1FY27માં Rs 3,668 કરોડનું ચોખ્ખું વેચાણ નોંધાવ્યું, જે સંરક્ષણ અને વિસ્ફોટક વ્યવસાયોમાં મજબૂત કામગીરીને કારણે વાર્ષિક ધોરણે 70.3 ટકા અને ત્રિમાસિક ધોરણે 20.2 ટકા વધ્યું. સંરક્ષણ અને નિકાસ વ્યવસાયના અનુકૂળ મિશ્રણને કારણે EBITDA માર્જિન Q1FY26ના 24.8 ટકા અને Q4FY26ના 27.1 ટકાથી સુધરીને 27.7 ટકા થયું.

સંરક્ષણ આગામી વૃદ્ધિ સ્તંભ તરીકે ઉભર્યું

બ્રોકરે સંરક્ષણને Solar Industriesના આગામી મુખ્ય વૃદ્ધિ સ્તંભ તરીકે ઓળખ્યું છે. Q1FY27માં સ્થાનિક વિસ્ફોટક વિભાગ વાર્ષિક ધોરણે 52 ટકા વધ્યો, આંતરરાષ્ટ્રીય વ્યવસાય 65 ટકા વધ્યો અને મુખ્ય કરારોના અમલને દર્શાવતાં સંરક્ષણ આવક અંદાજે 123 ટકા વધી.

વ્યવસ્થાપને FY27માં સંરક્ષણ આવક અંદાજે Rs 4,500 કરોડ રહેવાનું માર્ગદર્શન આપ્યું છે, જે અંદાજે 70 ટકાની વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. સંરક્ષણ ઓર્ડર બુક Rs 18,000 કરોડથી વધુ હતી અને તેમાં Pinaka દારૂગોળો, માર્ગદર્શિત યુદ્ધ સામગ્રી, 155mm દારૂગોળો, લોઇટરિંગ યુદ્ધ સામગ્રી અને ડ્રોન-વિરોધી પ્રણાલીઓનો સમાવેશ થાય છે.

વ્યવસ્થાપનને તેના સ્વદેશી ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયો તેમજ સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય તકોની પાઇપલાઇનના ટેકાથી ગતિ જાળવી રાખવાનો વિશ્વાસ છે અને આગામી ત્રિમાસિકોમાં મોટા નવા ઓર્ડરોની અપેક્ષા છે.

ક્ષમતા વિસ્તરણ અને નવી સંરક્ષણ ટેકનોલોજીઓ

Solar Industries UAVs, રોબોટિક્સ, મિસાઇલો અને લાંબા અંતરની યુદ્ધ સામગ્રીમાં વિસ્તરણ કરી રહી છે. વ્યવસ્થાપન ધુલે પ્લાન્ટ શરૂ કરીને, ધોલપુર અને ઉત્તર ભારતની સુવિધાઓનો વિસ્તાર કરીને અને આગામી ઓડિશા સુવિધા દ્વારા સ્થાનિક વિસ્ફોટક ક્ષમતા પણ વધારી રહ્યું છે.

FY27 માટે Rs 2,050 કરોડના મૂડી ખર્ચનું આયોજન છે, જેમાંથી અંદાજે Rs 450 કરોડ Q1FY27માં ખર્ચવામાં આવ્યા હતા. કંપની પાસે મુખ્યત્વે UAVs, રોબોટિક્સ પ્લેટફોર્મ અને આગામી પેઢીની સંરક્ષણ ટેકનોલોજીઓ માટે Rs 12,780 કરોડની લાંબા ગાળાની તબક્કાવાર રોકાણ યોજનાઓ પણ છે.

ઓર્ડર બુક અને ઉદ્યોગ માંગનો દૃષ્ટિકોણ

ICICI Direct માને છે કે વિસ્ફોટકો અને ઉચ્ચ-ઊર્જા સામગ્રીમાં અનુકૂળ વૈશ્વિક માંગ-પુરવઠાની સ્થિતિ ભાવનિર્ધારણને ટેકો આપી રહી છે. બ્રોકરે નોંધ્યું કે મુખ્ય કાચા માલના ભાવ તાજેતરમાં 30-40 ટકા વધ્યા, જે વધુ જથ્થા અને પ્રતિ ટન ઊંચા મૂલ્ય બંને દ્વારા આવક વૃદ્ધિને ટેકો આપે છે.

Solar Industriesની કુલ ઓર્ડર બુક Rs 21,350 કરોડ હતી, અથવા છેલ્લા બાર મહિનાની આવકના અંદાજે 1.9 ગણા. આ આંતરરાષ્ટ્રીય વિસ્તરણ અને સ્થાનિક વિસ્ફોટકોમાં સુધારા સાથે દૃશ્યતા આપે છે. વ્યવસ્થાપન Rs 14,000 કરોડના FY27 આવક માર્ગદર્શન મુજબ આગળ વધી રહ્યું છે.

કમાણીના અંદાજ અને મૂલ્યાંકન

ICICI Directએ તમામ વિભાગોમાં મજબૂત અમલ દર્શાવવા માટે તેના FY27E અને FY28E કમાણીના અંદાજ વધાર્યા છે. તેના અંદાજ નીચે સંક્ષિપ્તમાં આપેલા છે:

Rs 23,200નો લક્ષ્ય ભાવ FY28E EPSના 70 ગણા પર આધારિત છે.

મુખ્ય જોખમો

• સરકારી કરારો પર નિર્ભરતા.
• એમોનિયમ નાઇટ્રેટના ભાવમાં અસ્થિરતા.
• મુખ્ય કાચા માલ અને ઘટકોની ઉપલબ્ધતા.