નવા ઉત્પાદનો, મૂળ કંપનીના મૂડી ખર્ચ અને ચોમાસાની સુધારાથી Sumitomo Chemicals ને લાભ

રોકાણ દૃષ્ટિકોણ અને મુખ્ય આધાર

10 ઓગસ્ટ 2026ના તેના અહેવાલમાં, ICICI Direct Research એ હવામાન સંબંધિત અવરોધો છતાં Sumitomo Chemicals ના Q1FY27 પ્રદર્શનને સ્થિતિસ્થાપક ગણાવ્યું અને તેનો સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખ્યો. બ્રોકરેજે Rs 525ના CMPની સરખામણીએ Rs 625ના લક્ષ્ય ભાવ સાથે ખરીદની ભલામણ યથાવત રાખી.

Sumitomo Chemicals એ જાપાનની Sumitomo Chemical Company ની ભારતીય પેટાકંપની છે, જે જંતુનાશકો, નીંદણનાશકો, ધાતુ ફોસ્ફેટ્સ, ફૂગનાશકો અને સંબંધિત ઉકેલો પૂરા પાડે છે. નવા ઉત્પાદનોની ગતિ, જાપાની મૂળ કંપની સાથે વધુ નજીકનો સંપર્ક અને ચોમાસા આધારિત કૃષિ માગમાં સંભવિત સુધારાથી ICICI Direct ના આધારને ટેકો મળે છે.

વ્યવસાય મિશ્રણ અને Q1FY27 પ્રદર્શન

Q1FY27માં ઉત્પાદન મિશ્રણમાં જંતુનાશકોનો હિસ્સો આશરે 35 ટકા, નીંદણનાશકોનો આશરે 31 ટકા, વનસ્પતિ વૃદ્ધિ નિયંત્રકોનો આશરે 6 ટકા અને ફૂગનાશકોનો આશરે 5 ટકા હતો. નોંધાયેલ ભૌગોલિક મિશ્રણમાં ભારતનો હિસ્સો આશરે 87 ટકા અને નિકાસનો આશરે 13 ટકા હતો.

ભાવ વધારાથી કુલ માર્જિનના વિસ્તરણને ટેકો મળ્યો, જ્યારે ત્રિમાસિકમાં EBITDA અને PAT વૃદ્ધિ આવક વૃદ્ધિ કરતાં વધુ રહી.

ચોમાસું અને કૃષિ માગનો દૃષ્ટિકોણ

જૂન ત્રિમાસિક પર દક્ષિણ-પશ્ચિમ ચોમાસામાં વિલંબની અસર થઈ, જેમાં જૂનના અંત સુધી 40 ટકા વરસાદની ખાધ, જળાશયોમાં નીચું સ્તર અને શરૂઆતની મોસમમાં ખરીફ વાવેતરમાં આશરે 20 ટકા ઘટાડો સામેલ હતો. સરખામણી પણ પડકારજનક હતી કારણ કે Q1FY26 ને મે 2025માં ચોમાસાના વહેલા આગમન અને સંબંધિત જથ્થા ભરવાનો લાભ મળ્યો હતો.

ICICI Direct ને વાવેતર પ્રવૃત્તિમાં સુધારાની અપેક્ષા છે કારણ કે દક્ષિણ-પશ્ચિમ ચોમાસું લગભગ સમગ્ર ભારતમાં ફેલાઈ ગયું હતું અને ઓગસ્ટમાં સંચિત વરસાદની ખાધ ઘટીને 11 ટકા થઈ હતી.

નવા ઉત્પાદનોની ગતિ

નવા ઉત્પાદનોની ગતિ ICICI Direct ના આધારનું કેન્દ્રિય પરિબળ છે. Sumitomo Chemicals એ FY26માં Lentigo, Excalia Max, Powerpull, Advika, Envoy અને Oslava સહિત સાત મોટા ઉત્પાદનો રજૂ કર્યા. Lentigo અને Excalia Max ને બજારનો અનુકૂળ પ્રતિસાદ મળ્યો અને તેમણે કંપનીના આંતરિક લક્ષ્યાંકો વટાવ્યા, જ્યારે વ્યાપક ઉત્પાદન રજૂઆતને નોંધપાત્ર ગતિ મળવાની અપેક્ષા છે.

Pyridalyl અને Emamectin ઉત્પાદન એવા Topgrain અને Helibax, Q2FY27માં રજૂ થવાના માર્ગ પર રહ્યા. કંપની પાસે રજૂઆત પ્રક્રિયામાં Sumitomo Chemical Company ના ત્રણથી ચાર મૂળ ઉત્પાદનો પણ હતા.

મૂળ કંપનીનો સંપર્ક અને ક્ષમતા વિસ્તરણ

ICICI Direct અન્ય બહુરાષ્ટ્રીય કૃષિ-રાસાયણિક કંપનીઓની સરખામણીએ Sumitomo Chemicals માટે મૂળ કંપનીના નજીકના સંપર્કને અલગ પાડતું પરિબળ માને છે અને માને છે કે તે પ્રીમિયમ મૂલ્યાંકનને ટેકો આપે છે. પ્રારંભિક તબક્કાના નવા અણુ પરીક્ષણો માટે Sumitomo Chemicals ને જાપાન, US, બ્રાઝિલ અને યુરોપની સમકક્ષ શ્રેણીમાં મૂકવામાં આવી છે.

Sumitomo Chemical Company ભારતમાં Sumitomo Chemicals મારફતે સેમિકન્ડક્ટર રસાયણોમાં સંભવિત પ્રવેશનું પણ મૂલ્યાંકન કરી રહી છે. મૂળ કંપની માટે ઉચ્ચ-મૂલ્ય પેટન્ટવાળા અણુઓ બનાવવા માટેનો Rs 150 કરોડનો દહેજ મૂડી ખર્ચ પ્રોજેક્ટ યોજના મુજબ આગળ વધી રહ્યો છે, જેમાં Q2FY29થી વ્યાપારીકરણ અપેક્ષિત છે. મૂળ કંપનીની જરૂરિયાતો પૂરી કરતા ભાવનગર અને તારાપુર પ્રોજેક્ટ્સને Q4FY27 સુધી કાર્યરત કરવાનો લક્ષ્યાંક છે. મે 2025 અને જાન્યુઆરી 2026ની જાહેરાતો મળીને આશરે Rs 225 કરોડના મૂડી ખર્ચનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

કમાણીના અંદાજ અને મૂલ્યાંકન

ICICI Direct એ FY28E EPS ના Rs 13.9ના 45 ગણા આધારે ખરીદ ભલામણ અને Rs 625નો લક્ષ્ય ભાવ જાળવી રાખ્યો.

મુખ્ય જોખમો

• નવા ઉત્પાદનોનો અપેક્ષા કરતાં ઓછો ઉપાડ.
• સ્થાનિક અને નિકાસ બજારોમાં પ્રતિકૂળ હવામાન પરિસ્થિતિઓ.