એરો ટૂલિંગ અને Hobel Bellowsથી વૃદ્ધિ સાથે Unimech Aerospaceની 1QFY27 કમાણીમાં ઉછાળો

રોકાણ દૃષ્ટિકોણ અને મૂલ્યાંકન

Motilal Oswal Financial Services Ltd. એ 4 ઓગસ્ટ 2026ના તેના 1QFY27 પરિણામ અપડેટમાં Unimech Aerospace પરનું ખરીદ રેટિંગ યથાવત રાખ્યું, જેમાં મજબૂત સર્વાંગી કામગીરી અને અપેક્ષા કરતાં વધુ સારા માર્જિનનો ઉલ્લેખ કર્યો. બ્રોકરે વર્તમાન Rs 1,334ના બજાર ભાવથી FY28E EPSના 50 ગણા આધારે લક્ષ્ય ભાવ વધારીને Rs 1,635 કર્યો. મુખ્યત્વે મજબૂત માર્જિન અપેક્ષાઓને કારણે તેણે FY27E અને FY28Eના કમાણી અંદાજ અનુક્રમે 32 ટકા અને 7 ટકા વધાર્યા.

1QFY27 નાણાકીય કામગીરી

Unimech Aerospace એ સંકલિત 1QFY27 આવક Rs 1,076 million, EBITDA Rs 393 million અને સમાયોજિત PAT Rs 279 million નોંધાવ્યો. આવક, EBITDA અને PATમાં વાર્ષિક ધોરણે અનુક્રમે 71 ટકા, 98 ટકા અને 46 ટકાનો વધારો થયો.

મુખ્યત્વે એરો ટૂલિંગને કારણે કાર્બનિક આવક વાર્ષિક ધોરણે લગભગ 35 ટકા વધી. Hobel Bellowsના બે મહિનાના સંકલને Rs 220 millionની આવકમાં ફાળો આપ્યો. એરો-ટૂલિંગ આવક Rs 818 million હતી, જે વાર્ષિક ધોરણે 44 ટકા વધી, જ્યારે પ્રિસિઝન કમ્પોનન્ટ્સ આવક Rs 258 million હતી, જે વાર્ષિક ધોરણે 310 ટકા વધી. 1QFY27 આવકમાં એરો ટૂલિંગનો હિસ્સો 76 ટકા અને Hobel Bellowsનો 21 ટકા હતો.

ગ્રોસ માર્જિનમાં વાર્ષિક ધોરણે 510 બેસિસ પોઇન્ટનો ઘટાડો છતાં EBITDA માર્જિન 36.5 ટકા હતું. Hobel Bellowsના અધિગ્રહણ માટે IPOની રકમ વપરાતા અન્ય આવક વાર્ષિક ધોરણે 36 ટકા અને ત્રિમાસિક ધોરણે 50 ટકા ઘટી. અન્ય આવકમાં ઘટાડા છતાં PAT માર્જિન લગભગ 26 ટકા રહ્યું.

વૃદ્ધિ દૃષ્ટિકોણ અને અમલીકરણ

મેનેજમેન્ટને Rs 2,803 millionની ઓર્ડર બુક, મજબૂત પાઇપલાઇન, વિસ્તરતા ગ્રાહક સંબંધો અને સતત માર્જિન શિસ્તના આધારથી આગામી ત્રિમાસિકોમાં વધુ મજબૂત કામગીરીની અપેક્ષા છે. કંપનીને FY27માં લગભગ 65 ટકા ગ્રોસ માર્જિન અને 35 ટકા કરતાં વધુ EBITDA માર્જિનની અપેક્ષા છે.

• ન્યૂક્લિયર ઓર્ડર સહિત પ્રિસિઝન કમ્પોનન્ટ્સ અને એસેમ્બલીમાં બીજા અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં વધુ અમલીકરણની અપેક્ષા છે.
• ન્યૂક્લિયર ઓર્ડર બુક લગભગ Rs 800 million છે, જેમાંથી 50 ટકા 2HFY27માં અને બાકી FY28માં અમલમાં આવવાની અપેક્ષા છે.
• આગામી કેટલાક ત્રિમાસિકો માટે ટૂલિંગ માંગની દૃશ્યતા મજબૂત રહે છે.
• મેનેજમેન્ટ આગામી એકથી બે વર્ષમાં 34–35 ટકા EBITDA માર્જિન અને નિયોજિત મૂડી પર 20 ટકા વળતર અંગે અનુકૂળ છે.
• સિરિયલ ઉત્પાદન તરફ આગળ વધતા લાયકાત કાર્યક્રમો અને સુધરતો ક્ષમતા ઉપયોગ કામગીરીને ટેકો આપશે તેવી અપેક્ષા છે.
• આવનારા વર્ષોમાં મિશ્રિત સંપત્તિ ટર્ન બે થી ત્રણ ગણા પહોંચવાની અપેક્ષા છે.

વ્યૂહાત્મક વિકાસ

Unimech Aerospace એ ચોકસાઇથી નિર્મિત એરોસ્પેસ કમ્પોનન્ટ્સ અને ફ્લાઇંગ પાર્ટ્સ માટે ઓસ્ટ્રિયાની FACC Operations GmbH સાથે લાંબા ગાળાનો પુરવઠા કરાર કર્યો છે. મેનેજમેન્ટે મોટા સેમિકન્ડક્ટર સાધન OEM તરફથી મળેલા RFQ અને Tier-1 એરો-એન્જિન OEM સાથેની અદ્યતન ચર્ચાઓનો પણ ઉલ્લેખ કર્યો.

એરોસ્પેસ, સેમિકન્ડક્ટર અને ઊર્જા કંપનીના કેન્દ્રિત ક્ષેત્રો છે. લાયકાત આધારિત વૃદ્ધિનો હેતુ વૈશ્વિક Tier-1 ગ્રાહકો સાથે Unimech Aerospaceની સ્થિતિ મજબૂત કરવાનો છે. Hobel Bellowsનું સફળતાપૂર્વક સંકલન થયું છે અને તે 15–20 ટકા આવક CAGRનું લક્ષ્ય ધરાવે છે, જ્યારે એરોસ્પેસ લાયકાત 4QFY27માં અપેક્ષિત છે.

બોર્ડે પ્રમોટરોની 75 ટકા ન્યૂનતમ શેરહોલ્ડિંગ જરૂરિયાત પૂરી કરવા અને ભવિષ્યની તકો માટે લવચીકતા જાળવવા Rs 7,500 million QIP માટે સક્ષમ ઠરાવ મંજૂર કર્યો.

MOFSL આગાહીઓ

MOFSLનો અંદાજ છે કે FY26–FY28Eમાં આવક, EBITDA અને સમાયોજિત PATનો CAGR અનુક્રમે 75 ટકા, 87 ટકા અને 62 ટકા રહેશે, જ્યારે EBITDA માર્જિન લગભગ 36 ટકા રહેશે.

બ્રોકરને FY26માં અનુક્રમે 9 ટકા અને 12 ટકાથી FY28Eમાં ઇક્વિટી પર વળતર લગભગ 16 ટકા અને કરપૂર્વ નિયોજિત મૂડી પર વળતર લગભગ 18 ટકા સુધી સુધરવાની અપેક્ષા છે.

મુખ્ય જોખમો

• નવા વ્યવસાયોમાં ધીમી વૃદ્ધિ.
• માર્જિનમાં સંભવિત ઘટાડો.