માર્જિન અને સંપત્તિ ગુણવત્તા સુધરતાં YES Bank ની મુખ્ય આવક મજબૂત

રોકાણ અભિપ્રાય અને મૂલ્યાંકન

Ajcon Global Services Limited ના 4 ઓગસ્ટ 2026ના અહેવાલમાં YES Bank ટકાઉ, મુખ્ય આવક આધારિત વ્યવસાય તરફ આગળ વધી રહી હોવાનું જણાવાયું છે. બ્રોકરે તેની BUY ભલામણ અને Rs 28.5 નો અગાઉનો લક્ષ્ય ભાવ જાળવી રાખ્યો છે.

Ajcon માને છે કે બેલેન્સ શીટની સફાઈ મોટાભાગે પૂર્ણ થઈ ગઈ છે. જવાબદારીઓની ગુણવત્તામાં સુધારો, સંતુલિત ધિરાણ વૃદ્ધિ અને સ્થિર સંપત્તિ ગુણવત્તા નફાકારકતામાં સતત સુધારાને ટેકો આપશે તેવી અપેક્ષા છે. બ્રોકરે બેંકની મજબૂત મૂડી સ્થિતિ, સુધરતી કાર્યકારી કાર્યક્ષમતા અને તાજેતરના ક્રેડિટ-રેટિંગ ઉન્નયનને પણ એવા પરિબળો ગણાવ્યા છે જે સમજદાર જોખમ વ્યવસ્થાપન જાળવીને વૃદ્ધિને ટેકો આપી શકે છે.

Q1 FY27 નાણાકીય કામગીરી

YES Bank એ Q1 FY27 માં Rs 1,071 કરોડ નો કર પછીનો નફો નોંધાવ્યો, જે વાર્ષિક ધોરણે 33.7 ટકા વધ્યો અને ત્રિમાસિક ધોરણે લગભગ સ્થિર રહ્યો. કાર્યકારી નફો વાર્ષિક ધોરણે 25.5 ટકા વધીને Rs 1,704 કરોડ થયો.

Ajcon માને છે કે આવકની ગુણવત્તા સુધરી છે કારણ કે ઓછી ટ્રેઝરી આવક અને સિક્યોરિટી રિસીપ્ટ્સમાંથી ઓછા લાભ છતાં મુખ્ય કાર્યકારી આવક વધી છે. ચોખ્ખી વ્યાજ આવક વાર્ષિક ધોરણે 17.5 ટકા વધીને Rs 2,786 કરોડ થઈ, જ્યારે થાપણોના ખર્ચમાં 50 બેસિસ પોઈન્ટના ઘટાડાથી ચોખ્ખું વ્યાજ માર્જિન વાર્ષિક ધોરણે 20 બેસિસ પોઈન્ટ સુધરીને 2.7 ટકા થયું.

કાર્ડ્સ, તૃતીય-પક્ષ વિતરણ, વિદેશી ચલણ અને વ્યવહાર બેન્કિંગના નેતૃત્વમાં મુખ્ય ફી આવક વાર્ષિક ધોરણે 18.7 ટકા વધી. ખર્ચ-થી-આવક ગુણોત્તર Q1 FY26 ના 67.1 ટકાથી ઘટીને 62.8 ટકા થયું, જે સકારાત્મક કાર્યકારી લાભ દર્શાવે છે.

બેલેન્સ શીટ વૃદ્ધિ અને સંપત્તિ ગુણવત્તા

બેલેન્સ શીટ વૃદ્ધિ સ્વસ્થ રહી, જેમાં ધિરાણ વાર્ષિક ધોરણે 18.3 ટકા વધીને Rs 2.85 લાખ કરોડ થયું. કોર્પોરેટ અને સંસ્થાકીય બેન્કિંગ ધિરાણ 41.4 ટકા, વ્યાવસાયિક બેન્કિંગ ધિરાણ 16.9 ટકા અને રિટેલ બેન્કિંગ ધિરાણ 6.9 ટકા વધ્યું.

થાપણો વાર્ષિક ધોરણે 14.3 ટકા વધીને Rs 3.15 લાખ કરોડ થઈ, જોકે ત્રિમાસિક ધોરણે તેમાં 1.1 ટકાનો ઘટાડો થયો. રિટેલ અને શાખા આધારિત થાપણો કુલ થાપણોના 59.2 ટકા હતા. રિટેલ સંપત્તિ વિતરણ વાર્ષિક ધોરણે 27.5 ટકા વધ્યું.

માર્જિન વિસ્તરણ અને વૃદ્ધિનો અંદાજ

વ્યવસ્થાપને આગામી બે વર્ષમાં ચોખ્ખું વ્યાજ માર્જિન 3 ટકા ઉપર લઈ જવાની તેની ઇચ્છા પુનરોચ્ચાર કરી. લક્ષિત સુધારો ઓછું વળતર આપતી RIDF અને પ્રાથમિકતા ક્ષેત્રની થાપણોના સમાપન, થાપણોના પુનઃમૂલ્યનિર્ધારણ અને વધુ સારા CASA મિશ્રણથી આવવાની અપેક્ષા છે.

FY27 માટે વ્યવસ્થાપને ધિરાણ-પુસ્તક વૃદ્ધિ 15 થી 17 ટકા, સંપત્તિ પર વળતર આશરે 1 ટકા અને સિક્યોરિટી-રિસીપ્ટ પોર્ટફોલિયોમાંથી Rs 800 થી Rs 1,000 કરોડના લાભનું માર્ગદર્શન આપ્યું. મજબૂત રિટેલ વિતરણ ગતિ મધ્ય-કિશોર ટકાવારીની રિટેલ ધિરાણ-પુસ્તક વૃદ્ધિમાં ફેરવાશે તેવી અપેક્ષા છે, જ્યારે બેંક આશરે 75 ટકા સુરક્ષિત અને 25 ટકા અસુરક્ષિત ધિરાણોનું સમજદાર રિટેલ મિશ્રણ જાળવે છે.

• બેંક આગામી ત્રણથી ચાર ત્રિમાસિક માટે પૂરતી મૂડી ધરાવે છે અને તક મળે ત્યારે મૂડી ઊભી કરી શકે છે.
• YES Bank તેની SMBC ભાગીદારી દ્વારા ભારત-જાપાન વેપાર, માળખાગત સુવિધા ધિરાણ અને સરહદપાર કોર્પોરેટ વ્યવસાયમાં તકો જુએ છે.

મુખ્ય જોખમો

• AT1 બોન્ડ રાઇટ-ઓફ અંગેનો પેન્ડિંગ સુપ્રીમ કોર્ટ કેસ, પરિણામ પ્રતિકૂળ આવે તો નાણાકીય અને પ્રતિષ્ઠા સંબંધિત જવાબદારીઓ ઊભી કરી શકે છે.
• પર્સનલ લોન અને ક્રેડિટ કાર્ડ્સ સહિતના અસુરક્ષિત રિટેલ ઉત્પાદનો સંપત્તિ-ગુણવત્તાના દબાણો સામે સંવેદનશીલ રહે છે.
• મોટો ઇક્વિટી આધાર વળતર ગુણોત્તરોને મર્યાદિત કરે છે.
• ઊંચી RIDF થાપણો અને અગ્રણી ખાનગી બેન્કો કરતાં માળખાકીય રીતે ઓછું ચોખ્ખું વ્યાજ માર્જિન, માર્જિન અને બેલેન્સ શીટ કાર્યક્ષમતા પર ભાર રહે છે.
• ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને ફુગાવાના દબાણો MSME ઋણધારકોની નાણાકીય સ્થિતિ અને ચૂકવણી ક્ષમતાને નબળી પાડી શકે છે.