क्या विदेशी संस्थागत निवेशक (FII) वापस आ गए हैं?
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2025 में 1.58 लाख करोड़ रुपये के अपने सबसे बड़े वार्षिक बहिर्वाह को रिकॉर्ड करने के बाद, विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) ने महंगी मूल्यांकन, ऊँची अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड्स और रुपये के अवमूल्यन के बीच भारतीय इक्विटी में निवेश को काफी हद तक कम कर दिया। निफ्टी 50 के ऐतिहासिक औसत से ऊपर व्यापार करने और वैश्विक फंडों के चीन जैसे सस्ते बाजारों की ओर रोटेट होने के कारण, विदेशी पूंजी ने रणनीतिक रूप से भारत से दूरी बना ली।
2025 में एफआईआई की भारी निकासी, यहां जानें क्यों
भारत के प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में सबसे तेजी से बढ़ने के बावजूद, वैश्विक और घरेलू प्रतिकूलताओं के संयोजन ने इसकी सापेक्ष आकर्षण को कम कर दिया।
विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) ने भारतीय इक्विटी से अपनी सबसे बड़ी वार्षिक निकासी दर्ज की, जिसमें उन्होंने 1.58 लाख करोड़ रुपये (लगभग 18.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर) से अधिक की निकासी की।
मूल्यांकन एक प्रमुख चिंता का विषय था। निफ्टी 50 लगभग 24.1x के पी/ई अनुपात पर व्यापार कर रहा था - जो इसके 10 साल के औसत 21.9x से काफी ऊपर था। उसी समय, चीन के बाजार लगभग 10x आय पर व्यापार कर रहे थे और आक्रामक प्रोत्साहन उपायों द्वारा समर्थित थे। एक सामरिक संपत्ति आवंटन दृष्टिकोण से, वैश्विक फंडों ने सस्ते अवसरों की ओर पूंजी का रोटेशन किया।
वैश्विक निश्चित-आय वातावरण ने और अधिक दबाव डाला। अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड्स लगभग 4.6 प्रतिशत के पास मंडरा रहे थे, जिससे निवेशक आकर्षक "जोखिम-मुक्त" डॉलर रिटर्न कमा सकते थे। यील्ड गैप ने उभरते बाजार के इक्विटी को कम आकर्षक बना दिया जब तक कि कमाई की वृद्धि अपेक्षाओं को निर्णायक रूप से पार नहीं कर जाती, जो कि भारत में मिली-जुली Q3 2025-26 कॉर्पोरेट परिणामों के बाद अनिश्चित दिखाई दी।
मुद्रा मूल्यह्रास ने समस्या को बढ़ा दिया। भारतीय रुपया 2025 के अंत में प्रति डॉलर 91.01 रुपये के सर्वकालिक निचले स्तर पर पहुंच गया और जनवरी 2026 में दबाव में रहा। विदेशी निवेशकों के लिए, रुपया की कमजोरी ने डॉलर-मूल्य समायोजित रिटर्न को कम कर दिया, जिससे पुनःप्रेषण के समय पोर्टफोलियो लाभ प्रभावी रूप से घट गए।
परिणाम: लगातार एफआईआई की निकासी और बढ़ी हुई बाजार अस्थिरता।
जनवरी 2026 - एफआईआई की बिक्री जारी
नया वर्ष पुराने साल की तरह ही शुरू हुआ - लगातार विदेशी बिक्री के साथ। जनवरी 2026 में, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने भारतीय इक्विटी बाजार से लगभग 35,962 करोड़ रुपये की निकासी की। ऊंचे अमेरिकी यील्ड्स, मुद्रा दबाव और लंबित मूल्यांकन चिंताओं ने एफआईआई को रक्षात्मक बनाए रखा। जनवरी में आक्रामक स्थिति समायोजन देखे गए, जिससे मौलिकता और मूल्य कार्रवाई के बीच अंतर बढ़ गया।
विडंबना यह है कि यही बिक्री फरवरी के बदलाव की नींव बनी। जैसे-जैसे कीमतें ठीक हुईं और मूल्यांकन ठंडा हुआ, एक "मूल्य अंतर" उभरने लगा।
फरवरी 2026 - बदलाव का महीना
फरवरी ने स्वर में एक उल्लेखनीय परिवर्तन को चिह्नित किया।
कई दैनिक सत्र इस पुनर्संयोजन को दर्शाते हैं। एफआईआई ने कई अवसरों पर शुद्ध खरीदार के रूप में काम किया (विशेष रूप से 11 फरवरी 2026, 23 फरवरी 2026 और 25 फरवरी 2026), जो रक्षात्मक स्थिति से चयनात्मक संचय की ओर संक्रमण का सुझाव देता है।
एनएसई के पूंजी बाजार खंड से महीने की तारीख तक के आंकड़े एक संरचनात्मक बदलाव का खुलासा करते हैं:
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एफआईआई: शुद्ध खरीदार Rs 4,361 करोड़
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DII: शुद्ध खरीदार Rs 21,098.73 करोड़
एनएसई में पूंजी बाजार खंड में एफआईआई/एफपीआई और डीआईआई की ट्रेडिंग गतिविधि
(सभी आंकड़े Rs करोड़ में)
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एफआईआई |
डीआईआई |
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तारीख |
सकल खरीद |
सकल बिक्री |
शुद्ध खरीद / बिक्री |
सकल खरीद |
सकल बिक्री |
शुद्ध खरीद / बिक्री |
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25-फरवरी-2026 |
30,369.48 |
27,377.84 |
2,991.64 |
18,346.49 |
13,227.92 |
5,118.57 |
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|
24-फरवरी-2026 |
20,550.91 |
20,653.44 |
-102.53 |
18,580.96 |
15,419.74 |
3,161.22 |
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23-फरवरी-2026 |
15,294.02 |
11,810.32 |
3,483.70 |
12,360.86 |
13,653.10 |
-1,292.24 |
|
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20-फरवरी-2026 |
10,010.06 |
10,944.67 |
-934.61 |
14,901.90 |
12,264.75 |
11,982.13 |
500.51 |
|
16-Feb-2026 |
7,654.32 |
6,543.21 |
1,111.11 |
13,579.85 |
13,079.34 |
500.51 |
22,162.38 |
16,606.76 |
5,555.62 |
|
11-Feb-2026 |
19,876.45 |
18,765.43 |
1,111.02 |
23,456.78 |
17,890.12 |
5,566.66 |
2,254.64 |
14,446.19 |
14,327.49 |
118.70 |
|
08-Feb-2026 |
15,947.43 |
16,128.60 |
-181.17 |
14,327.49 |
14,252.22 |
75.27 |
17,320.45 |
1,132.56 |
14,982.76 |
16,123.34 |
-1,140.58 |
|
03-Feb-2026 |
17,890.12 |
18,234.56 |
-344.44 |
15,678.90 |
14,567.89 |
1,111.01 |
18,423.22 |
29.79 |
18,631.78 |
18,382.24 |
249.54 |
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03-फरवरी-2026 |
27,677.68 |
22,441.40 |
5,236.28 |
28,206.21 |
27,191.97 |
1,014.24 |
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02-फरवरी-2026 |
15,172.55 |
17,005.01 |
-1,832.46 |
18,626.43 |
16,180.10 |
2,446.33 |
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01-फरवरी-2026 |
598.29 |
1,186.63 |
-588.34 |
14,390.79 |
15,073.52 |
-682.73 |
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महीने की तारीख तक |
288,008.39 |
283,646.82 |
4,361.57 |
302,611.78 |
281,513.05 |
21,098.73 |
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जबकि विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) की भागीदारी सतर्कता से फिर से शुरू हो गई है, घरेलू संस्थागत निवेशक (DII) स्पष्ट रूप से प्राथमिक स्थिरता बल रहे हैं। महीने के दौरान FIIs की तुलना में लगभग 12 गुना अधिक शुद्ध पूंजी निवेश करते हुए, DIIs ने मजबूत घरेलू विश्वास का प्रदर्शन किया है।
हालांकि, खरीद और बिक्री के बीच बार-बार परिवर्तन यह संकेत देता है कि विदेशी निवेशक अंधाधुंध बुलिश नहीं हैं। इसके बजाय, वे सामरिक आवंटन में संलग्न होते दिखाई देते हैं - मूल्यांकन आराम क्षेत्रों में खरीदारी करते हैं और जब बाजार खिंचाव में होते हैं तो जोखिम को कम करते हैं।
अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और निवेश सलाह नहीं है।