आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एएमसी आईपीओ: भारत की म्यूचुअल फंड वित्तीयकरण लहर का नेतृत्व – क्या आपको सब्सक्राइब करना चाहिए?

संक्षिप्त तालिका

कंपनी और इसके व्यवसाय संचालन

1993 में ICICI बैंक (51 प्रतिशत) और प्रूडेंशियल कॉरपोरेशन होल्डिंग्स (49 प्रतिशत) के बीच एक संयुक्त उद्यम के रूप में स्थापित, ICICI प्रूडेंशियल एएमसी भारत के सबसे बड़े सक्रिय म्यूचुअल फंड का प्रबंधन करता है, जिसका QAAUM 8,635.7 बिलियन रुपये है और 13.3 प्रतिशत बाजार हिस्सेदारी (सितंबर 2025 तक) है। कंपनी विभिन्न श्रेणियों में 143 म्यूचुअल फंड योजनाएँ प्रदान करती है और 729.3 बिलियन रुपये QAAUM के साथ वैकल्पिक (पीएमएस, एआईएफ, ऑफशोर सलाहकार) में विस्तार किया है। 15.5 मिलियन ग्राहकों की देखभाल करते हुए, यह 23 राज्यों/केंद्र शासित प्रदेशों में 272 कार्यालय संचालित करता है। प्रमुख मील के पत्थर में जुलाई 2025 में 10,000 बिलियन रुपये एयूएम और 2024 में 200 बिलियन रुपये पीएमएस एयूएम को पार करना शामिल है।

उद्योग की दृष्टि

भारत का म्यूचुअल फंड QAAUM सितंबर 2025 तक 77,142 बिलियन रुपये तक पहुंच गया, जो 29 प्रतिशत सीएजीआर (FY23-25) पर बढ़ रहा है, जो FY30 तक 16-18 प्रतिशत सीएजीआर पर विस्तार करने का अनुमान है। ICICI प्रूडेंशियल एएमसी सक्रिय QAAUM खंड में अग्रणी है, जिसकी बाजार हिस्सेदारी 13.3 प्रतिशत है। एआईएफ और पीएमएस बाजार भी तेजी से बढ़ रहे हैं, एआईएफ प्रतिबद्धताएं H1FY26 में 15.1 ट्रिलियन रुपये तक पहुंच गई हैं और FY30 तक 53-56 ट्रिलियन रुपये तक बढ़ने की उम्मीद है। विकसित बाजारों की तुलना में भारत कम पैठ वाला है, उद्योग कई वर्षों की वृद्धि के लिए तैयार है, जो बढ़ते एचएनआई और नियामक समर्थन द्वारा संचालित है।

जारी करने के उद्देश्य

• शुद्ध बिक्री के लिए प्रस्ताव: प्रूडेंशियल कॉरपोरेशन होल्डिंग्स लिमिटेड द्वारा 1,76,52,090 इक्विटी शेयर (1.77 करोड़) तक।​
• कोई ताजा इश्यू नहीं: कंपनी को कोई आय प्राप्त नहीं होती है; पूरी राशि विक्रेता शेयरधारक को प्राप्त होती है। कोई विशिष्ट उद्देश्य नहीं जैसे कि पूंजीगत व्यय/ऋण चुकौती।

स्वॉट विश्लेषण

• ताकत: सबसे बड़ा सक्रिय/इक्विटी QAAUM नेता (13.3 प्रतिशत/13.6 प्रतिशत शेयर), 32 प्रतिशत राजस्व सीएजीआर FY23-25, 82.8 प्रतिशत आरओई, शून्य ऋण, 15.5 मिलियन ग्राहक, मजबूत ICICI-प्रूडेंशियल पैरेंटेज।​
• कमजोरियाँ: 84 प्रतिशत राजस्व एकल ग्राहक (ICICI प्रू एमएफ) से, चक्रीय एयूएम अस्थिरता, उच्च लाभांश भुगतान पुनर्निवेश को सीमित करता है।​
• अवसर: 16-18 प्रतिशत उद्योग QAAUM सीएजीआर, एआईएफ/पीएमएस वृद्धि (31-33 प्रतिशत/16.8 प्रतिशत सीएजीआर), बी30/एसआईपी पैठ, उच्च मार्जिन वैकल्पिक 729 बिलियन रुपये तक बढ़ रहा है।​
• खतरें: सेबी टीईआर प्रतिबंध, सहकर्मी प्रतिस्पर्धा (एचडीएफसी/एसबीआई एएमसी), शुल्कों पर प्रभाव डालने वाले इक्विटी बाजार में गिरावट, फिनटेक व्यवधान।​

वित्तीय प्रदर्शन तालिकाएँ (आंकड़ा करोड़ रुपये में) (स्रोत – कंपनी आरएचपी)

(a) लाभ और हानि

समान स्तर का बेंचमार्किंग - त्रैमासिक औसत परिसंपत्ति प्रबंधन के तहत (QAAUM) बाजार हिस्सेदारी और वृद्धि

सहकर्मी तुलना

(नोट – बाजार मूल्य 9 दिसंबर, 2025 है)

दृष्टिकोण और सापेक्ष मूल्यांकन

आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एएमसी वित्तीयकरण की लहर पर सवार होने के लिए अच्छी स्थिति में है, सक्रिय QAAUM में मजबूत बाजार हिस्सेदारी और अल्टरनेट्स (729 अरब रुपये) में महत्वपूर्ण वृद्धि के साथ। 16-18 प्रतिशत सीएजीआर की अपेक्षित उद्योग वृद्धि, एआईएफ विस्तार के साथ, निरंतर प्रदर्शन के लिए एक ठोस नींव प्रदान करती है।

2,165 रुपये (ऊपरी बैंड) पर, आईपीओ 40.4x FY25 पी/ई पर मूल्यांकित है, जो साथियों की तुलना में बेहतर आरओई (82.8 प्रतिशत) और आरओए (60 प्रतिशत) है। कंपनी के पैमाने, विकास की संभावनाओं और लाभप्रदता को देखते हुए मूल्यांकन उचित है।

सिफारिश

आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एएमसी एक आकर्षक निवेश अवसर प्रदान करता है, जो भारत के म्यूचुअल फंड बाजार में नेतृत्व, उच्च लाभप्रदता और मजबूत नकद सृजन को संयोजित करता है। हालांकि आईपीओ प्रीमियम पर मूल्यांकित है, लेकिन इसकी बेहतर वृद्धि, लाभप्रदता और दीर्घकालिक संभावनाएं इसे लंबी अवधि के क्षितिज वाले निवेशकों के लिए एक आकर्षक खरीद बनाती हैं। मूल्यांकन के प्रति संवेदनशील निवेशक सूचीबद्धता के बाद की अस्थिरता के बाद धीरे-धीरे एकत्र करने पर विचार कर सकते हैं।