यील्ड कर्व और यील्ड कर्व अनुपात की व्याख्या

यील्ड कर्व वित्त और अर्थशास्त्र के क्षेत्रों में एक प्रमुख उपकरण है। यील्ड कर्व एक ग्राफ है जो बॉन्ड्स (या किसी अन्य प्रकार के ऋण) की परिपक्वता तिथि और उनके संबंधित ब्याज दरों के बीच संबंध का वर्णन करता है। यील्ड कर्व की जांच करके निवेशक और नीति निर्माता यह आकलन कर सकते हैं कि वर्तमान में अर्थव्यवस्था कैसे प्रदर्शन कर रही है।

यील्ड कर्व से प्राप्त एक उपयोगी माप यील्ड कर्व अनुपात है। यील्ड कर्व अनुपात एक सरल गणना है जो यील्ड कर्व द्वारा प्रदर्शित जानकारी को एक ही माप में संक्षेपित करता है, जो लंबी अवधि और छोटी अवधि के बॉन्ड यील्ड के बीच तुलना है।

इस ब्लॉग में, आइए यील्ड कर्व अनुपात को समझें, यह कैसे काम करता है, और यह क्यों महत्वपूर्ण है।

यील्ड कर्व क्या है?

सरल शब्दों में, यील्ड कर्व एक रेखा ग्राफ है जो छोटी अवधि के बॉन्ड्स के यील्ड की तुलना लंबी अवधि के बॉन्ड्स के यील्ड से करता है। कर्व को आमतौर पर क्षैतिज अक्ष पर परिपक्वता और ऊर्ध्वाधर अक्ष पर यील्ड के साथ खींचा जाता है।

ऊपर दिए गए यील्ड कर्व पर,

X-अक्ष (क्षैतिज) परिपक्वता का समय दर्शाता है (3 महीने, 2 साल, 5 साल, 10 साल)।

Y-अक्ष (ऊर्ध्वाधर) यील्ड या ब्याज दर को दर्शाता है।

कर्व यह दर्शाता है कि विभिन्न समय अवधियों में पैसे उधार देने के लिए निवेशक कितना रिटर्न मांगते हैं।

एक यील्ड कर्व तुलना कर सकता है:

· 3-महीने के ट्रेजरी बिल्स

· 2-वर्षीय सरकारी बॉन्ड्स

· 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड्स

· 30-वर्षीय सरकारी बॉन्ड

सामान्य परिस्थितियों में, दीर्घकालिक बॉन्ड अल्पकालिक बॉन्ड की तुलना में उच्च प्रतिफल प्रदान करते हैं क्योंकि निवेशक समय के साथ जोखिम के लिए मुआवजे की मांग करते हैं। यह ऊपर दिखाए गए चित्र के अनुसार एक ऊपर की ओर ढलान वाली वक्र बनाता है।

यील्ड कर्व अनुपात क्या है?

यील्ड कर्व अनुपात एक सरल तरीका है जो विभिन्न समय पर परिपक्व होने वाले बॉन्ड के प्रतिफल की तुलना करता है। इस संख्या को प्राप्त करने के लिए आमतौर पर दीर्घकालिक बॉन्ड के प्रतिफल को अल्पकालिक बॉन्ड के प्रतिफल से विभाजित किया जाता है।

यह अनुपात निवेशकों को बिना पूर्ण ग्राफ देखे यह जानने में मदद करता है कि यील्ड कर्व कैसा दिख रहा है और इसकी ढलान कितनी तीव्र है।

यील्ड कर्व अनुपात की गणना का सूत्र

यील्ड कर्व अनुपात = दीर्घकालिक प्रतिफल/अल्पकालिक प्रतिफल

यील्ड कर्व अनुपात इतना महत्वपूर्ण क्यों है?

यील्ड कर्व अनुपात उपयोगी है क्योंकि यह अर्थव्यवस्था में हो रही घटनाओं का त्वरित विचार प्रदान करता है। यह दिखाता है कि निवेशक वृद्धि, मुद्रास्फीति, और भविष्य की ब्याज दरों के बारे में कैसा महसूस कर रहे हैं। पूर्ण ग्राफ देखने के बजाय, अनुपात एक सरल संख्या प्रदान करता है जो समझने में आसान है।

उच्च अनुपात आमतौर पर यह दर्शाता है कि यील्ड कर्व तीव्र है। दीर्घकालिक दरें अल्पकालिक दरों की तुलना में काफी अधिक हैं। यह आमतौर पर अर्थव्यवस्था के मजबूत होने और मुद्रास्फीति के बढ़ने का संकेत देता है। दूसरी ओर, कम अनुपात चीजों को समतल बनाता है। इस प्रकार की वक्र लोगों को विश्वास दिलाती है कि वृद्धि धीमी हो जाएगी। जब यह अनुपात एक से नीचे चला जाता है तो यह वास्तव में उल्टा होता है और यील्ड कर्व उलटा हो जाता है। निवेशक इसे बहुत ध्यान से देखते हैं क्योंकि उलटे यील्ड कर्व ने अक्सर मंदी का पूर्वानुमान लगाया है।

स्पष्ट करने के लिए, यहां कुछ सरल उदाहरण दिए गए हैं।

परिदृश्य 1:

10 साल की एक सरकारी बांड 6 प्रतिशत ब्याज देती है, और 2 साल की बांड 4 प्रतिशत ब्याज देती है।

यील्ड कर्व अनुपात = 6/4 = 1.5

तो, 1.5 का मतलब है कि यील्ड कर्व बहुत खड़ी है। यहां, निवेशक उम्मीद करते हैं कि अर्थव्यवस्था बढ़ेगी, मुद्रास्फीति मध्यम होगी, और भविष्य में ब्याज दरें बढ़ सकती हैं।

स्थिति 2:

10 साल के लिए 5 प्रतिशत और 2 साल के लिए 5.5 प्रतिशत की यील्ड।

यील्ड कर्व अनुपात = 5/5.5 = 0.91

हमने अभी सीखा कि एक उल्टी यील्ड कर्व का अनुपात 1 से कम होता है। इस मामले में, निवेशकों को लगता है कि ब्याज दरें घटेंगी और अर्थव्यवस्था धीमी हो जाएगी या मंदी में जा सकती है।

यील्ड कर्व के आकार के प्रकार:

1. सामान्य कर्व (अनुपात>1)
2. उल्टी कर्व (अनुपात<1)
3. समतल कर्व (अनुपात 1)

निवेश में यील्ड कर्व अनुपात का उपयोग कैसे होता है:

निवेशक यील्ड कर्व अनुपात पर करीब से नजर रखते हैं क्योंकि वे निवेश निर्णय लेते हैं।

जब बांड की बात आती है, तो यह एक बहुत ही उपयोगी उपकरण है। जब कर्व खड़ी होती है, तो दीर्घकालिक बांड बेहतर रिटर्न प्रदान करती है। लेकिन जब कर्व समतल हो जाती है या उलट जाती है, तो अल्पकालिक बांड सुरक्षित विकल्प लगने लगती हैं।

अनुपात शेयर बाजार में भी मदद करता है। अगर यह उलट जाता है, तो निवेशक सतर्क हो जाते हैं। यह आमतौर पर एक चेतावनी संकेत है कि वृद्धि धीमी हो रही है, और कुछ लोग शेयरों से पीछे हटने लगते हैं।

निष्कर्ष
केंद्रीय बैंक अपनी मौद्रिक नीति के उपकरण के रूप में यील्ड कर्व पर बारीकी से नजर रखते हैं। उदाहरण के लिए, भारत में, भारतीय रिजर्व बैंक हर परिवर्तन का अनुसरण करता है। कर्व में बदलाव केंद्रीय बैंकों को ब्याज दरें बढ़ाने या घटाने के लिए प्रेरित कर सकते हैं।