ABB India की ऑर्डर बैकलॉग और डेटा सेंटर मांग दीर्घकालिक आय वृद्धि को समर्थन देती है
ABB India Ltd.
BUY
₹7,560
₹7,430
₹8,835
16.87%
निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन
3 अगस्त 2026 के परिणाम अपडेट में, ICICI Securities के एक प्रभाग ICICI Direct Research ने ABB India पर अपना खरीदें दृष्टिकोण बनाए रखा। कंपनी की रिकॉर्ड ऑर्डर बैकलॉग, तेज होती विद्युतीकरण मांग और AI-आधारित डेटा सेंटर्स, विद्युतीकरण, ऑटोमेशन, ग्रिड आधुनिकीकरण तथा औद्योगिक पूंजीगत खर्च से दीर्घकालिक अवसर निवेश तर्क को समर्थन देते हैं।
ICICI Direct को उम्मीद है कि CY25-CY28E के दौरान ABB India का राजस्व और PAT क्रमशः 19.4 प्रतिशत और 14.3 प्रतिशत CAGR से बढ़ेगा। ब्रोकर ने कंपनी का मूल्यांकन 75 गुना CY28E EPS पर कर Rs 8,835 का लक्ष्य मूल्य तय किया है, जो रिपोर्ट के Rs 7,560 के CMP से 17 प्रतिशत बढ़त दर्शाता है।
| विवरण | CY26E | CY27E | CY28E |
|---|---|---|---|
| राजस्व (Rs करोड़) | 14,268 | 21,646 | 22,500 |
| PAT (Rs करोड़) | 1,529 | 2,364 | 2,495 |
Q2CY26 वित्तीय प्रदर्शन
ABB India ने Q2CY26 में सालाना आधार पर 21.0 प्रतिशत राजस्व वृद्धि के साथ Rs 3,559 करोड़ का राजस्व दर्ज किया। EBITDA 11.4 प्रतिशत बढ़कर Rs 447 करोड़ रहा, जबकि EBITDA मार्जिन सालाना आधार पर 108 बेसिस पॉइंट्स घटकर 12.6 प्रतिशत रहा। अधिक कमोडिटी, माल ढुलाई और ऊर्जा लागत, विदेशी मुद्रा की अस्थिरता तथा प्रतिकूल राजस्व मिश्रण से मार्जिन पर दबाव पड़ा।
PAT सालाना आधार पर 8.0 प्रतिशत बढ़कर Rs 370 करोड़ रहा। रोबोटिक्स विनिवेश के बाद ABB India ने Rs 90 प्रति शेयर के विशेष लाभांश की भी घोषणा की।
| Q2CY26 मापदंड | Q2CY26 | सालाना बदलाव |
|---|---|---|
| राजस्व | Rs 3,559 करोड़ | 21.0% वृद्धि |
| EBITDA | Rs 447 करोड़ | 11.4% वृद्धि |
| EBITDA मार्जिन | 12.6% | 108 bps कमी |
| PAT | Rs 370 करोड़ | 8.0% वृद्धि |
खंड प्रदर्शन
खंड प्रदर्शन में विद्युतीकरण अग्रणी रहा, जहां राजस्व सालाना आधार पर 30.9 प्रतिशत बढ़कर Rs 1,804 करोड़ हुआ। इसका EBIT मार्जिन 14.8 प्रतिशत रहा, जो एक साल पहले के 16.1 प्रतिशत से कम है।
| खंड | Q2CY26 राजस्व | राजस्व वृद्धि | Q2CY26 EBIT मार्जिन | एक वर्ष पहले का EBIT मार्जिन |
|---|---|---|---|---|
| विद्युतीकरण | Rs 1,804 करोड़ | 30.9% | 14.8% | 16.1% |
| मोशन | Rs 1,269 करोड़ | 16.6% | 12.0% | 16.4% |
| ऑटोमेशन | Rs 524 करोड़ | 6.5% | 14.6% | 17.2% |
मोशन राजस्व 16.6 प्रतिशत बढ़कर Rs 1,269 करोड़ हुआ, जबकि EBIT मार्जिन 16.4 प्रतिशत से घटकर 12.0 प्रतिशत रहा। ऑटोमेशन राजस्व 6.5 प्रतिशत बढ़कर Rs 524 करोड़ हुआ और EBIT मार्जिन 17.2 प्रतिशत से घटकर 14.6 प्रतिशत रहा। कमोडिटी मुद्रास्फीति और प्रतिकूल मिश्रण के कारण खंड मार्जिन कम रहे।
रिकॉर्ड ऑर्डर प्रवाह और बैकलॉग
Q2CY26 में ऑर्डर प्रवाह सालाना आधार पर 49.6 प्रतिशत उछलकर रिकॉर्ड Rs 4,363 करोड़ हो गया, जिससे ऑर्डर बैकलॉग सालाना आधार पर 22.2 प्रतिशत बढ़कर Rs 11,898 करोड़ हो गया। प्रबंधन ने कहा कि बैकलॉग में कोई धीमी गति वाला या निष्पादित न होने वाला ऑर्डर नहीं था।
बैकलॉग का करीब 40 प्रतिशत अगले दो तिमाहियों के दौरान निष्पादित होने की उम्मीद है, जबकि शेष हिस्सा CY27 तक फैला है। ऑर्डर प्रवाह निम्नलिखित क्षेत्रों में विविध था:
- डेटा सेंटर्स: 15-17 प्रतिशत
- धातु और खनन: 15 प्रतिशत
- तेल और गैस: 9 प्रतिशत
- भवन और बुनियादी ढांचा: 8 प्रतिशत
- नवीकरणीय ऊर्जा: 6 प्रतिशत
व्यवसाय खंडों में ऑर्डर गति
प्रबंधन ने विद्युतीकरण में मजबूत गति पर प्रकाश डाला, जहां ऑर्डर प्रवाह सालाना आधार पर 77 प्रतिशत बढ़ा और ऑर्डर बुक करीब Rs 4,800-4,900 करोड़ रही। रेलवे, मेट्रो, खाद्य एवं पेय और औद्योगिक मोटरों के समर्थन से मोशन ऑर्डर प्रवाह 26 प्रतिशत बढ़ा, हालांकि रेलवे परियोजनाओं का निष्पादन चक्र लंबा होता है।
ऊर्जा, समुद्री एवं बंदरगाह तथा प्रक्रिया उद्योगों के चलते प्रक्रिया ऑटोमेशन ऑर्डर प्रवाह 24 प्रतिशत बढ़ा। प्रक्रिया ऑटोमेशन के राजस्व का करीब 30 प्रतिशत अधिक मार्जिन वाले सेवा कारोबार से आता है।
क्षमता विस्तार और मार्जिन प्राथमिकताएं
ABB India ने नेलमंगला में अपनी छठी विनिर्माण सुविधा शुरू की है और स्थानीयकरण, क्षमता विस्तार तथा नए उत्पाद विकास में निवेश कर रही है। इसमें डेटा सेंटर्स के लिए स्विचगियर, ब्रेकर्स और वितरण उपकरण शामिल हैं।
प्रबंधन का लक्ष्य 15-20 प्रतिशत विनिर्माण क्षमता अतिरिक्त रखना है, जिसका मानना है कि यह 10-15 प्रतिशत वार्षिक अतिरिक्त बिक्री वृद्धि को समर्थन दे सकता है। कंपनी ने दो सार्वजनिक मूल्य वृद्धि लागू की हैं, लेकिन लाभ धीरे-धीरे मिलने की उम्मीद है।
प्रबंधन निकट अवधि में मध्यम-किशोर EBITA मार्जिन का मार्गदर्शन देने के बजाय मौजूदा लाभप्रदता की सुरक्षा को प्राथमिकता दे रहा है।
प्रमुख जोखिम और प्रतिकूलताएं
- ऑर्डर-प्रवाह वृद्धि में मंदी।
- अपेक्षा से कम लाभ मार्जिन।
- ऊंची कमोडिटी कीमतें।
- रुपये का मूल्यह्रास।
- भू-राजनीतिक अनिश्चितता।
- आपूर्ति शृंखला में बाधा।
अस्वीकरण: यह ऊपर दिए गए ब्रोकर/रिसर्च हाउस द्वारा प्रकाशित रिसर्च रिपोर्ट का सारांश है। विचार, सिफारिशें, लक्ष्य मूल्य और अनुमान संबंधित ब्रोकर के हैं और DSIJ की निवेश सलाह का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। सारांश में AI की सहायता ली गई हो सकती है, इसलिए पूरी जानकारी, खुलासों और जोखिमों के लिए मूल रिपोर्ट देखें।
