ऋण वृद्धि और परिसंपत्ति गुणवत्ता कायम रहने से Bank of Baroda NMC निपटान का दबाव हटा

निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन

27 जुलाई 2026 के परिणाम अपडेट में, ICICI Securities ने Bank of Baroda पर अपनी BUY रेटिंग बरकरार रखी। ब्रोकर बैंक की अंतर्निहित कारोबारी गति और परिसंपत्ति गुणवत्ता को स्वस्थ मानता है, साथ ही यह भी स्वीकार करता है कि पुराने NMC Group मुकदमे के एकमुश्त निपटान का रिपोर्ट की गई FY27 लाभप्रदता पर असर पड़ेगा।

ICICI Securities का मानना है कि शेयर मूल्य में हालिया सुधार में निपटान और अपेक्षित ऋण-हानि ढांचे में बदलाव का काफी हद तक समावेश हो चुका है। उसने Bank of Baroda का मूल्यांकन FY28E समायोजित बुक वैल्यू के करीब 0.9 गुना पर करते हुए लक्ष्य मूल्य Rs 325 से घटाकर Rs 300 कर दिया।

Q1FY27 कारोबारी प्रदर्शन

Bank of Baroda ने Q1FY27 में मिला-जुला प्रदर्शन दर्ज किया। वैश्विक अग्रिम साल-दर-साल 17.4 प्रतिशत बढ़े, लेकिन क्रमिक रूप से 0.9 प्रतिशत घटकर Rs 14,16,898 करोड़ रह गए। जैविक रिटेल, कृषि, MSME और कॉरपोरेट ऋण में वृद्धि व्यापक रही।

अग्रिमों में क्रमिक गिरावट अधिक विवेकपूर्ण परिसंपत्ति चयन और मूल्य निर्धारण के प्रयास के दौरान बैंक द्वारा बारीकी से मूल्यांकित कॉरपोरेट एक्सपोजर को जानबूझकर कम करने को दर्शाती है। कुल जमा साल-दर-साल 13.8 प्रतिशत बढ़कर Rs 16,33,559 करोड़ हो गया, हालांकि यह क्रमिक रूप से 0.9 प्रतिशत घटा भी। घरेलू जमा 14.7 प्रतिशत बढ़ा, CASA जमा 10 प्रतिशत बढ़ा और CASA अनुपात क्रमिक रूप से 118 बेसिस पॉइंट घटकर 37.7 प्रतिशत रह गया।

शुद्ध ब्याज आय और लाभप्रदता

Q1FY27 शुद्ध ब्याज आय साल-दर-साल 9.5 प्रतिशत बढ़कर Rs 12,525 करोड़ हो गई और क्रमिक रूप से लगभग स्थिर रही। रेपो-दर हस्तांतरण और कम मार्जिन वाले अंतरराष्ट्रीय कारोबार की अधिक हिस्सेदारी के कारण वैश्विक शुद्ध ब्याज मार्जिन क्रमिक रूप से 12 बेसिस पॉइंट घटकर 2.77 प्रतिशत रह गया। जमा की लागत में 12 बेसिस पॉइंट की गिरावट से 4.66 प्रतिशत होने ने इसकी आंशिक भरपाई की।

आयकर रिफंड पर ब्याज करीब Rs 370 करोड़ था। प्रबंधन ने कहा कि इस आय को समायोजित करने के बाद मुख्य मार्जिन लगभग स्थिर रहा। कमजोर शुल्क आय और कम ट्रेजरी लाभ के कारण अन्य आय साल-दर-साल 25.8 प्रतिशत घट गई। प्रावधान-पूर्व लाभ Rs 8,127 करोड़ था, जो साल-दर-साल 1.3 प्रतिशत और क्रमिक रूप से 10.4 प्रतिशत कम था।

NMC निपटान और रिपोर्ट की गई आय

तिमाही के दौरान बैंक द्वारा US$600 million NMC निपटान को पूरी तरह समाहित करने के कारण रिपोर्ट किया गया Q1FY27 कर-पश्चात लाभ साल-दर-साल 71.9 प्रतिशत गिरकर Rs 1,278 करोड़ रह गया। असाधारण मद को छोड़कर, समायोजित कर-पश्चात लाभ Rs 5,528 करोड़ और परिसंपत्तियों पर प्रतिफल 1.1 प्रतिशत था।

प्रबंधन ने कहा कि 1 जुलाई 2026 का निपटान लंबे समय से चल रहे सीमा-पार मुकदमे का समापन करता है, जिसमें Abu Dhabi Global Market Court और UK Court में दावे वापस ले लिए गए हैं। मुख्य व्यक्ति के खिलाफ वसूली की कार्यवाही जारी रहेगी। बैंक ने निपटान के लिए अपने Rs 2,500 करोड़ के फ्लोटिंग-प्रोविजन बफर का उपयोग नहीं किया।

परिसंपत्ति गुणवत्ता और प्रबंधन मार्गदर्शन

परिसंपत्ति गुणवत्ता अनुकूल रही। सकल और शुद्ध NPAs क्रमशः 1.99 प्रतिशत और 0.5 प्रतिशत थे। स्लिपेज अनुपात 0.91 प्रतिशत, ऋण लागत 29 बेसिस पॉइंट थी और कृषि को छोड़कर संग्रह दक्षता सुधरकर 99.2 प्रतिशत हो गई।

प्रबंधन ने FY27 के लिए 12–14 प्रतिशत ऋण वृद्धि, 10–12 प्रतिशत जमा वृद्धि और 2.75–2.95 प्रतिशत शुद्ध ब्याज मार्जिन का मार्गदर्शन बरकरार रखा। उसे Q2–Q4FY27 के दौरान परिसंपत्तियों पर प्रतिफल 1 प्रतिशत से अधिक रहने की उम्मीद है।

अपेक्षित ऋण-हानि ढांचा परिवर्तन

प्रबंधन का अनुमान है कि अपेक्षित ऋण-हानि ढांचे में बदलाव का सकल प्रभाव करीब Rs 12,000 करोड़ होगा, जो CRAR के 110 बेसिस पॉइंट के बराबर है। इस बदलाव से स्थिर स्थिति की ऋण लागत में भी 15–20 बेसिस पॉइंट की वृद्धि होने की उम्मीद है।

ब्रोकर अनुमान और प्रमुख जोखिम

ICICI Securities द्वारा पहचाने गए प्रमुख जोखिम हैं:

• कारोबारी मिश्रण में प्रतिकूल बदलाव, जिससे मार्जिन घटे।
• अनुमान से धीमी कारोबारी वृद्धि।