Canara Bank की ऋण वृद्धि और सुधरती परिसंपत्ति गुणवत्ता FY27 आय दृष्टिकोण को आधार देती है

निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन

Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) ने 27 जुलाई 2026 के परिणाम अपडेट में Canara Bank पर BUY रेटिंग बरकरार रखी है और Rs 127 के CMP की तुलना में Rs 160 का लक्ष्य मूल्य दिया है। ब्रोकर के अनुसार, अपेक्षा से अधिक प्रावधानों के बावजूद स्थिर मार्जिन और मजबूत अन्य आय से आय को समर्थन मिलने के कारण 1QFY27 प्रदर्शन स्थिर रहा। परिसंपत्ति गुणवत्ता के मापदंडों में भी सुधार हुआ।

MOFSL को FY27 में शुद्ध ब्याज मार्जिन 2.5-2.6 प्रतिशत के दायरे में रहने की उम्मीद है। इसका लक्ष्य मूल्य मार्च 2028E के समायोजित बुक वैल्यू के 1.1x, साथ ही सहायक कंपनियों के लिए प्रति शेयर Rs 13 पर आधारित है।

1QFY27 वित्तीय प्रदर्शन

Canara Bank ने स्वतंत्र 1QFY27 PAT Rs 4,860 करोड़ दर्ज किया, जो साल-दर-साल 2 प्रतिशत और तिमाही-दर-तिमाही 8 प्रतिशत बढ़ा तथा MOFSL के अनुमान से 10 प्रतिशत अधिक रहा। शुद्ध ब्याज आय साल-दर-साल 13 प्रतिशत और तिमाही-दर-तिमाही 4 प्रतिशत बढ़कर Rs 10,220 करोड़ हुई, जो मोटे तौर पर ब्रोकर के अनुमान के अनुरूप थी। NIM क्रमिक रूप से 2 बेसिस पॉइंट घटकर 2.52 प्रतिशत रहा, जो MOFSL के 2.57 प्रतिशत अनुमान से कम था।

कुल राजस्व साल-दर-साल 16 प्रतिशत और क्रमिक रूप से 5 प्रतिशत बढ़ा, जो 9 प्रतिशत की अनुमान से अधिक उपलब्धि दर्शाता है। अधिक परिचालन खर्च के बावजूद, सुधरे लागत-आय अनुपात ने प्रावधान-पूर्व परिचालन लाभ में क्रमिक 28 प्रतिशत वृद्धि को समर्थन दिया।

ऋण और जमा वृद्धि

कारोबारी गति स्वस्थ रही। खुदरा और MSME ऋण के नेतृत्व में ऋण बही साल-दर-साल 19.0 प्रतिशत और क्रमिक रूप से 4.7 प्रतिशत बढ़कर Rs 12.77 ट्रिलियन हो गई। खुदरा ऋण साल-दर-साल 33 प्रतिशत और क्रमिक रूप से 7.7 प्रतिशत बढ़े, जबकि MSME ऋण साल-दर-साल 15.1 प्रतिशत और क्रमिक रूप से 6.9 प्रतिशत बढ़े।

• स्वर्ण ऋण: स्वर्ण ऋण बही Rs 2.59 ट्रिलियन रही, जिसमें लगभग Rs 1.5 ट्रिलियन के कृषि स्वर्ण ऋण शामिल हैं।
• जमा: जमा साल-दर-साल 11.6 प्रतिशत और क्रमिक रूप से 2.7 प्रतिशत बढ़कर Rs 16.12 ट्रिलियन हो गए।
• CASA: CASA जमा साल-दर-साल 10.6 प्रतिशत बढ़े, जबकि CASA अनुपात 29.7 प्रतिशत रहा।
• ऋण-जमा अनुपात: अनुपात 4QFY26 के 77.8 प्रतिशत से बढ़कर 79.3 प्रतिशत हुआ, जो दर्शाता है कि जमा वृद्धि ऋण वृद्धि से पीछे रही।

प्रबंधन ने FY27 के लिए 11-12 प्रतिशत ऋण वृद्धि का मार्गदर्शन बरकरार रखा और कहा कि दोनों में संतुलन रखते हुए वृद्धि से अधिक प्राथमिकता दक्षता को है। नए प्रबंध निदेशक के तहत बैंक जमा की विविधता सुधारने पर ध्यान दे रहा है और FCNR(B) जमा, OFCBs और ECBs के जरिये USD 2.3-2.5 बिलियन जुटाने का लक्ष्य रखता है।

परिसंपत्ति गुणवत्ता में सुधार, लेकिन प्रावधान अधिक

1QFY27 में परिसंपत्ति गुणवत्ता सुधरी। स्लिपेज 4QFY26 के Rs 2,800 करोड़ से घटकर Rs 1,800 करोड़ हो गए। सकल और शुद्ध NPA अनुपात क्रमिक रूप से 27 और 7 बेसिस पॉइंट घटकर क्रमशः 1.57 प्रतिशत और 0.36 प्रतिशत हो गए। प्रावधान कवरेज अनुपात 77.1 प्रतिशत रहा।

रिपोर्टेड क्रेडिट लागत 4QFY26 के 0.59 प्रतिशत से घटकर 0.49 प्रतिशत हुई। हालांकि, Rs 5 करोड़ और उससे अधिक की SMA बही 0.46 प्रतिशत से बढ़कर 0.58 प्रतिशत हो गई। Rs 2,080 करोड़ के प्रावधान MOFSL अनुमानों से 13 प्रतिशत अधिक थे और क्रमिक रूप से 110 प्रतिशत बढ़े।

अपेक्षित-क्रेडिट-हानि परिवर्तन एक प्रमुख संभावित दबाव है। Canara Bank Rs 10,000-12,000 करोड़ के अतिरिक्त प्रावधान करने की योजना बना रहा है, जिससे CRAR में 1.20-1.25 प्रतिशत की कमी आने का अनुमान है।

प्रबंधन मार्गदर्शन और अनुमान

प्रबंधन ने बताया कि अग्रिम वृद्धि और कारोबार वृद्धि उसके पहले के मार्गदर्शन से अधिक रही। 1QFY27 में RoA और RoE क्रमशः 1.04 प्रतिशत और 18.31 प्रतिशत रहे। बैंक ने FY27 के लिए 2.5-2.6 प्रतिशत NIM मार्गदर्शन और 1 प्रतिशत RoA मार्गदर्शन बरकरार रखा।

MOFSL ने अपने अनुमान मामूली बढ़ाए हैं और FY27E के लिए Rs 43,480 करोड़ NII, Rs 20,060 करोड़ PAT, 1.01 प्रतिशत RoA और 17.9 प्रतिशत RoE का अनुमान लगाया है। FY28E के लिए Rs 23,060 करोड़ PAT, 1.04 प्रतिशत RoA और 19.0 प्रतिशत RoE का अनुमान है।

निवेश तर्क और प्रमुख जोखिम

निवेश तर्क को खुदरा और MSME-आधारित ऋण वृद्धि, स्थिर मार्जिन, सुधरती परिसंपत्ति गुणवत्ता और अन्य आय से होने वाली आय का समर्थन मिलता है।

MOFSL द्वारा चिह्नित प्रमुख जोखिम और निगरानी बिंदुओं में शामिल हैं:

• क्रेडिट वृद्धि से पीछे जमा वृद्धि।
• मार्जिन पर संभावित दबाव।
• अधिक प्रावधान।
• अनुमानित 1.20-1.25 प्रतिशत CRAR कमी सहित अपेक्षित-क्रेडिट-हानि परिवर्तन का पूंजी पर असर।