City Union Bank की गोल्ड-लोन आधारित वृद्धि मजबूत FY27-28 आय को समर्थन देती है

निवेश दृष्टिकोण और आउटलुक

29 जुलाई 2026 के अपने अपडेट में Anand Rathi Research ने City Union Bank पर BUY रेटिंग बरकरार रखी, जिसका आधार बैलेंस शीट की निरंतर गति, स्थिर परिचालन प्रदर्शन और सुधरती परिसंपत्ति गुणवत्ता है।

ब्रोकर को उम्मीद है कि मध्यम अवधि में City Union Bank की ऋण वृद्धि प्रणाली से 200-250 बेसिस पॉइंट्स अधिक रहेगी, जिसे उसके मुख्य MSME कारोबार और गोल्ड-लोन पोर्टफोलियो का समर्थन मिलेगा। Anand Rathi का अनुमान है कि FY27E-FY28E में परिसंपत्तियों पर रिटर्न 1.5 प्रतिशत से ऊपर रहेगा।

Q1 FY27 कारोबारी और वित्तीय प्रदर्शन

City Union Bank ने Q1 FY27 में एक और मजबूत तिमाही दर्ज की। अग्रिमों में सालाना 26.1 प्रतिशत वृद्धि हुई, जो Q4 FY26 की वृद्धि के अनुरूप थी, जबकि जमा में सालाना 20.7 प्रतिशत वृद्धि हुई। लगभग 37.6 प्रतिशत सालाना बढ़े गोल्ड लोन ने ऋण वृद्धि का नेतृत्व किया।

कृषि गोल्ड लोन सहित गोल्ड लोन का ऋण पुस्तिका में लगभग 31 प्रतिशत हिस्सा था। प्रबंधन को यह मिश्रण 31-32 प्रतिशत दायरे में बने रहने की उम्मीद है। गोल्ड लोन को छोड़कर मुख्य ऋण वृद्धि सालाना लगभग 20.5 प्रतिशत रही, जो प्रणाली से आगे थी। Anand Rathi के अनुसार, CASA जमा सालाना 17.5 प्रतिशत बढ़ा और जमा तथा CASA वृद्धि दोनों ने प्रणाली और समकक्षों से बेहतर प्रदर्शन किया।

मुख्यतः अधिक उधारी के कारण निधि लागत 14 बेसिस पॉइंट्स बढ़ने से शुद्ध ब्याज मार्जिन तिमाही आधार पर 9 बेसिस पॉइंट्स घटकर 3.78 प्रतिशत रहा। प्रबंधन ने 3.65-3.70 प्रतिशत का मध्यम अवधि NIM मार्गदर्शन बरकरार रखा, जो अगले कुछ तिमाहियों में जमा लागत ऊंची रहने की अपेक्षा दर्शाता है।

फीस आय सालाना 14.4 प्रतिशत बढ़ी, जो बैलेंस शीट वृद्धि से कम थी, हालांकि प्रबंधन को FY27 की दूसरी छमाही में सुधार की उम्मीद है। परिचालन खर्च बैलेंस शीट से धीमी गति से बढ़े और परिचालन खर्च से परिसंपत्ति अनुपात तिमाही आधार पर 24 बेसिस पॉइंट्स सुधरकर 1.98 प्रतिशत रहा।

सुधरती परिसंपत्ति गुणवत्ता

Q1 FY27 में परिसंपत्ति गुणवत्ता सुधरी और सकल तथा शुद्ध स्लिपेज पिछली तिमाही और एक वर्ष पूर्व की अवधि से कम रहे।

प्रबंधन को सकल स्लिपेज 1.2-1.3 प्रतिशत दायरे में और मध्यम अवधि की ऋण लागत लगभग 40 बेसिस पॉइंट्स रहने की उम्मीद है।

आय अनुमान और मूल्यांकन

Anand Rathi ने FY27E/FY28E के लिए Rs 34,280 मिलियन/Rs 39,875 मिलियन की शुद्ध ब्याज आय और Rs 15,558 मिलियन/Rs 17,836 मिलियन के कर पश्चात लाभ का अनुमान लगाया है। FY27E और FY28E के PAT अनुमान क्रमशः 1.6 प्रतिशत और 1.2 प्रतिशत बढ़ाए गए।

रिपोर्ट के Rs 238 के CMP पर शेयर FY28E समायोजित बुक वैल्यू के 1.7 गुना पर कारोबार कर रहा था। Rs 298 का लक्ष्य मूल्य FY28E समायोजित बुक वैल्यू के 2.2 गुना पर आधारित है।

मुख्य जोखिम

• अपेक्षा से अधिक स्लिपेज।
• अनुमान से कम ऋण वृद्धि।