City Union Bank की गोल्ड लोन और MSME गति मजबूत RoA दृष्टिकोण को समर्थन देती है

निवेश दृष्टिकोण और प्रमुख कारक

Anand Rathi Research की 29 जुलाई 2026 की रिपोर्ट ने City Union Bank पर BUY दृष्टिकोण बरकरार रखा है। प्रणाली से आगे निरंतर बैलेंस शीट वृद्धि, इसके मुख्य MSME कारोबार और गोल्ड-लोन पोर्टफोलियो में स्वस्थ गति, स्थिर परिचालन प्रदर्शन और बेहतर होती परिसंपत्ति गुणवत्ता इस दृष्टिकोण को समर्थन देते हैं। ब्रोकर को FY27E और FY28E के दौरान आय में मजबूती रहने और परिसंपत्तियों पर रिटर्न 1.5 प्रतिशत से ऊपर बने रहने की उम्मीद है।

MSME और गोल्ड लोन में निरंतर गति के समर्थन से मध्यम अवधि में City Union Bank की ऋण वृद्धि प्रणाली से 200-250 बेसिस पॉइंट्स अधिक रहने की Anand Rathi को उम्मीद है।

Q1FY27 कारोबारी वृद्धि

City Union Bank ने Q1FY27 में एक और मजबूत तिमाही दर्ज की। अग्रिम वार्षिक आधार पर 26.1 प्रतिशत बढ़े, जो Q4FY26 की वृद्धि के बराबर था, जबकि जमाराशियां वार्षिक आधार पर 20.7 प्रतिशत बढ़ीं। ब्रोकर के अनुसार, दोनों मापदंडों ने प्रणाली और समकक्षों से बेहतर प्रदर्शन किया।

ऋण वृद्धि का नेतृत्व गोल्ड लोन ने किया, जो वार्षिक आधार पर लगभग 37.6 प्रतिशत बढ़े। गोल्ड लोन को छोड़कर मुख्य ऋण वृद्धि भी वार्षिक आधार पर लगभग 20.5 प्रतिशत के साथ स्वस्थ रही। कृषि गोल्ड लोन सहित गोल्ड लोन ऋण पुस्तिका का लगभग 31 प्रतिशत थे और प्रबंधन को यह अनुपात 31-32 प्रतिशत के भीतर रहने की उम्मीद है।

CASA जमाराशियों में वार्षिक आधार पर 17.5 प्रतिशत वृद्धि के साथ देनदारियों की वृद्धि स्वस्थ रही।

परिचालन प्रदर्शन और मार्जिन

बैलेंस शीट के मुकाबले NII, PPoP और PAT में तेज वृद्धि ब्रोकर के सकारात्मक आकलन को आधार देती है। हालांकि, मुख्यतः अधिक उधारी के कारण फंड की लागत 14 बेसिस पॉइंट्स बढ़ने से शुद्ध ब्याज मार्जिन तिमाही-दर-तिमाही 9 बेसिस पॉइंट्स घटकर 3.78 प्रतिशत रह गया। प्रबंधन को अगले कुछ तिमाहियों में जमा लागत ऊंची रहने की उम्मीद है और उसने 3.65-3.7 प्रतिशत का मध्यम अवधि NIM मार्गदर्शन बरकरार रखा है।

फीस आय वार्षिक आधार पर 14.4 प्रतिशत बढ़ी, जो बैलेंस शीट वृद्धि से कम थी, हालांकि प्रबंधन को वित्त वर्ष की दूसरी छमाही में सुधार की उम्मीद है। परिचालन खर्च वृद्धि बैलेंस शीट वृद्धि से नीचे रही और परिचालन-खर्च-से-परिसंपत्ति अनुपात तिमाही-दर-तिमाही 24 बेसिस पॉइंट्स सुधरकर 1.98 प्रतिशत हो गया। Anand Rathi को स्थिर परिचालन प्रदर्शन और मध्यम ऋण लागत से लाभप्रदता को समर्थन मिलने की उम्मीद है।

परिसंपत्ति गुणवत्ता में सुधार

Q1FY27 में परिसंपत्ति गुणवत्ता में उल्लेखनीय सुधार हुआ। सकल फिसलन Q4FY26 के 131 बेसिस पॉइंट्स और Q1FY26 के 151 बेसिस पॉइंट्स से घटकर 118 बेसिस पॉइंट्स रह गई। शुद्ध फिसलन क्रमिक रूप से 30 बेसिस पॉइंट्स और एक वर्ष पहले के 41 बेसिस पॉइंट्स से घटकर 8 बेसिस पॉइंट्स रह गई।

कुल SMA पुस्तिका Q1FY26 के 7.1 प्रतिशत से तेज़ी से सुधरकर 2.85 प्रतिशत हो गई। प्रबंधन को सकल फिसलन 1.2-1.3 प्रतिशत के दायरे में रहने और मध्यम अवधि की ऋण लागत लगभग 40 बेसिस पॉइंट्स रहने की उम्मीद है।

आय अनुमान और मूल्यांकन

Anand Rathi ने अपने FY27E और FY28E अनुमान मामूली रूप से बढ़ाए हैं। FY27E के लिए NII, PPoP और PAT अनुमान क्रमशः Rs 34,280 मिलियन, Rs 24,110 मिलियन और Rs 15,558 मिलियन हैं। FY28E PAT का अनुमान Rs 17,836 मिलियन है।

रिपोर्ट के Rs 238 के CMP पर, शेयर FY28E मूल्य-से-समायोजित-पुस्तक मूल्य के 1.7 गुना पर कारोबार कर रहा था। Rs 298 का लक्ष्य मूल्य FY28E P/ABV के 2.2 गुना पर आधारित है।

प्रमुख जोखिम

• अनुमान से अधिक फिसलन।
• अनुमान से कम ऋण वृद्धि।