मात्रा सुधार से Colgate राजस्व तेज हुआ, प्रीमियमीकरण और ब्रांड निवेश ने वृद्धि को बढ़ाया

निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन

Motilal Oswal Financial Services Limited (MOFSL) ने 40 गुना मार्च 2027E EPS के आधार पर Colgate पर खरीद रेटिंग बरकरार रखी है और लक्ष्य मूल्य Rs 2,500 रखा है। ब्रोकर 1QFY27 को FY27 की सकारात्मक शुरुआत मानता है, क्योंकि मुख्य और प्रीमियम पोर्टफोलियो में व्यापक गति के समर्थन से Colgate ने छह तिमाहियों में पहली बार दो अंकों की राजस्व वृद्धि दर्ज की।

MOFSL को उम्मीद है कि मात्रा में सुधार, चुनिंदा मूल्य निर्धारण, ब्रांड निवेश और प्रीमियमीकरण पर प्रबंधन का ध्यान निरंतर राजस्व वृद्धि को समर्थन देगा।

1QFY27 राजस्व और मात्रा प्रदर्शन

Colgate ने 1QFY27 में सालाना आधार पर 12 प्रतिशत बढ़कर Rs 16.0 बिलियन राजस्व दर्ज किया, जो MOFSL के Rs 15.7 बिलियन अनुमान से अधिक था। इससे पहले के वर्ष के आधार में 4.2 प्रतिशत की गिरावट आई थी।

मात्रा वृद्धि 6-7 प्रतिशत रही, जो ब्रोकर के 4.5 प्रतिशत अनुमान से अधिक थी, जबकि आंतरिक टूथपेस्ट मात्रा वृद्धि 6 प्रतिशत बताई गई। वृद्धि मूल्य और मात्रा के बीच संतुलित थी।

संदर्भ के लिए, MOFSL ने कहा कि तिमाही के दौरान Dabur के ओरल-केयर कारोबार में उच्च एकल-अंकीय दर से वृद्धि हुई और HUVR के ओरल-केयर कारोबार ने मध्यम एकल-अंकीय राजस्व वृद्धि दर्ज की।

लाभप्रदता और आय प्रदर्शन

राजस्व प्रदर्शन की तुलना में लाभप्रदता कमजोर रही क्योंकि Colgate ने सकल मार्जिन लाभ को विज्ञापन और ब्रांड निर्माण में पुनर्निवेश किया। सकल मार्जिन सालाना आधार पर लगभग 100 बेसिस पॉइंट्स बढ़कर 70 प्रतिशत हो गया, जो MOFSL के 69 प्रतिशत अनुमान से अधिक था, जबकि सकल लाभ 13 प्रतिशत बढ़ा।

विज्ञापन खर्च सालाना आधार पर 34 प्रतिशत बढ़ा, अन्य खर्च 12 प्रतिशत बढ़े और कर्मचारी खर्च 9 प्रतिशत बढ़ा। परिणामस्वरूप, EBITDA सालाना आधार पर 7 प्रतिशत बढ़कर Rs 4.8 बिलियन हो गया, जो Rs 5.0 बिलियन अनुमान से कम था। EBITDA मार्जिन 140 बेसिस पॉइंट्स घटकर 30.1 प्रतिशत रह गया, जबकि ब्रोकर का अनुमान 32.1 प्रतिशत था।

PBT 8 प्रतिशत बढ़कर Rs 4.7 बिलियन हो गया, जो Rs 4.9 बिलियन अनुमान से कम था। समायोजित PAT 8 प्रतिशत बढ़कर Rs 3.5 बिलियन हो गया, जबकि अनुमान Rs 3.6 बिलियन था। रिपोर्टेड नतीजों में सेवामुक्ति से संबंधित Rs 33 मिलियन की असाधारण लागत शामिल थी।

प्रीमियमीकरण और ब्रांड निवेश

प्रबंधन ने कहा कि मजबूत प्रीमियम टूथपेस्ट प्रदर्शन और मुख्य पोर्टफोलियो में निरंतर वृद्धि के कारण टूथपेस्ट पोर्टफोलियो में मजबूत उच्च एकल-अंकीय मात्रा वृद्धि हुई। कंपनी ने अपनी ओरल-केयर प्रीमियमीकरण रणनीति को मजबूत करने के लिए ब्रांड निवेश तेज किया।

तिमाही के दौरान उत्पाद गतिविधियों में Colgate MaxFresh Berry Blast और Colgate Total Active Prevention Foaming Clean Toothbrush का लॉन्च शामिल था। ताजगी की अपनी पेशकश को मजबूत करने के लिए Colgate ने MaxFresh Peppermint Ice के लिए ग्रीष्मकालीन अभियान भी चलाया।

आय अनुमान और वृद्धि परिदृश्य

MOFSL ने अपने FY27E या FY28E EPS अनुमानों में कोई महत्वपूर्ण बदलाव नहीं किया। इसके संशोधित वित्तीय अनुमान इस प्रकार हैं:

ब्रोकर ने FY26-28E के दौरान 9 प्रतिशत राजस्व CAGR और 11 प्रतिशत EBITDA CAGR का अनुमान लगाया है।

मुख्य संतुलन

MOFSL द्वारा पहचाना गया निकट अवधि का संतुलन यह है कि मात्रा में सुधार, प्रीमियम पोर्टफोलियो वृद्धि और चुनिंदा मूल्य निर्धारण राजस्व वृद्धि को समर्थन देते हैं, लेकिन विज्ञापन और प्रीमियमीकरण पर बढ़ा खर्च परिचालन मार्जिन को सीमित कर सकता है।