Craftsman Automation के Q1 FY27 प्रदर्शन ने एल्युमिनियम वृद्धि और मार्जिन दृष्टिकोण मजबूत किया

निवेश दृष्टिकोण और Q1 FY27 की प्रमुख बातें

Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) ने Craftsman Automation के Q1 FY27 प्रदर्शन को सभी मोर्चों पर आय अनुमान से बेहतर प्रदर्शन के साथ शानदार बताया। ब्रोकरेज ने तटस्थ रेटिंग और Rs 9,699 का लक्ष्य मूल्य बरकरार रखा, क्योंकि मजबूत परिचालन प्रदर्शन और बेहतर होता वृद्धि दृष्टिकोण हालिया तेजी के बाद शेयर मूल्य में काफी हद तक शामिल माना गया है।

राजस्व तिमाही-दर-तिमाही 9.2% बढ़ा, जबकि इनपुट लागत बढ़ने के बावजूद EBITDA मार्जिन में विस्तार हुआ। मार्जिन में यह सुधार एक प्रमुख सकारात्मक आश्चर्य था। सकल मार्जिन साल-दर-साल 170 बेसिस पॉइंट्स और तिमाही-दर-तिमाही 100 बेसिस पॉइंट्स घटकर 44.5% रह गया।

खंड प्रदर्शन

इनपुट-लागत दबाव के बावजूद खंड मार्जिन अच्छी तरह बने रहने से, सभी तीन परिचालन खंडों ने MOFSL की अपेक्षाओं से बेहतर प्रदर्शन किया।

संरचनात्मक वृद्धि अवसर

OEMs और Tier-1 तथा Tier-2 आपूर्तिकर्ताओं के नेतृत्व वाले संरचनात्मक विनिर्माण पूंजीगत व्यय चक्र से मध्यम से दीर्घकालिक अवसर को लेकर प्रबंधन सकारात्मक बना हुआ है। ग्राहक पूछताछ स्वस्थ है, हालांकि वैश्विक व्यापक आर्थिक अनिश्चितता के बीच Craftsman Automation निष्पादन में लचीलापन बनाए रख रहा है।

• एल्युमिनियम उपयोग 80% से अधिक है, जबकि पावरट्रेन उपयोग करीब 70% है, जिससे परिचालन लाभ की गुंजाइश है।
• एल्युमिनियम की ऊंची कीमतों का बड़ा हिस्सा आगे स्थानांतरित होने की उम्मीद है।
• औद्योगिक सामग्री-हैंडलिंग प्रणालियों और भंडारण समाधानों में मांग बने रहने की उम्मीद है।
• प्रबंधन औद्योगिक खंड की लाभप्रदता में सुधार को टिकाऊ मानता है।

एल्युमिनियम वृद्धि और Sunbeam पुनर्गठन

एल्युमिनियम प्रबंधन का सबसे तेजी से बढ़ने वाला कारोबार है और इसके अन्य खंडों से आगे रहने की उम्मीद है। MOFSL, Bhiwadi और Hosur की मिश्रधातु-पहिया सुविधाओं में उत्पादन बढ़ने, घरेलू और निर्यात ऑर्डर दृश्यता तथा Sunbeam पुनर्गठन से लाभ को प्रमुख FY27E चालक मानता है।

Sunbeam का पुनर्गठन अधिकांशतः पूरा हो चुका है और दिसंबर 2026 तक समाप्त होने की उम्मीद है। प्रबंधन का लक्ष्य Q2 FY27 से क्रमिक लाभप्रदता सुधार और Q4 FY27 तक मध्य-टीन EBITDA मार्जिन है। इसे एल्युमिनियम में उच्च-टीन वृद्धि की उम्मीद है, जबकि पावरट्रेन और औद्योगिक इंजीनियरिंग के उच्च एकल-अंकीय दर से बढ़ने की उम्मीद है।

FY27 के लिए समेकित पूंजीगत व्यय मार्गदर्शन करीब Rs 15 बिलियन है, जिसमें Q2 और Q3 में कारोबारी गति मजबूत रहने पर ऊपर की ओर संशोधन की संभावना है।

कारोबारी मजबूती और नए वृद्धि क्षेत्र

• महत्वपूर्ण MHCV और ट्रैक्टर इंजन व ट्रांसमिशन घटकों की मशीनिंग में नेतृत्व।
• इन-हाउस इंजीनियरिंग और टूल-निर्माण क्षमताएं।
• भंडारण समाधानों में शीर्ष-तीन स्थान।
• DR Axion और Sunbeam अधिग्रहणों के बाद घरेलू एल्युमिनियम-कास्टिंग्स में स्थिति मजबूत हुई।

कंपनी डेटा-सेंटर घटकों के लिए Kothavadi संयंत्र स्थापित कर रही है। प्रबंधन को उम्मीद है कि यह कारोबार FY30 तक USD 100 million तक पहुंच सकता है।

आय अनुमान और मूल्यांकन

Q1 FY27 में अपेक्षा से बेहतर प्रदर्शन के बाद MOFSL ने अपने FY27E और FY28E EPS अनुमानों को क्रमशः 8.4% और 3.1% बढ़ाया।

Rs 9,699 का लक्ष्य मूल्य FY28E EPS के 28 गुना पर आधारित है। MOFSL की प्रमुख मूल्यांकन चिंता यह है कि शेयर पहले ही FY27E की 40.1 गुना और FY28E की 29 गुना आय पर कारोबार कर रहा है, जिससे संकेत मिलता है कि अधिकांश सकारात्मक बातें पहले से मूल्य में शामिल हैं।