Crompton का प्रीमियमीकरण, नए उत्पादों और विस्तृत उपभोक्ता विद्युत बाजार से तेज वृद्धि का लक्ष्य

निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन

Prabhudas Lilladher ने Crompton Greaves Consumer Electricals पर अपनी BUY रेटिंग बरकरार रखी है और लक्ष्य मूल्य Rs 330 रखा है, जो मौजूदा बाजार मूल्य Rs 252 की तुलना में है। ब्रोकर ने कंपनी का मूल्यांकन मार्च 2028 की अनुमानित आय के 28 गुना पर किया है।

21 अगस्त 2026 की विश्लेषक बैठक के अपडेट में प्रबंधन की “Crompton 2.0” रणनीति पर ध्यान दिया गया है, जिसका उद्देश्य मुख्य श्रेणियों की रक्षा और वृद्धि, उभरते व्यवसायों का विस्तार और आकर्षक नए अवसरों में प्रवेश करना है। प्रीमियमीकरण, नए उत्पाद विकास, व्यापक वितरण और परिचालन उत्कृष्टता प्रमुख वृद्धि कारक हैं।

वृद्धि और मार्जिन परिदृश्य

प्रबंधन ने FY29 तक 14–15 प्रतिशत राजस्व CAGR, FY31 तक राजस्व दोगुना करने और FY29 तक 11–12 प्रतिशत तथा FY31 तक 12 प्रतिशत से अधिक EBITDA मार्जिन का मार्गदर्शन दिया है।

Prabhudas Lilladher ने अपने FY27E और FY28E अनुमान बनाए रखे हैं। FY26–28E के दौरान राजस्व, EBITDA और समायोजित PAT के लिए क्रमशः 14.8 प्रतिशत, 20.0 प्रतिशत और 20.7 प्रतिशत CAGR का अनुमान है।

नए उत्पाद विकास और प्रीमियमीकरण

नए उत्पाद विकास Crompton 2.0 रणनीति का केंद्रीय घटक है, हालांकि ब्रोकर इसे प्रमुख क्रियान्वयन विचार मानता है। नए उत्पादों से राजस्व FY24 में Rs 6.6 बिलियन से बढ़कर FY26 में Rs 14.4 बिलियन हो गया, जिससे कुल राजस्व में इसका योगदान लगभग 7 प्रतिशत से बढ़कर करीब 17 प्रतिशत हो गया। इसी अवधि में नए लॉन्च की संख्या 165 से बढ़कर 211 हो गई।

श्रेणी बिक्री में नए उत्पादों के योगदान के लिए प्रबंधन के FY31 लक्ष्य इस प्रकार हैं:

प्रबंधन का FY31 तक अधिक प्रीमियम-उत्पाद मिश्रण का भी लक्ष्य है। FY26 की तुलना में लक्षित योगदान वृद्धि पंखों में 500 बेसिस पॉइंट्स, बड़े घरेलू उपकरणों में 300 बेसिस पॉइंट्स, पंपों में 700 बेसिस पॉइंट्स और B2C प्रकाश व्यवस्था में 500 बेसिस पॉइंट्स है।

बाजार हिस्सेदारी विस्तार

बाजार हिस्सेदारी में बढ़त एक अन्य घोषित वृद्धि कारक है। FY26 के मुकाबले प्रबंधन के FY31 लक्ष्यों में पंखों में 100 बेसिस पॉइंट्स से अधिक, Non-Solar Pumps में 250 बेसिस पॉइंट्स, Water Heaters में 120 बेसिस पॉइंट्स, Air Coolers में 200 बेसिस पॉइंट्स और B2B प्रकाश व्यवस्था में 250 बेसिस पॉइंट्स की बढ़त शामिल है।

FY23–26 के दौरान कई श्रेणियों में बाजार हिस्सेदारी बढ़ी, जिसमें पंखों में 60 बेसिस पॉइंट्स, Water Heaters में 200 बेसिस पॉइंट्स, Air Coolers में 130 बेसिस पॉइंट्स, Residential Pumps में 180 बेसिस पॉइंट्स और Agricultural Pumps में 140 बेसिस पॉइंट्स शामिल हैं। Crompton Water Heaters में नंबर एक ब्रांड बना हुआ है और ई-कॉमर्स में Desert Coolers में नंबर एक है, जबकि कुल मिलाकर शीर्ष दो खिलाड़ियों में है।

नए व्यवसाय और उपलब्ध बाजार

प्रबंधन तारों, सोलर रूफटॉप उत्पादों और वॉटर प्यूरिफायर के जरिए उपलब्ध बाजार को Rs 800 बिलियन से बढ़ाकर करीब Rs 1,600 बिलियन कर रहा है। Crompton ने CDI तकनीक वाला वॉटर प्यूरिफायर लॉन्च किया है और जल शुद्धीकरण के लिए कोरिया स्थित कंपनी के साथ साझेदारी की है।

नए व्यवसायों का राजस्व में योगदान FY29 के 14–15 प्रतिशत की तुलना में FY31 तक करीब 20 प्रतिशत करने का लक्ष्य है।

पूंजीगत व्यय योजनाएं और प्रमुख जोखिम

Crompton ने पंखों के लिए Rs 3.5 बिलियन ग्रीनफील्ड पूंजीगत व्यय की योजना बनाई है। चरण 1 का वाणिज्यिक उत्पादन Q1 FY29 में अपेक्षित है, जबकि चरण 2 का विस्तार Q1 FY30 तक नियोजित है। इस परियोजना को छोड़कर वार्षिक पूंजीगत व्यय करीब Rs 1.2 बिलियन रहने की उम्मीद है।

Prabhudas Lilladher द्वारा चिह्नित प्रमुख जोखिम क्रियान्वयन है। नए उत्पाद विकास में नियोजित विस्तार और नए व्यवसायों में विस्तार को महत्वाकांक्षी वृद्धि लक्ष्य हासिल करने होंगे। तारों, सोलर और वॉटर प्यूरिफायर जैसी कम-EBITDA-मार्जिन श्रेणियों में प्रवेश से FY31 के 12 प्रतिशत से अधिक EBITDA-मार्जिन लक्ष्य को हासिल करना भी कठिन हो सकता है।