क्षमता दोगुनी होने के साथ Finolex Cables को डेटा सेंटर फाइबर मांग का सहारा

निवेश दृष्टिकोण और सिफारिश

Geojit Investments Limited ने 21 अगस्त 2026 को Finolex Cables Ltd. के Q1FY27 नतीजों पर अपने अपडेट में मौजूदा बाजार मूल्य Rs 1,280 की तुलना में संचय करें रेटिंग और Rs 1,494 का लक्ष्य मूल्य बरकरार रखा है। ब्रोकर को रियल एस्टेट और निर्माण, बिजली पारेषण एवं वितरण, नवीकरणीय ऊर्जा, डेटा सेंटरों और निर्यात से मांग के समर्थन पर FY26-FY28E के दौरान आय में लगभग 19.0 प्रतिशत CAGR वृद्धि की उम्मीद है।

रेटिंग कंपनी के वृद्धि अवसर को दर्शाती है, साथ ही इसमें इनपुट कीमतों की अस्थिरता और शेयर मूल्य में तेज बढ़त को भी शामिल किया गया है।

व्यावसायिक मजबूती और Q1FY27 प्रदर्शन

Finolex Cables विद्युत केबलों का निर्माण करती है, जिनका राजस्व में 80 प्रतिशत योगदान था, और संचार केबलों का, जिनका योगदान 16 प्रतिशत था। Geojit ने तांबे और PVC में पिछड़े एकीकरण, व्यापक वितरण नेटवर्क और मजबूत ब्रांड पहचान को प्रमुख प्रतिस्पर्धी मजबूती के रूप में चिन्हित किया है।

Q1FY27 में स्वतंत्र राजस्व सालाना आधार पर 44.3 प्रतिशत और तिमाही आधार पर 3.2 प्रतिशत बढ़कर Rs 2,013 करोड़ हो गया। EBITDA सालाना आधार पर 89.6 प्रतिशत बढ़कर Rs 248 करोड़ हो गया, जबकि EBITDA मार्जिन सालाना आधार पर 294 बेसिस पॉइंट्स और तिमाही आधार पर 189 बेसिस पॉइंट्स बढ़कर 12.3 प्रतिशत हो गया। रिपोर्ट किया गया और समायोजित PAT सालाना आधार पर 59.4 प्रतिशत बढ़कर Rs 221 करोड़ हो गया।

खंड रुझान

ऑटोमोटिव, सौर, कृषि और लचीली केबलों में ऊंची दोहरे अंक की वृद्धि के समर्थन से विद्युत केबलों का राजस्व सालाना आधार पर 47 प्रतिशत बढ़ा। चैनल में स्टॉक घटाने के कारण बिल्डिंग वायर का प्रदर्शन धीमा रहा।

ऑप्टिकल फाइबर केबल मात्रा में लगभग 30 प्रतिशत वृद्धि और फाइबर की मजबूत प्राप्तियों से संचार केबलों का राजस्व सालाना आधार पर 62 प्रतिशत बढ़ा। LPG से संबंधित अस्थायी संयंत्र बंद होने से कॉपर रॉड के प्रदर्शन पर असर पड़ा।

Geojit ने मार्जिन में सुधार का कारण परिचालन लाभ, अनुकूल उत्पाद मिश्रण और तांबे की लागत का हस्तांतरण बताया है।

मांग परिदृश्य और क्षमता विस्तार

प्रबंधन को कृत्रिम बुद्धिमत्ता और डेटा सेंटर से प्रेरित फाइबर मांग तथा बड़े पैमाने के निवेशों के कारण अगले दो से तीन वर्षों में संचार और पावर केबलों की मजबूत मांग की उम्मीद है। कंपनी अधिक फाइबर-गणना वाले डिजाइनों के लिए फाइबर क्षमता तथा अनुसंधान एवं विकास को तेज कर रही है।

Finolex Cables अमेरिका और यूरोप को फाइबर एवं डेटा सेंटर केबलों का निर्यात कर रही है और इन व्यवसायों को बढ़ाने के लिए ग्राहकों से जुड़ रही है। अधिक क्षमता उपयोग, प्रीमियम E-Beam उत्पादों की बढ़ती बिक्री और ऑप्टिकल फाइबर केबल क्षमता विस्तार के समर्थन से प्रबंधन ने 11-12 प्रतिशत मार्जिन का मार्गदर्शन दिया है।

ऑप्टिकल फाइबर और प्रीफॉर्म निवेश

लगभग 4 मिलियन किमी फाइबर के बराबर और आंतरिक उपयोग के लिए निर्मित प्रीफॉर्म संयंत्र चालू हो गया है। प्रबंधन को अगले कुछ महीनों में संयंत्र के स्थिर होने और Q3FY27 से मार्जिन लाभ शुरू होने की उम्मीद है। शेष प्रीफॉर्म जरूरत बाहरी स्रोतों से पूरी होती रहेगी।

ऑप्टिकल फाइबर ड्रॉ क्षमता सितंबर 2026 तक 4 मिलियन किमी से बढ़ाकर 8 मिलियन किमी की जा रही है। इसके बाद केबलिंग क्षमता को 8-10 मिलियन किमी तक बढ़ाने की योजना है। 8 मिलियन किमी और लगभग US$11 प्रति किमी पर, प्रबंधन ने केवल फाइबर से लगभग US$88 मिलियन राजस्व क्षमता बताई है, जबकि फाइबर की केबलिंग होने पर 25-30 प्रतिशत अतिरिक्त मूल्य जुड़ सकता है।

आय अनुमान

ऑप्टिकल फाइबर वृद्धि की बेहतर स्पष्टता और व्यापक पोर्टफोलियो मांग के आधार पर Geojit ने अपने FY27E और FY28E अनुमान बढ़ाए हैं। राजस्व अनुमान क्रमशः 10.5 प्रतिशत और 8.3 प्रतिशत, EBITDA अनुमान 21.5 प्रतिशत और 20.1 प्रतिशत तथा EPS अनुमान 6.7 प्रतिशत और 5.3 प्रतिशत बढ़ाए गए हैं।

मूल्यांकन और प्रमुख जोखिम

Geojit का Rs 1,494 लक्ष्य मूल्य भागों के योग के मूल्यांकन पर आधारित है। ब्रोकर ने Finolex Cables के मुख्य कारोबार का मूल्य FY28E P/E के 24 गुना पर लगाया है, जिससे प्रति शेयर Rs 1,380 निकलता है। उसने 11 गुना P/E मूल्यांकन और 40 प्रतिशत होल्डिंग-कंपनी छूट के आधार पर Finolex Industries में कंपनी की 32.4 प्रतिशत हिस्सेदारी का मूल्य प्रति शेयर Rs 113 लगाया है।

• इनपुट कीमतों में अस्थिरता लाभप्रदता को प्रभावित कर सकती है।
• शेयर में पहले ही काफी बढ़त हो चुकी है, जो ब्रोकर की रेटिंग में एक विचार है।