Gabriel India अधिग्रहणों से गतिशीलता मंच व्यापक, आय वृद्धि को समर्थन

निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन

Motilal Oswal Financial Services ने 1QFY27 में परिचालन प्रदर्शन के अनुमान से बेहतर रहने और सस्पेंशन-केंद्रित आपूर्तिकर्ता से विविध वाहन गतिशीलता मंच में कंपनी के तेज बदलाव के बाद Gabriel India पर BUY रुख बरकरार रखा है। संशोधित लक्ष्य मूल्य Rs 1,664 है, जो FY28E EPS के लगभग 40 गुना पर आधारित है, जबकि CMP Rs 1,425 है.

ब्रोकर Gabriel India को ANAND Group का प्रमुख वृद्धि और व्यवसाय-एकीकरण माध्यम मानता है, जिसे ब्रेकिंग, स्टीयरिंग, सस्पेंशन और उन्नत चालक-सहायता प्रणालियों (ADAS) में पुनर्गठन, संयुक्त उपक्रमों और अधिग्रहणों का समर्थन प्राप्त है.

1QFY27 परिचालन प्रदर्शन

Gabriel India ने 1QFY27 में Rs 14,257 million का राजस्व दर्ज किया, जो सालाना आधार पर 15.5 प्रतिशत बढ़ा और मोटे तौर पर Motilal Oswal के अनुमान के अनुरूप रहा। वृद्धि दोपहिया और यात्री-वाहन खंडों में मजबूत मांग से हुई। तिमाही के राजस्व में Anchemco और Myutec शामिल हैं.

EBITDA सालाना आधार पर 5 प्रतिशत बढ़कर Rs 1,242 million रहा, जो ब्रोकर के अनुमान से 15 प्रतिशत अधिक था। पश्चिम एशिया संकट से जुड़े अधिक इनपुट खर्च के कारण EBITDA मार्जिन 1QFY26 के 9.6 प्रतिशत से घटकर 8.7 प्रतिशत रहा। पुनर्गठित इकाइयों Dana, Henkel, Anchemco और Myutec सहित समायोजित PAT Rs 1,009 million रहा, जो सालाना आधार पर 2 प्रतिशत बढ़ा और Motilal Oswal के अनुमान से 6 प्रतिशत अधिक था.

आय का दृष्टिकोण

Motilal Oswal को Gabriel India के प्रमुख भारतीय खंडों में स्वस्थ मांग और इनपुट लागत वृद्धि को धीरे-धीरे ग्राहकों तक पहुंचाने से क्रमिक मार्जिन सुधार की उम्मीद है। ब्रोकर ने निम्न वित्तीय प्रदर्शन का अनुमान लगाया है:

ब्रोकर ने कमजोर पड़ने को दर्शाते हुए FY27E समायोजित PAT और EPS में 15.7 प्रतिशत की कटौती की है, लेकिन मुख्यतः अधिग्रहणों के कारण FY28E समायोजित PAT को 24.3 प्रतिशत और EPS को 15 प्रतिशत बढ़ाया है। Motilal Oswal ने FY26-FY28E EPS CAGR 16 प्रतिशत रहने का अनुमान लगाया है; पुनर्गठन के लिए FY26 आंकड़े पुनः प्रस्तुत किए गए हैं.

HL Mando ANAND India अधिग्रहण

एक प्रमुख उत्प्रेरक Gabriel India का HL Mando ANAND India के 48.1 million शेयरों के अधिग्रहण का सहमत सौदा है, जो 28.99 प्रतिशत हिस्सेदारी के बराबर है, और इसकी कीमत Rs 22,300 million है। प्रतिफल में Rs 3,500 million नकद और प्रति शेयर Rs 1,305.89 पर शेयर जारी कर Rs 18,800 million शामिल हैं.

इस लेनदेन से Gabriel India के बकाया शेयर 177 million से बढ़कर 191 million हो जाएंगे, जिससे 8 प्रतिशत कमजोर पड़ने का संकेत है। यात्री-वाहन स्टीयरिंग, ब्रेकिंग और सस्पेंशन प्रणालियां बनाने वाली HMAI ने FY26 में Rs 58,800 million का राजस्व, 10.9 प्रतिशत EBITDA मार्जिन और Rs 3,600 million PAT दर्ज किया.

रणनीतिक तर्क और ADAS अवसर

प्रबंधन HMAI को पूरक मानता है क्योंकि यह मूल उपकरण निर्माताओं को एकीकृत ब्रेकिंग, स्टीयरिंग और ADAS पेशकश देने में सक्षम बनाती है। HMAI के ग्राहकों में M&M, Tata Motors, Maruti Suzuki और कोरियाई मूल उपकरण निर्माता शामिल हैं। इसके कारोबार का लगभग 40 प्रतिशत गैर-कोरियाई ग्राहकों से आता है, जबकि निर्यात की हिस्सेदारी 7-8 प्रतिशत है.

प्रबंधन आंतरिक उपार्जनों और ऋण के जरिए HL Klemove अधिग्रहण को वित्तपोषित करने की योजना बना रहा है। उसका मानना है कि प्रति वाहन Rs 20,000-60,000 की ADAS सामग्री, नियामकीय अपनाने के अनुकूल कारक और ऊंची प्रवेश बाधाएं इस अवसर को समर्थन देती हैं.

प्रमुख क्रियान्वयन विचार

• अधिग्रहणों का सफल एकीकरण.
• शेयर कमजोर पड़ना और ऋण वित्तपोषण की जरूरतें.
• इनपुट लागत वृद्धि को समय पर ग्राहकों तक पहुंचाना.
• अनुमानित ADAS अवसर की प्राप्ति और व्यापक व्यवसाय-एकीकरण लाभ.