Indian Bank की CASA आधारित जमा वृद्धि स्थिर मार्जिन और RAM ऋण वृद्धि को समर्थन देती है

निवेश का आधार और बैंक प्रोफाइल

SBICAP Securities Limited की 21 अगस्त 2026 की रिपोर्ट Indian Bank की सतर्क वृद्धि रणनीति, मजबूत रिटर्न प्रोफाइल और विवेकपूर्ण प्रावधानों को रेखांकित करती है। अग्रिमों के आधार पर Indian Bank सातवां सबसे बड़ा सार्वजनिक क्षेत्र का बैंक है, जिसका जून 2026 तक कुल कारोबार Rs 15.3 ट्रिलियन था। जमा Rs 8.4 ट्रिलियन, अग्रिम Rs 6.8 ट्रिलियन और CASA अनुपात 39.8 प्रतिशत था। भारत सरकार की हिस्सेदारी 73.8 प्रतिशत थी।

जनवरी 2025 से पद पर मौजूद MD और CEO Binod Kumar के नेतृत्व में बैंक खुदरा और RAM आधारित वृद्धि पर ध्यान दे रहा है, जिसमें खुदरा, कृषि और MSME शामिल हैं।

ब्रोकरेज का सकारात्मक निवेश आधार स्वस्थ ऋण वृद्धि, जमा जुटाने और स्थिर मार्जिन पर केंद्रित है। SBICAP Securities को RAM और ज्वेल ऋणों की निरंतर मांग से FY27E में अग्रिमों के 13-14 प्रतिशत बढ़ने की उम्मीद है।

ऋण वृद्धि और खुदरा विस्तार

Q1 FY27 में अग्रिम सालाना आधार पर 13.9 प्रतिशत बढ़े, जिसमें RAM की 15 प्रतिशत वृद्धि का योगदान रहा। गैर-कृषि ज्वेल ऋणों से खुदरा वृद्धि को समर्थन मिला, जो सालाना 114 प्रतिशत बढ़े, जबकि वाहन ऋण लगभग 46 प्रतिशत बढ़े। कुल स्वर्ण ऋण Rs 1.3 ट्रिलियन तक पहुंच गए।

प्रबंधन को उम्मीद नहीं है कि पिछले वर्ष की 26-28 प्रतिशत ज्वेल ऋण वृद्धि, जो मुख्यतः सोने की ऊंची कीमतों से प्रेरित थी, दोहराई जाएगी। हालांकि, उसे चालू वित्त वर्ष में 15-16 प्रतिशत की स्वस्थ वृद्धि की उम्मीद है। सोने की कीमतों में हालिया उतार-चढ़ाव के बावजूद ऋण-से-मूल्य स्तर सहज बने हुए हैं।

जमा जुटाना और तरलता

शुद्ध ब्याज मार्जिन की रक्षा के लिए जमा और ऋण वृद्धि के बीच सीमित अंतर बनाए रखना प्रबंधन की रणनीति है। Q1 FY27 में जमा की सालाना 13.5 प्रतिशत वृद्धि मोटे तौर पर अग्रिमों के अनुरूप रही, जो अन्य सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों में देखे गए व्यापक ऋण-से-जमा अंतर से अलग है।

CASA जमा 15.3 प्रतिशत बढ़े, जिसमें चालू खाते की शेष राशि 26.3 प्रतिशत और बचत जमा 13.5 प्रतिशत बढ़ी। CASA अनुपात 39.7 प्रतिशत था और प्रबंधन अपने 40 प्रतिशत लक्ष्य की दिशा में आगे बढ़ रहा है। शाखाओं का निष्पादन बेहतर हुआ, तिमाही में 51 प्रतिशत शाखाओं ने CASA लक्ष्य हासिल किया, जबकि पहले यह 25-27 प्रतिशत था।

प्रबंधन FCNR-B जमा और बाह्य वाणिज्यिक उधार के जरिए USD 1.5-2 बिलियन जुटाने की भी योजना बना रहा है। करीब USD 150 मिलियन जुटाया जा चुका था और USD 1 बिलियन की पाइपलाइन तैयार थी, जिससे करीब Rs 18,000 करोड़ की तरलता मिल सकती है।

मार्जिन और प्रावधान परिदृश्य

प्रबंधन को FY27 में शुद्ध ब्याज मार्जिन 3.15-3.25 प्रतिशत दायरे के ऊपरी छोर पर बने रहने की उम्मीद है। रिपोर्ट की गई परिसंपत्ति आय 2 बेसिस पॉइंट्स बढ़ी, जबकि आय में सुधार के लिए बैंक कम दर वाले ऋणों से बाहर निकल रहा है। खुदरा सावधि जमा का दबाव कम हुआ है और शेष पुनर्मूल्य निर्धारण से मार्जिन पर केवल 2-3 बेसिस पॉइंट्स का असर होने की उम्मीद है।

SBICAP Securities अपेक्षित ऋण-हानि बदलाव के लिए Indian Bank को अपेक्षाकृत अच्छी स्थिति में मानता है। एकमुश्त प्रभाव निवल मूल्य के 4 प्रतिशत का अनुमान है, जबकि सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक समकक्षों के लिए यह 7-14 प्रतिशत है, और इसके FY27 में समाहित होने की उम्मीद है। SMA 1 और SMA 2 परिसंपत्तियों पर सक्रिय नियम-आधारित प्रावधान कम प्रभाव को समर्थन देता है।

मूल्यांकन और सिफारिश

रिपोर्ट के Rs 872 के CMP पर, Bloomberg के आम सहमति अनुमानों के आधार पर Indian Bank FY27E के 1.4 गुना और FY28E के 1.2 गुना मूल्य-से-पुस्तक पर कारोबार कर रहा था। SBICAP Securities की 12 महीने के Rs 1,003 के लक्ष्य मूल्य के साथ खरीद की सिफारिश है, जो 15.0 प्रतिशत संभावित बढ़त दर्शाती है।

वित्तीय सारांश

प्रमुख जोखिम

• कमजोर जमा वृद्धि।
• मार्जिन दबाव।