KPR Mill की चीनी वृद्धि और परिधान विस्तार से मार्जिन दृष्टिकोण को समर्थन
K.P.R. Mill Ltd.
HOLD
₹1,086
₹1,178.6
₹1,200
10.50%
निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन
Motilal Oswal Financial Services के 10 अगस्त 2026 के परिणाम अपडेट में KPR Mill पर तटस्थ रेटिंग दोहराई गई है। ब्रोकर का मानना है कि सूचीबद्ध प्रतिस्पर्धियों में सबसे बड़ी तैयार परिधान निर्माण क्षमता के समर्थन से KPR Mill भारतीय वस्त्र और परिधान क्षेत्र में अपनी नेतृत्व स्थिति का लाभ उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है।
हालांकि, Motilal Oswal का मानना है कि मौजूदा मूल्यांकन में कम से मध्यम-टीन वृद्धि पहले ही शामिल है, जिससे रिपोर्ट के CMP Rs 1,086 से सीमित बढ़त की गुंजाइश है। उसका Rs 1,200 का लक्ष्य मूल्य 22x FY28E EV/EBITDA पर आधारित है।
1Q FY27 वित्तीय प्रदर्शन
KPR Mill ने 1Q FY27 में Rs 19,355 million का राजस्व दर्ज किया, जो सालाना आधार पर 9.6 प्रतिशत अधिक और Motilal Oswal के Rs 18,546 million के अनुमान से 4.4 प्रतिशत अधिक था। पोर्टफोलियो में 22 प्रतिशत योगदान वाला चीनी कारोबार 21 प्रतिशत बढ़ा, जबकि बिक्री में 77 प्रतिशत योगदान वाले वस्त्र पोर्टफोलियो में 1 प्रतिशत की सीमित वृद्धि दर्ज हुई।
वस्त्र EBIT मार्जिन सालाना आधार पर 130 बेसिस पॉइंट्स सुधरकर 18.5 प्रतिशत हो गया, जबकि चीनी EBIT मार्जिन 920 बेसिस पॉइंट्स बढ़कर 9.5 प्रतिशत हो गया। तिमाही सकल मार्जिन सालाना आधार पर 480 बेसिस पॉइंट्स बढ़कर 40.7 प्रतिशत हो गया।
| मानक | 1Q FY27 | सालाना बदलाव | अनुमान के मुकाबले |
|---|---|---|---|
| राजस्व | Rs 19,355 million | 9.6 प्रतिशत वृद्धि | Rs 18,546 million के अनुमान से 4.4 प्रतिशत अधिक |
| EBITDA | Rs 3,748 million | 20.8 प्रतिशत वृद्धि | अनुमान से 1.3 प्रतिशत अधिक |
| EBITDA मार्जिन | 19.4 प्रतिशत | 180 बेसिस पॉइंट्स सुधार | — |
| समायोजित PAT | Rs 2,585 million | 21.7 प्रतिशत वृद्धि | Rs 2,515 million के अनुमान से 2.8 प्रतिशत अधिक |
कर्मचारी खर्च 19.2 प्रतिशत बढ़ने और अन्य खर्च सालाना आधार पर 24.4 प्रतिशत बढ़ने के बावजूद EBITDA मार्जिन में सुधार हुआ। समायोजित PAT सालाना आधार पर 21.7 प्रतिशत बढ़कर Rs 2,585 million हो गया।
आय का दृष्टिकोण
Motilal Oswal को मुख्यतः परिधान पोर्टफोलियो के नेतृत्व में FY26 से FY28 के दौरान KPR Mill का राजस्व CAGR 13 प्रतिशत, EBITDA CAGR 20 प्रतिशत और PAT CAGR 20 प्रतिशत रहने की उम्मीद है। उसे परिचालन लाभ, बेहतर उत्पाद मिश्रण और सुधरे हुए कपास-धागा स्प्रेड के जरिए लाभप्रदता में सुधार की उम्मीद है।
| मानक | FY27E | FY28E |
|---|---|---|
| राजस्व | Rs 75,203 million | Rs 84,626 million |
| EBITDA मार्जिन | 20.8 प्रतिशत | 21.5 प्रतिशत |
| समायोजित PAT | Rs 10,664 million | Rs 12,519 million |
तिमाही परिणाम के बाद Motilal Oswal के FY27E और FY28E राजस्व, EBITDA, PAT और EPS अनुमान अपरिवर्तित रहे।
क्षमता विस्तार और वृद्धि के कारक
बोर्ड ने वस्त्र मूल्य शृंखला में Rs 12,250 million के क्षमता-विस्तार और आधुनिकीकरण कार्यक्रम को मंजूरी दी है, जिससे Rs 20,000 million के अपेक्षित कारोबार का अनुमान है।
- ओडिशा में सालाना 45 million परिधानों की क्षमता वाली नई तैयार परिधान विनिर्माण सुविधा, जिसके 1Q FY28 में परिचालन शुरू होने की उम्मीद है।
- कोयंबटूर में नियोजित विस्तार।
Motilal Oswal क्षमता बढ़ने, परिधानों की अनुकूल मांग और अधिक मार्जिन वाले ब्रांडेड परिधानों में विस्तार को वृद्धि के कारक मानता है।
प्रमुख जोखिम
- निर्यात बाजारों पर निर्भरता।
- परिधान मांग में चक्रीयता।
- तीव्र वैश्विक प्रतिस्पर्धा।
अस्वीकरण: यह ऊपर दिए गए ब्रोकर/रिसर्च हाउस द्वारा प्रकाशित रिसर्च रिपोर्ट का सारांश है। विचार, सिफारिशें, लक्ष्य मूल्य और अनुमान संबंधित ब्रोकर के हैं और DSIJ की निवेश सलाह का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। सारांश में AI की सहायता ली गई हो सकती है, इसलिए पूरी जानकारी, खुलासों और जोखिमों के लिए मूल रिपोर्ट देखें।
