ठाणे और महादेवपुरा इकाइयों के विस्तार के साथ KIMS की वृद्धि रफ्तार बरकरार
Krishna Institute of Medical Sciences Ltd
BUY
₹731
₹722.45
₹800
9.44%
निवेश दृष्टिकोण और सिफारिश
प्रभुदास लीलाधर की कृष्णा इंस्टीट्यूट ऑफ मेडिकल साइंसेज (KIMS) पर 06 नवंबर, 2026 की परिणाम अपडेट में BUY की सिफारिश बरकरार रखी गई है, जबकि लक्ष्य मूल्य को Rs 850 से घटाकर Rs 800 कर दिया गया है।
ब्रोकर का मानना है कि महादेवपुरा और ठाणे अस्पतालों के विस्तार से वृद्धि की रफ्तार बरकरार है। यह नए क्लस्टरों में ग्रीनफील्ड अस्पतालों के प्रभावशाली टर्नअराउंड समय को KIMS की निष्पादन क्षमता के प्रमाण के रूप में रेखांकित करता है। कर्नाटक और केरल में नई नेतृत्व नियुक्तियां, कंपनी की कम लागत वाली संरचना, और आंध्र प्रदेश एवं तेलंगाना के बाहर स्थानीय डॉक्टरों तथा नेतृत्व के साथ साझेदारियां अगले तीन से चार वर्षों में महाराष्ट्र, कर्नाटक और केरल में तेज ब्रेकईवन और 25 प्रतिशत से अधिक परिचालन मार्जिन के भरोसे को समर्थन देती हैं।
Q2FY27 वित्तीय प्रदर्शन
KIMS ने Q2FY27 में Rs 13,444 million का राजस्व दर्ज किया, जो YoY 39.9 प्रतिशत बढ़ा और प्रभुदास लीलाधर के Rs 12,765 million के अनुमान से 5.3 प्रतिशत अधिक रहा। राजस्व वृद्धि सभी क्लस्टरों में मजबूत ARPOB से प्रेरित रही। परिचालन बेड पर समेकित ऑक्यूपेंसी Q1FY27 के 50.2 प्रतिशत से बढ़कर Q2FY27 में 54.3 प्रतिशत हो गई।
| मापदंड | Q2FY27 | YoY / तुलनात्मक बदलाव |
|---|---|---|
| राजस्व | Rs 13,444 million | YoY 39.9% वृद्धि; अनुमान से 5.3% अधिक |
| समेकित ऑक्यूपेंसी | 54.3% | Q1FY27 में 50.2% |
| ARPOB | Rs 48,300 प्रतिदिन | YoY 15% वृद्धि |
| ARPP | Rs 165,000 | YoY 10% वृद्धि |
| इनपेशेंट वॉल्यूम | — | YoY 27% वृद्धि |
| आउटपेशेंट वॉल्यूम | — | YoY 23% वृद्धि |
| औसत ठहराव अवधि | 3.43 दिन | Q2FY26 में 3.58 दिन |
Q2FY27 EBITDA Rs 2,603 million रहा, जो YoY 27.6 प्रतिशत बढ़ा और ब्रोकर के Rs 2,620 million के अनुमान के मोटे तौर पर अनुरूप रहा। समेकित परिचालन मार्जिन YoY 190 बेसिस पॉइंट घटकर 19.4 प्रतिशत रह गया। H1FY27 EBITDA YoY 22 प्रतिशत बढ़कर Rs 4,837 million हो गया, जिसमें मार्जिन 19.2 प्रतिशत रहा।
रिपोर्टेड PAT Rs 750 million रहा, जो YoY 12.1 प्रतिशत बढ़ा और अनुमानों के अनुरूप रहा। समायोजित PAT Rs 618 million रहा, जो YoY 8 प्रतिशत घटा। तिमाही में आंध्र प्रदेश में सरकारी योजना की विलंबित प्राप्तियों के लिए Rs 80 million का प्रावधान शामिल था, जिसके अगले एक से दो तिमाहियों में पलटने की रिपोर्ट में उम्मीद की गई है।
दीर्घकालिक विकास क्षमता वाले व्यवसायों की पहचान करना
असाधारण संपत्ति निर्माण अक्सर ऐसे व्यवसायों से होता है जो समय के साथ लगातार बढ़ते हैं। DSIJ का Multibagger Pick विस्तृत मौलिक शोध के माध्यम से विकास-उन्मुख कंपनियों की पहचान करने पर ध्यान केंद्रित करता है।
क्लस्टर प्रदर्शन
तिमाही के दौरान क्लस्टर रुझान मिश्रित रहे। तेलंगाना का EBITDA YoY स्थिर रहकर Rs 1,706 million रहा, जबकि इसका मार्जिन YoY 550 बेसिस पॉइंट घटकर 25 प्रतिशत रह गया। आंध्र प्रदेश का EBITDA YoY 17 प्रतिशत घटा और नए बेड जुड़ने से प्रभावित होकर इसका मार्जिन 840 बेसिस पॉइंट घटकर 19.3 प्रतिशत रह गया।
| क्लस्टर | Q2FY27 प्रदर्शन | प्रमुख बदलाव या अवलोकन |
|---|---|---|
| तेलंगाना | Rs 1,706 million का EBITDA; 25% मार्जिन | EBITDA YoY स्थिर; मार्जिन YoY 550 bps घटा |
| आंध्र प्रदेश | 19.3% मार्जिन | EBITDA YoY 17% घटा; नए बेड जुड़ने से प्रभावित होकर मार्जिन 840 bps घटा |
| महाराष्ट्र | Rs 1,790 million का राजस्व; Rs 290 million का EBITDA | EBITDA में सुधार |
| ठाणे | Rs 30 million का EBITDA | Q1FY27 में Rs 80 million के नुकसान से EBITDA सकारात्मक हुआ |
| नासिक | Rs 22 million का EBITDA | — |
| बेंगलुरु | Rs 1,106 million का राजस्व; Rs 54 million का EBITDA घाटा | Q1FY27 के Rs 192 million से घाटा घटा |
| केरल | Rs 105 million का EBITDA | Q1FY27 के Rs 75 million से सुधार |
अनुमान, वृद्धि परिदृश्य और मूल्यांकन
प्रभुदास लीलाधर ने FY28E और FY29E के बिक्री अनुमानों को 1.5 प्रतिशत बढ़ाया है, लेकिन अपने EBITDA अनुमानों को मोटे तौर पर बरकरार रखा है। अधिक मूल्यह्रास और ब्याज लागत के कारण इसने FY28E और FY29E EPS को क्रमशः 4.6 प्रतिशत और 4.0 प्रतिशत घटाया है।
| माप | FY26 | FY29E |
|---|---|---|
| EBITDA | Rs 8,020 million | Rs 16,711 million |
| परिचालन मार्जिन | 20.5% | 23% |
| EBITDA CAGR | FY26 से FY29E तक 28% | |
Rs 800 का लक्ष्य मूल्य सितंबर 2028E के 26 गुना EV/EBITDA पर आधारित है।
प्रमुख निवेश धारणा संवेदनशीलताएं
- नए क्लस्टरों में ब्रेकईवन की गति।
- तेलंगाना और आंध्र प्रदेश के अस्पतालों में मार्जिन रिकवरी की प्रगति।
- अधिक मूल्यह्रास और ब्याज शुल्क।
अस्वीकरण: यह ऊपर दिए गए ब्रोकर/रिसर्च हाउस द्वारा प्रकाशित रिसर्च रिपोर्ट का सारांश है। विचार, सिफारिशें, लक्ष्य मूल्य और अनुमान संबंधित ब्रोकर के हैं और DSIJ की निवेश सलाह का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। सारांश में AI की सहायता ली गई हो सकती है, इसलिए पूरी जानकारी, खुलासों और जोखिमों के लिए मूल रिपोर्ट देखें।
