LG Electronics India के मार्जिन विस्तार से प्रीमियमीकरण, निर्यात और B2B पर वृद्धि दृष्टिकोण को समर्थन

निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन

Motilal Oswal Financial Services Limited (MOFSL) ने 1QFY27 में अनुमान से बेहतर परिचालन प्रदर्शन के बाद LG Electronics India पर अपनी खरीद रेटिंग बरकरार रखी है। ब्रोकर ने कंपनी का मूल्यांकन FY28E EPS के 45 गुना पर करते हुए लक्ष्य मूल्य Rs 1,800 से बढ़ाकर Rs 2,000 कर दिया है।

LG Electronics India के विविध उत्पाद पोर्टफोलियो, व्यापक श्रेणी वृद्धि, प्रीमियमीकरण, बढ़ते स्थानीयकरण, मजबूत ब्रांड स्थिति तथा निर्यात और B2B व्यवसायों के बढ़ते योगदान से समर्थन मिलने के कारण MOFSL दीर्घकालिक वृद्धि दृष्टिकोण पर सकारात्मक बना हुआ है।

1QFY27 वित्तीय प्रदर्शन

समेकित 1QFY27 राजस्व सालाना आधार पर लगभग 15 प्रतिशत बढ़कर Rs 7,230 करोड़ हो गया, जो MOFSL के अनुमान के अनुरूप था। EBITDA सालाना आधार पर लगभग 26 प्रतिशत बढ़कर Rs 900 करोड़ हो गया, जो ब्रोकर के अनुमान से लगभग 8 प्रतिशत अधिक था। परिचालन मार्जिन सालाना आधार पर 1.1 प्रतिशत अंक बढ़कर 12.5 प्रतिशत हो गया, जबकि MOFSL की अपेक्षा 11.8 प्रतिशत थी।

समायोजित PAT सालाना आधार पर लगभग 27 प्रतिशत बढ़कर Rs 650 करोड़ हो गया, जो ब्रोकर के अनुमान के अनुरूप था। मूल्यह्रास और ब्याज लागत, जो क्रमशः सालाना आधार पर 24 प्रतिशत और 7 प्रतिशत बढ़ी, की आंशिक भरपाई अन्य आय में लगभग 27 प्रतिशत वृद्धि से हुई।

खंड प्रदर्शन

घरेलू उपकरण और वायु समाधान

घरेलू उपकरण और वायु समाधान (H&A) खंड ने 1QFY27 में सालाना आधार पर लगभग 14 प्रतिशत राजस्व वृद्धि के साथ Rs 5,580 करोड़ और EBIT में लगभग 15 प्रतिशत वृद्धि के साथ Rs 650 करोड़ दर्ज किए; दोनों अनुमान के अनुरूप रहे। H&A EBIT मार्जिन सालाना आधार पर 11.6 प्रतिशत पर स्थिर रहा, जो MOFSL के 12.0 प्रतिशत अनुमान से कम था।

घरेलू मनोरंजन

घरेलू मनोरंजन (HE) राजस्व सालाना आधार पर लगभग 22 प्रतिशत बढ़कर Rs 1,660 करोड़ हो गया, जो ब्रोकर के अनुमान से 9 प्रतिशत अधिक था। HE EBIT लगभग 49 प्रतिशत बढ़कर Rs 320 करोड़ हो गया, जो अनुमान से करीब 39 प्रतिशत आगे था। खंड मार्जिन सालाना आधार पर 3.4 प्रतिशत अंक बढ़कर 19.1 प्रतिशत हो गया, जबकि अनुमान 15.0 प्रतिशत था।

मांग, प्रीमियमीकरण और कारोबारी कारक

प्रबंधन ने मांग पर सकारात्मक रुख जताया, 1QFY27 में व्यापक श्रेणियों में दोहरे अंक की वृद्धि का उल्लेख किया और लगभग 20 प्रतिशत की वृद्धि गति बनाए रखने की उम्मीद जताई। मार्जिन विस्तार का कारण बेहतर उत्पाद मिश्रण, संतुलित मूल्य वृद्धि और परिचालन लाभ को बताया गया।

• Sri City विस्तार से समय के साथ पैमाने और स्थानीयकरण के लाभ मिलने की उम्मीद है।
• 2HFY27 में वॉशिंग मशीनें और टेलीविजन वृद्धि को बढ़ावा देने की उम्मीद है।
• रेफ्रिजरेटर और रूम एयर कंडीशनर को प्रीमियमीकरण और प्रतिस्थापन मांग से लाभ मिलना चाहिए।
• HVAC और Information Display के नेतृत्व में B2B वृद्धि मजबूत रही।
• निर्यात सालाना आधार पर लगभग 30 प्रतिशत बढ़कर रिकॉर्ड तिमाही प्रदर्शन पर पहुंचा।
• टेलीविजन राजस्व लगातार दूसरी तिमाही में सालाना आधार पर लगभग 25 प्रतिशत बढ़ा।

Information Display में LG की बाजार हिस्सेदारी लगभग 36 प्रतिशत थी, जो दूसरे नंबर के खिलाड़ी से करीब 5 प्रतिशत अंक अधिक थी। Essential श्रृंखला की जनवरी से जून 2026 के दौरान 0.5 मिलियन से अधिक इकाइयां बिकीं और इसका निर्यात एशिया, मध्य पूर्व और अफ्रीका के 22 देशों में किया गया।

आय दृष्टिकोण और अनुमान

उच्च राजस्व और मार्जिन मान्यताओं को दर्शाते हुए MOFSL ने अपने FY27E और FY28E EPS अनुमानों को क्रमशः लगभग 7 प्रतिशत और 10 प्रतिशत बढ़ाया है। ब्रोकर ने FY26-FY28 राजस्व, EBITDA और PAT CAGR क्रमशः 13 प्रतिशत, 30 प्रतिशत और 32 प्रतिशत रहने का अनुमान लगाया है।

नकदी सृजन और प्रतिफल

शुद्ध नकदी FY26 के Rs 4,480 करोड़ से बढ़कर FY28E तक Rs 5,970 करोड़ होने का अनुमान है। ROE और ROCE के क्रमशः लगभग 29 प्रतिशत और 30 प्रतिशत तक सुधरने का अनुमान है।

लक्ष्य मूल्य

MOFSL ने LG Electronics India का मूल्यांकन FY28E EPS के 45 गुना पर किया है और लक्ष्य मूल्य Rs 1,800 से बढ़ाकर Rs 2,000 किया है। सिफारिश खरीद बनी हुई है।