Mrs Bectors Foods में निर्यात सुधार और बेकरी मजबूती से आय वृद्धि को बढ़ावा

निवेश दृष्टिकोण और प्रमुख कारक

FY27 की मजबूत शुरुआत के बाद Motilal Oswal Financial Services ने Mrs. Bectors Food Specialities Limited पर अपनी खरीद रेटिंग दोहराई। ब्रोकर ने घरेलू बेकरी वृद्धि, प्रीमियम उत्पादों की ओर बढ़त और स्वास्थ्य-केंद्रित नवाचार, तथा शुल्क कटौती के बाद निर्यात में सुधार को FY26–28 के दौरान अनुमानित 14% राजस्व CAGR के प्रमुख कारक बताया है।

• वितरण विस्तार, विशेषकर उत्तर भारत के निचले स्तर के बाजारों में, और निर्यात वृद्धि प्रमुख निगरानी बिंदु बने रहेंगे।
• त्वरित-सेवा रेस्तरां (QSR) कारोबार में तेजी दिखने लगी है।
• प्रबंधन ने मध्यम-किशोर प्रतिशत राजस्व वृद्धि के लिए FY27 का मार्गदर्शन बरकरार रखा।
• DCF मूल्यांकन पर आधारित ब्रोकर का लक्ष्य मूल्य Rs 260 है, जो FY28 P/E 35x दर्शाता है।

FY27 की मजबूत शुरुआत

Mrs. Bectors Foods ने 1QFY27 में Rs 5,487m का समेकित राजस्व दर्ज किया, जो सालाना आधार पर 16.0% बढ़ा और MOFSL के अनुमान से 4% अधिक रहा। बेकरी राजस्व सालाना आधार पर 17.5% बढ़ा, जिसमें B2C वृद्धि किशोर प्रतिशत के ऊपरी स्तर पर और QSR वृद्धि एकल अंक के ऊपरी स्तर पर रही।

बिस्कुट राजस्व सालाना आधार पर 15.7% बढ़ा, जिसे दोहरे अंक की निर्यात वृद्धि का समर्थन मिला, जबकि घरेलू बिस्कुट वृद्धि एकल अंक के ऊपरी स्तर पर रही। घरेलू खुदरा और संस्थागत मांग स्वस्थ रही, तथा नए उत्पादों के लॉन्च और ग्राहकों की बेहतर प्रतिक्रिया से निर्यात में उल्लेखनीय सुधार हुआ।

मार्जिन विस्तार और लाभ वृद्धि

उत्पाद मिश्रण के सहारे 1QFY27 में सकल मार्जिन सालाना आधार पर 155 आधार अंकों की वृद्धि के साथ 47.2% हो गया। EBITDA सालाना आधार पर 23.8% बढ़कर Rs 721m रहा, जो MOFSL के अनुमान से 7% अधिक था, जबकि EBITDA मार्जिन 80 आधार अंक सुधरकर 13.1% हो गया।

अन्य खर्चों में सालाना आधार पर 24.5% की वृद्धि और कर्मचारी लागत में 11.4% की बढ़ोतरी के बावजूद मार्जिन विस्तार जारी रहा। कम ब्याज लागत के सहारे रिपोर्टेड PAT सालाना आधार पर 25.7% बढ़कर Rs 388m रहा, जो अनुमान से 1% अधिक था।

प्रबंधन ने संकेत दिया कि लगभग 2% कच्चे माल की महंगाई को संतुलित मूल्य वृद्धि और Project Impact पहलों के माध्यम से संबोधित किया जाएगा। यह 4QFY27 तक लगभग 14% EBITDA मार्जिन का लक्ष्य बनाए हुए है।

वृद्धि पहल और प्रबंधन का दृष्टिकोण

प्रबंधन प्रीमियम उत्पादों की ओर बढ़त, नवाचार, वितरण विस्तार और ब्रांड निर्माण में निवेश कर रहा है। Kolkata और Khopoli में क्षमता विस्तार की प्रगति जारी है और इससे भौगोलिक विस्तार को समर्थन मिलने की उम्मीद है। प्रबंधन को आने वाली तिमाहियों में निर्यात की गति और संस्थागत मांग स्वस्थ बने रहने की उम्मीद है।

कंपनी ने Mr Anshul Rastogi को 7 अगस्त 2026 से प्रभावी मुख्य वित्तीय अधिकारी नियुक्त किया।

आय अनुमान में संशोधन

MOFSL ने FY27E और FY28E के लिए अपने राजस्व, EBITDA और PAT अनुमानों को निम्नानुसार बढ़ाया:

ब्रोकर ने FY26–28 के लिए क्रमशः 14%, 22% और 27% राजस्व, EBITDA और PAT CAGR का अनुमान लगाया है।

प्रमुख जोखिम

• आपूर्ति शृंखला में व्यवधान उत्पादन और वितरण को प्रभावित कर सकते हैं।
• संयंत्र एकीकरण से क्रियान्वयन जोखिम पैदा हो सकते हैं।