बेकरी, निर्यात और मार्जिन विस्तार से Mrs Bectors Food की Q1 वृद्धि मजबूत

निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन

कंपनी के Q1FY27 नतीजों के बाद BP Equities ने Mrs Bectors Food Specialities Ltd. पर अपना सकारात्मक दृष्टिकोण बरकरार रखा, जिसमें मजबूत निष्पादन, घरेलू और निर्यात मांग, प्रीमियमीकरण, वितरण विस्तार और क्षमता-आधारित भौगोलिक वृद्धि का उल्लेख किया गया।

ब्रोकर ने कंपनी का मूल्यांकन FY27E EPS के 45 गुना पर किया और अपना लक्ष्य मूल्य संशोधित कर Rs 270 किया, जो 16 प्रतिशत वृद्धि दर्शाता है। शेयर FY27E EPS के 38.9 गुना और FY28E EPS के 33.7 गुना पर कारोबार कर रहा था।

Q1FY27 वित्तीय प्रदर्शन

परिचालन से समेकित राजस्व साल-दर-साल 16.0 प्रतिशत और तिमाही-दर-तिमाही 12.9 प्रतिशत बढ़कर Rs 549 करोड़ हो गया। उत्पाद मिश्रण और लागत अनुशासन के समर्थन से सकल लाभ साल-दर-साल 20.0 प्रतिशत बढ़कर Rs 259 करोड़ हुआ, जबकि सकल मार्जिन साल-दर-साल 160 आधार अंक बढ़कर 47.2 प्रतिशत हो गया।

खंड प्रदर्शन और मांग रुझान

खंड प्रदर्शन व्यापक रहा। Coconut, Bourbon और Digestive, साथ ही प्रीमियम कुकीज, शॉर्टब्रेड और अन्य मूल्यवर्धित उत्पादों में निवेश से बिस्किट राजस्व साल-दर-साल 16.0 प्रतिशत बढ़कर Rs 325 करोड़ हो गया।

English Oven खुदरा में दोहरे अंक की वृद्धि और QSR व संस्थागत B2B कारोबार में सुधार से बेकरी राजस्व साल-दर-साल 17.5 प्रतिशत बढ़कर Rs 215 करोड़ हो गया। क्विक-कॉमर्स राजस्व साल-दर-साल 58 प्रतिशत बढ़ा।

कंपनी के स्वच्छ-लेबल, स्वास्थ्य-केंद्रित बेकरी ब्रांड NaturBaked ने लगभग Rs 1 करोड़ का मासिक राजस्व रन-रेट हासिल किया। नए SKUs, ग्राहक मांग और Kolkata व Khopoli सुविधाओं के बढ़ते उपयोग से निर्यात वृद्धि ऊंचे दोहरे अंक में और मात्रा-आधारित रही।

प्रबंधन ने कहा कि Walmart द्वारा SKUs जोड़े जाने के साथ US बाजार फिर से वृद्धि पर लौट आया है। पहले की शुल्क अनिश्चितता के बावजूद ग्राहक उत्पाद विकास में जुड़े रहे हैं।

वृद्धि दृष्टिकोण और क्षमता विस्तार

प्रबंधन ने FY27 के लिए मध्य-किशोर राजस्व-वृद्धि मार्गदर्शन दोहराया, जिसमें बिस्किट और बेकरी में निम्न-किशोर वृद्धि तथा निर्यात में मध्य-किशोर वृद्धि शामिल है। FY26 में Rs 2,000 करोड़ पार करने के बाद कंपनी का लक्ष्य FY30 तक Rs 4,000 करोड़ राजस्व का है।

नियोजित Bangalore क्षमता को छोड़कर, नई चालू Kolkata और Khopoli सुविधाओं से Rs 3,400-3,500 करोड़ की राजस्व क्षमता को समर्थन मिलने की उम्मीद है। मार्च 2026 में चालू Khopoli से Maharashtra में वितरण विस्तार के साथ पश्चिम भारत में बहुत ऊंचे दोहरे अंक की वृद्धि संभव होने की उम्मीद है।

कंपनी FY27 में करीब 40,000 उत्पादक बिस्किट आउटलेट जोड़ने की योजना बना रही है, जो 12-13 प्रतिशत वृद्धि है। FY27 पूंजीगत व्यय करीब Rs 200 करोड़ रहने की उम्मीद है, जिसमें लगभग 60 प्रतिशत आंतरिक उपार्जन और 40 प्रतिशत उधारी से वित्तपोषित होगा। Bangalore क्षमता का अंतिम रूप दिया जा रहा है।

मार्जिन दृष्टिकोण और प्रमुख निगरानी बिंदु

मार्जिन एक महत्वपूर्ण निगरानी बिंदु बने हुए हैं। प्रबंधन ने Q4FY27 तक 14 प्रतिशत EBITDA मार्जिन और FY30 तक 15-16 प्रतिशत के अपने लक्ष्य को दोहराया। Project IMPACT से FY27 में 40-50 आधार अंक की बचत मिलने की उम्मीद है, जिसे 2.0-2.5 प्रतिशत की संचयी मूल्य वृद्धि, परिचालन लाभ और प्रीमियमीकरण का सहारा मिलेगा।

कमोडिटी, ईंधन, पैकेजिंग, माल ढुलाई और न्यूनतम-वेतन मुद्रास्फीति जोखिम बने हुए हैं। प्रबंधन को Q2 में सीमित क्रमिक मार्जिन सुधार की उम्मीद है क्योंकि मुद्रास्फीति का बड़ा हिस्सा प्रभावी होगा, जबकि Q3 में मूल्य और लागत की अधिक पूर्ण वसूली अपेक्षित है।

निकट अवधि में मूल्य हस्तांतरण, Khopoli का विस्तार, निर्यात मात्रा और Bangalore पूंजीगत व्यय की प्रगति पर नजर रहेगी।

BP Equities के अनुमान