Restaurant Brands Asia में 15 तिमाहियों की सबसे मजबूत समान-स्टोर बिक्री वृद्धि

निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन

Restaurant Brands Asia (RBA) पर Prabhudas Lilladher के 04 अगस्त 2026 के परिणाम अपडेट में संचय रेटिंग बरकरार रखी गई है और SOTP-आधारित लक्ष्य मूल्य Rs76 से बढ़ाकर Rs93 किया गया है। ब्रोकर का मानना है कि मूल्य-केंद्रित मेनू, प्रीमियमायजेशन, यूटिलिटी लागत में कमी और Burger King Café की औसत दैनिक बिक्री में सुधार के समर्थन से भारत कारोबार सही राह पर है।

Prabhudas Lilladher का मानना है कि परिचालन लीवरेज, कड़ा लागत नियंत्रण और पूंजी निवेश से अधिक अन्य आय भारत कारोबार को FY27E में PAT-पॉजिटिव बना सकते हैं। इंडोनेशिया कारोबार से संभावित निकास समग्र निवेश मामले का महत्वपूर्ण निर्धारक बना हुआ है।

Rs93 का लक्ष्य भागों के योग मूल्यांकन से निकाला गया है, जिसमें DCF के आधार पर भारत के लिए प्रति शेयर Rs82 और बुक वैल्यू के आधार पर इंडोनेशिया के लिए प्रति शेयर Rs11 शामिल हैं।

Q1 FY27 भारत प्रदर्शन

RBA ने Q1 FY27 में भारत में स्वस्थ प्रदर्शन दर्ज किया। शुद्ध बिक्री साल-दर-साल 23.6 प्रतिशत बढ़कर Rs6,829 मिलियन हुई, जो Prabhudas Lilladher के Rs6,506 मिलियन अनुमान से अधिक थी। भारत में समान-स्टोर बिक्री वृद्धि 12.6 प्रतिशत रही, जो 15 तिमाहियों में सबसे अधिक थी और बिना उल्लेखनीय मूल्य वृद्धि के मुख्यतः मजबूत ग्राहक आवाजाही से प्रेरित थी।

मार्जिन और लाभप्रदता

सकल मार्जिन साल-दर-साल 313 आधार अंक बढ़कर 70.8 प्रतिशत हो गया, जो Prabhudas Lilladher के 69.5 प्रतिशत अनुमान से ऊपर था। समेकित EBITDA साल-दर-साल 43.1 प्रतिशत बढ़कर Rs974.9 मिलियन रहा, हालांकि यह ब्रोकर के Rs1,008 मिलियन अनुमान से 3 प्रतिशत कम था।

EBITDA मार्जिन साल-दर-साल 194 आधार अंक सुधरकर 14.3 प्रतिशत हुआ, लेकिन ब्रोकर के 15.5 प्रतिशत अनुमान से 120 आधार अंक कम था। कड़े लागत नियंत्रण के तहत कॉर्पोरेट ओवरहेड्स में करीब 10 प्रतिशत की गिरावट आई।

समायोजित PAT में Rs31.7 मिलियन का घाटा हुआ, जबकि Q4 FY26 में Rs3 मिलियन का घाटा था और Prabhudas Lilladher ने Rs38 मिलियन लाभ का अनुमान लगाया था। इसका मुख्य कारण इंडोनेशिया निवेश पर Rs120 मिलियन का मार्क-टू-मार्केट विदेशी मुद्रा घाटा था।

भारत वृद्धि रणनीति और दृष्टिकोण

प्रबंधन की योजना भारत में करीब 80 स्टोर जोड़ने की है और अगले दो से तीन वर्षों में भारत में 72 प्रतिशत सकल मार्जिन का लक्ष्य है। सुधार मूल्य वृद्धि के बजाय आपूर्ति-श्रृंखला क्लस्टरिंग, उत्पाद मिश्रण और नई पहलों से आने की उम्मीद है।

रणनीति में Rs79 के दो शाकाहारी बर्गर, Rs99 के चिकन विकल्प और Rs99 के कैफे विकल्प सहित मूल्य पेशकशों के साथ Whopper Deluxe और Kings Collection जैसे प्रीमियम उत्पाद शामिल हैं। प्रबंधन ने सह-ब्रांडेड डेसर्ट और शेक पेश किए हैं तथा प्रीमियम कोरियाई और पेरी पेरी बर्गर की योजना बनाई है।

प्रबंधन का लक्ष्य दीर्घकालिक Café औसत दैनिक बिक्री को Rs25,000 तक पहुंचाना है। उसने यह भी कहा कि नकद सृजन का उपयोग प्रमोटर ऋण चुकाने के लिए लाभांश में करने के बजाय वृद्धि के लिए पुनर्निवेश में किया जाएगा।

इंडोनेशिया कारोबार मुख्य बाधा बना हुआ है

Q1 FY27 में इंडोनेशिया का राजस्व साल-दर-साल 3.9 प्रतिशत घटकर Rs1,397 मिलियन रहा और सकल मार्जिन 147 आधार अंक सुधरकर 58.2 प्रतिशत होने के बावजूद कारोबार ने Rs91 मिलियन का कंपनी EBITDA घाटा दर्ज किया।

Burger King Indonesia का प्रदर्शन कमजोर बना रहा, जबकि क्षेत्रीय कंपनियों की कड़ी प्रतिस्पर्धा के बीच Popeyes को सीमित आकर्षण मिला। RBA इंडोनेशिया में Popeyes के लिए रणनीतिक विकल्प तलाश रही है। तब तक, इंडोनेशिया कारोबार का ध्यान स्टोर विस्तार के बजाय परिचालन अनुकूलन और दक्षता पर है।

फ्रेंचाइज़र RBI ने तीन वर्षों में इंडोनेशिया विपणन सहायता के लिए US$9 मिलियन देने की प्रतिबद्धता जताई है।

अनुमान और प्रमुख जोखिम

Prabhudas Lilladher ने FY27E और FY28E बिक्री अनुमान 2.2 प्रतिशत, EBITDA अनुमान क्रमशः 4.7 प्रतिशत और 7.4 प्रतिशत तथा EPS अनुमान क्रमशः 150.0 प्रतिशत और 36.4 प्रतिशत बढ़ाए हैं।

इस निवेश विचार के प्रमुख जोखिमों में मांग में कमजोर सुधार, इंडोनेशिया में लगातार घाटे और रणनीतिक अनिश्चितता, Popeyes का सीमित प्रदर्शन तथा मार्जिन या लाभप्रदता का अनुमानों से कम रहना शामिल है।