KFC मार्जिन सुधार और सकारात्मक समान-स्टोर बिक्री से Sapphire Foods को लाभ

निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन

24 जुलाई 2026 के 1QFY27 परिणाम अपडेट में, Motilal Oswal Financial Services Limited ने Sapphire Foods India पर अपनी खरीद रेटिंग बरकरार रखी और FY28 EBITDA अनुमान को 1 प्रतिशत बढ़ाया। ब्रोकर को उम्मीद है कि मांग में सुधार, बेहतर क्रियान्वयन, परिचालन दक्षताएं और सुधरती इकाई अर्थव्यवस्था आय वृद्धि को समर्थन देंगी। उसे यह भी उम्मीद है कि प्रस्तावित Devyani-Sapphire विलय से पैमाने का तालमेल बनेगा और ब्रांडों व भौगोलिक क्षेत्रों में क्रियान्वयन मजबूत होगा।

Motilal Oswal का लक्ष्य मूल्य Rs 240 है, जो मार्च 2028E पूर्व-Ind AS EV/EBITDA के 20 गुना पर आधारित है।

1QFY27 वित्तीय प्रदर्शन

Sapphire Foods ने 1QFY27 में समेकित राजस्व में सालाना 15 प्रतिशत वृद्धि दर्ज कर इसे Rs 8,910 million तक पहुंचाया, जो पिछली 11 तिमाहियों में सबसे अधिक था और Motilal Oswal के Rs 8,812 million अनुमान के व्यापक रूप से अनुरूप था। सकल लाभ 17 प्रतिशत बढ़कर Rs 6,129 million हुआ, जो Rs 5,982 million के अनुमान से अधिक रहा।

कर-पूर्व लाभ Rs 162 million रहा, जबकि 1QFY26 में Rs 18 million का घाटा था, वहीं समायोजित कर-पश्चात लाभ एक वर्ष पहले के Rs 17 million के घाटे के मुकाबले Rs 140 million रहा।

ब्रांड प्रदर्शन

KFC

KFC का राजस्व सालाना 17 प्रतिशत बढ़कर Rs 6,183 million हुआ, जिसमें समान-स्टोर बिक्री वृद्धि 5 प्रतिशत रही, जो अपेक्षाओं के अनुरूप थी। औसत दैनिक बिक्री 2 प्रतिशत बढ़कर Rs 118,000 हुई। ऊर्जा लागत मुद्रास्फीति के बावजूद KFC का सकल मार्जिन सालाना 160 आधार अंक बढ़ा, जबकि रेस्तरां परिचालन मार्जिन 120 आधार अंक बढ़कर 16.9 प्रतिशत हो गया।

Pizza Hut

Pizza Hut का राजस्व 3 प्रतिशत बढ़कर Rs 1,360 million हुआ, जिसमें आधार तिमाही की कमजोर 8 प्रतिशत गिरावट के मुकाबले समान-स्टोर बिक्री वृद्धि 1 प्रतिशत रही। Pizza Hut की डाइन-इन समान-स्टोर बिक्री सकारात्मक हुई, जबकि औसत दैनिक बिक्री Rs 44,000 पर स्थिर रही। हालांकि, अधिक ऊर्जा लागत के कारण रेस्तरां परिचालन मार्जिन 1QFY26 के नकारात्मक 2.5 प्रतिशत की तुलना में नकारात्मक 3.6 प्रतिशत पर दबाव में रहा।

Sri Lanka

Sri Lanka का राजस्व सालाना 16 प्रतिशत, या स्थानीय मुद्रा के आधार पर 14 प्रतिशत बढ़कर Rs 1,300 million हुआ। 9 प्रतिशत स्थानीय-मुद्रा समान-स्टोर बिक्री वृद्धि और स्टोर विस्तार ने वृद्धि को समर्थन दिया। हालांकि, रेस्तरां परिचालन मार्जिन 70 आधार अंक घटकर 12 प्रतिशत रह गया।

स्टोर विस्तार और परिचालन रुझान

तिमाही में 22 स्टोरों की शुद्ध वृद्धि के बाद स्टोर आधार सालाना 8 प्रतिशत बढ़कर 1,074 स्टोर हो गया, जिसमें 16 KFC आउटलेट, पांच Pizza Hut आउटलेट और एक Sri Lanka आउटलेट शामिल था।

प्रबंधन ने कहा कि मांग की स्थितियां क्रमिक रूप से व्यापक तौर पर अपरिवर्तित रहीं: अप्रैल और मई स्वस्थ रहे, जून में नरमी आई और जुलाई फिर से उत्साहजनक हो गया। उसने KFC की गति का श्रेय कंपनी की पहलों को दिया और Pizza Hut की डाइन-इन बिक्री में सुधार का उल्लेख किया।

• Sapphire Foods ने अक्टूबर 2025 से छूट में करीब 50 आधार अंकों की कमी की है।
• कंपनी ने KFC और Pizza Hut दोनों में करीब 2 प्रतिशत की मूल्यवृद्धि लागू की।
• प्रबंधन को आगे मूल्यवृद्धि की उम्मीद नहीं है क्योंकि स्थिर कच्चे माल की कीमतें और परिचालन दक्षताएं मुद्रास्फीति की भरपाई करेंगी।
• छोटे शहरों में औसत दैनिक बिक्री महानगरों और प्रथम श्रेणी के शहरों के स्तर से करीब 20 प्रतिशत कम है, लेकिन काफी कम परिचालन लागत लाभप्रदता और निवेश-वसूली को तुलनीय बनाती है।

प्रमुख निगरानी बिंदु और दृष्टिकोण

Motilal Oswal ने Pizza Hut की सुधरती डाइन-इन ग्राहक आवाजाही की स्थिरता को एक प्रमुख निगरानी बिंदु बताया है। Sri Lanka के लिए 1QFY27 चुनौतीपूर्ण रहा, हालांकि प्रबंधन को अगले दो तिमाहियों में क्रमिक सुधार की उम्मीद है और उसके दीर्घकालिक प्रदर्शन को लेकर भरोसा कायम है।