जिंस और विदेशी मुद्रा लागत से मार्जिन दबाव के बीच Siemens ऑर्डर बुक मजबूत
Siemens Ltd.
HOLD
₹4,011
₹4,034.7
₹3,831
4.49%
निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन
Prabhudas Lilladher ने Siemens के Q1 FY27 प्रदर्शन को मिश्रित बताया। निष्पादन और ऑर्डर प्रवाह स्वस्थ रहे, लेकिन जिंस मुद्रास्फीति, विदेशी मुद्रा उतार-चढ़ाव और अधिक इनपुट लागत ने लाभप्रदता को काफी प्रभावित किया। दीर्घकालिक वृद्धि की सकारात्मक संभावनाओं के बावजूद निकट अवधि के मार्जिन दबाव का हवाला देते हुए ब्रोकर ने HOLD रेटिंग बरकरार रखी।
मार्च 2028E के मूल्य-आय के 51 गुना अपरिवर्तित मूल्यांकन के आधार पर लक्ष्य मूल्य Rs3,750 से बढ़ाकर Rs3,831 किया गया। Rs4,011 के CMP के मुकाबले ब्रोकर ने HOLD सिफारिश जारी रखी है।
Q1 FY27 वित्तीय प्रदर्शन
Siemens ने Rs47,137 million का समेकित Q1 FY27 राजस्व दर्ज किया, जो सालाना आधार पर 14.8 प्रतिशत बढ़ा और Prabhudas Lilladher के Rs46,119 million के अनुमान से 2.2 प्रतिशत अधिक था। अन्य खर्चों में Rs390 million के एकमुश्त Mobility लाभ के समायोजन के बाद, समायोजित EBITDA सालाना आधार पर 24.2 प्रतिशत घटकर Rs3,951 million रहा, जो ब्रोकर के Rs5,488 million के अनुमान से 28.0 प्रतिशत कम था।
कम सकल मार्जिन, ऊंची जिंस कीमतों और रुपये के मूल्यह्रास के कारण EBITDA मार्जिन सालाना आधार पर 430 आधार अंक घटकर 12.7 प्रतिशत से 8.4 प्रतिशत रह गया। समायोजित PAT सालाना आधार पर 25.6 प्रतिशत घटकर Rs3,167 million रहा, जो ब्रोकर के Rs4,561 million के अनुमान से 30.6 प्रतिशत कम था। असाधारण मदों को छोड़कर PBT 25.3 प्रतिशत घटकर Rs4,269 million रहा और अन्य आय में 6 प्रतिशत की गिरावट से भी प्रभावित हुआ। तिमाही में विभाजन से जुड़े Rs31 million के असाधारण खर्च और Rs390 million का एकमुश्त Mobility लाभ शामिल था।
| Q1 FY27 मापदंड | रिपोर्टेड | ब्रोकर अनुमान | सालाना बदलाव / अंतर |
|---|---|---|---|
| राजस्व | Rs47,137 million | Rs46,119 million | सालाना 14.8% वृद्धि; अनुमान से 2.2% अधिक |
| समायोजित EBITDA | Rs3,951 million | Rs5,488 million | सालाना 24.2% गिरावट; अनुमान से 28.0% कम |
| EBITDA मार्जिन | 8.4% | पिछले वर्ष की अवधि में 12.7% | सालाना 430 आधार अंकों की गिरावट |
| समायोजित PAT | Rs3,167 million | Rs4,561 million | सालाना 25.6% गिरावट; अनुमान से 30.6% कम |
| असाधारण मदों को छोड़कर PBT | Rs4,269 million | निर्दिष्ट नहीं | सालाना 25.3% गिरावट |
खंड प्रदर्शन
खंडीय राजस्व वृद्धि व्यापक रही, हालांकि सामग्री-लागत मुद्रास्फीति और विदेशी मुद्रा प्रतिकूलताओं से Smart Infrastructure और Digital Industries की लाभप्रदता प्रभावित हुई। एकमुश्त लाभ की मदद से Mobility मार्जिन बढ़ा।
| खंड | Q1 FY27 राजस्व | सालाना राजस्व वृद्धि | Q1 FY27 EBIT मार्जिन | सालाना मार्जिन बदलाव | प्रमुख कारक / तत्व |
|---|---|---|---|---|---|
| Smart Infrastructure | Rs26,325 million | 10.7% | 7.6% | 577 आधार अंकों की गिरावट | ग्रिड आधुनिकीकरण, डेटा सेंटर और वाणिज्यिक रियल एस्टेट; सामग्री-लागत मुद्रास्फीति और विदेशी मुद्रा प्रतिकूलताओं से प्रभावित |
| Digital Industries | Rs11,440 million | 24.9% | 5.1% | 562 आधार अंकों की गिरावट | सौर-सेल विनिर्माण, धातु, इलेक्ट्रॉनिक्स, औषधि और जल; सामग्री-लागत मुद्रास्फीति और विदेशी मुद्रा प्रतिकूलताओं से प्रभावित |
| Mobility | Rs9,329 million | 12.8% | 10.2% | 633 आधार अंकों की वृद्धि | Rolling Stock के नेतृत्व में और एकमुश्त लाभ से समर्थित |
ऑर्डर, बैकलॉग और रणनीतिक घटनाक्रम
ऑर्डर प्रवाह लगभग Rs63,300 million रहा, जो सालाना आधार पर करीब 16 प्रतिशत बढ़ा। लोकोमोटिव सहित ऑर्डर बुक सालाना आधार पर 10 प्रतिशत बढ़कर Rs466,700 million हो गई। Prabhudas Lilladher का मानना है कि बैकलॉग राजस्व की स्वस्थ दृश्यता प्रदान करता है और Siemens के मध्यम अवधि के दृष्टिकोण को समर्थन देता है।
Siemens ने Rs21,000 million के नकद प्रतिफल पर अपने Low Voltage Motors कारोबार की बिक्री भी पूरी की।
दीर्घकालिक वृद्धि के कारक
- निजी और सार्वजनिक क्षेत्र के ग्राहकों से मजबूत घरेलू मांग.
- पारेषण और वितरण, मेट्रो, रेलवे और उपयोगिता क्षेत्रों में निरंतर सार्वजनिक पूंजीगत व्यय.
- विद्युतीकरण, डिजिटलीकरण और स्वचालन में विविध उपस्थिति.
- उत्पाद स्थानीयकरण और मजबूत बैलेंस शीट.
- Energy और Low Voltage Motors विभाजनों से संभावित मूल्य अनलॉकिंग.
आय अनुमान
जिंस मुद्रास्फीति, विदेशी मुद्रा उतार-चढ़ाव और अधिक इनपुट लागत के प्रभाव को दर्शाने के लिए ब्रोकर ने FY27E EPS 9.1 प्रतिशत घटाकर Rs55.8 किया। FY28E EPS 2.2 प्रतिशत बढ़ाकर Rs75.2 किया गया।
| वित्तीय वर्ष | राजस्व | EBITDA | समायोजित PAT / PAT | EPS |
|---|---|---|---|---|
| FY27E | Rs206,327 million | Rs23,604 million | समायोजित PAT: Rs19,852 million | Rs55.8 |
| FY28E | Rs247,607 million | Rs31,805 million | PAT: Rs26,754 million | Rs75.2 |
प्रमुख जोखिम
- मध्य पूर्व संघर्ष के बीच आपूर्ति-श्रृंखला में व्यवधान.
- ऊंची इनपुट लागत और जिंस कीमतों में उतार-चढ़ाव.
- मार्जिन को प्रभावित करता निरंतर मुद्रा दबाव.
अस्वीकरण: यह ऊपर दिए गए ब्रोकर/रिसर्च हाउस द्वारा प्रकाशित रिसर्च रिपोर्ट का सारांश है। विचार, सिफारिशें, लक्ष्य मूल्य और अनुमान संबंधित ब्रोकर के हैं और DSIJ की निवेश सलाह का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। सारांश में AI की सहायता ली गई हो सकती है, इसलिए पूरी जानकारी, खुलासों और जोखिमों के लिए मूल रिपोर्ट देखें।
