मजबूत ऑर्डर बुक से Solar Industries ने रक्षा और विस्फोटक वृद्धि बढ़ाई

निवेश दृष्टिकोण और कारोबार का अवलोकन

ICICI Direct Research ने 14 अगस्त 2026 के Solar Industries परिणाम अपडेट में रक्षा, घरेलू विस्फोटक और अंतरराष्ट्रीय परिचालनों में मजबूत क्रियान्वयन के समर्थन से अपना खरीद रुख बरकरार रखा है। ब्रोकर ने Rs 19,750 के CMP के मुकाबले Rs 23,200 का लक्ष्य मूल्य तय किया है।

Solar Industries खनन, बुनियादी ढांचा और निर्माण में इस्तेमाल होने वाले बल्क और कार्ट्रिज विस्फोटक, डेटोनेटर, डेटोनेटिंग कॉर्ड और संबंधित घटकों की प्रमुख घरेलू निर्माता है। इसकी उत्पाद श्रृंखला में पैकेज्ड विस्फोटक, आरंभ प्रणाली, UAS ड्रोन, गोला-बारूद, सैन्य विस्फोटक, रॉकेट एकीकरण और बम भी शामिल हैं।

Q1FY27 वित्तीय प्रदर्शन

Solar Industries ने Q1FY27 में Rs 3,668 करोड़ की शुद्ध बिक्री दर्ज की, जो रक्षा और विस्फोटक कारोबारों में मजबूत प्रदर्शन से साल-दर-साल 70.3 प्रतिशत और तिमाही-दर-तिमाही 20.2 प्रतिशत बढ़ी। रक्षा और निर्यात कारोबार के अनुकूल मिश्रण से EBITDA मार्जिन Q1FY26 के 24.8 प्रतिशत और Q4FY26 के 27.1 प्रतिशत से सुधरकर 27.7 प्रतिशत हो गया।

रक्षा अगले वृद्धि चरण के रूप में उभरा

ब्रोकर ने रक्षा को Solar Industries के अगले प्रमुख वृद्धि चरण के रूप में पहचाना है। Q1FY27 में घरेलू विस्फोटक खंड साल-दर-साल 52 प्रतिशत बढ़ा, अंतरराष्ट्रीय कारोबार 65 प्रतिशत बढ़ा और प्रमुख अनुबंधों के क्रियान्वयन को दर्शाते हुए रक्षा राजस्व लगभग 123 प्रतिशत बढ़ा।

प्रबंधन ने FY27 में रक्षा राजस्व लगभग Rs 4,500 करोड़ रहने का मार्गदर्शन दिया है, जो लगभग 70 प्रतिशत वृद्धि दर्शाता है। रक्षा ऑर्डर बुक Rs 18,000 करोड़ से अधिक था और इसमें Pinaka गोला-बारूद, निर्देशित युद्ध सामग्री, 155mm गोला-बारूद, लोइटरिंग युद्ध सामग्री और ड्रोन-रोधी प्रणालियां शामिल हैं।

प्रबंधन को अपने स्वदेशी उत्पाद पोर्टफोलियो तथा घरेलू और अंतरराष्ट्रीय अवसर पाइपलाइन के समर्थन से गति बनाए रखने का भरोसा है और आगामी तिमाहियों में बड़े नए ऑर्डरों की उम्मीद है।

क्षमता विस्तार और नई रक्षा प्रौद्योगिकियां

Solar Industries UAVs, रोबोटिक्स, मिसाइलों और लंबी दूरी की युद्ध सामग्री में विस्तार कर रही है। प्रबंधन धुले संयंत्र के चालू होने, धौलपुर और उत्तर भारत सुविधाओं के विस्तार तथा आगामी ओडिशा सुविधा के जरिए घरेलू विस्फोटक क्षमता भी बढ़ा रहा है।

FY27 के लिए Rs 2,050 करोड़ के पूंजीगत व्यय की योजना है, जिसमें से लगभग Rs 450 करोड़ Q1FY27 में लगाए जा चुके थे। कंपनी के पास मुख्यतः UAVs, रोबोटिक्स प्लेटफॉर्म और अगली पीढ़ी की रक्षा प्रौद्योगिकियों के लिए Rs 12,780 करोड़ की दीर्घकालिक चरणबद्ध निवेश योजनाएं भी हैं।

ऑर्डर बुक और उद्योग मांग का दृष्टिकोण

ICICI Direct का मानना है कि विस्फोटकों और उच्च-ऊर्जा सामग्रियों में अनुकूल वैश्विक मांग-आपूर्ति स्थितियां मूल्य निर्धारण को समर्थन दे रही हैं। ब्रोकर ने कहा कि प्रमुख कच्चे माल की कीमतें हाल में 30-40 प्रतिशत बढ़ीं, जिससे अधिक मात्रा और प्रति टन अधिक मूल्य दोनों के जरिए राजस्व वृद्धि को समर्थन मिला।

Solar Industries का कुल ऑर्डर बुक Rs 21,350 करोड़ था, या पिछले बारह महीने के राजस्व का लगभग 1.9 गुना। यह अंतरराष्ट्रीय विस्तार और घरेलू विस्फोटकों में सुधार के साथ दृश्यता प्रदान करता है। प्रबंधन Rs 14,000 करोड़ के FY27 राजस्व मार्गदर्शन के अनुरूप बना हुआ है।

आय अनुमान और मूल्यांकन

ICICI Direct ने सभी खंडों में मजबूत क्रियान्वयन को दर्शाने के लिए अपने FY27E और FY28E आय अनुमानों को बढ़ाया है। इसके पूर्वानुमान नीचे संक्षेप में दिए गए हैं:

Rs 23,200 का लक्ष्य मूल्य FY28E EPS के 70 गुना पर आधारित है।

प्रमुख जोखिम

• सरकारी अनुबंधों पर निर्भरता।
• अमोनियम नाइट्रेट कीमतों में उतार-चढ़ाव।
• प्रमुख कच्चे माल और घटकों की उपलब्धता।