नए उत्पादों, मूल कंपनी के पूंजीगत व्यय और मानसून सुधार से Sumitomo Chemicals को लाभ

निवेश दृष्टिकोण और प्रमुख आधार

10 अगस्त 2026 की अपनी रिपोर्ट में, ICICI Direct Research ने मौसम संबंधी बाधाओं के बावजूद Sumitomo Chemicals के Q1FY27 प्रदर्शन को मजबूत बताया और अपना सकारात्मक दृष्टिकोण बरकरार रखा। ब्रोकरेज ने Rs 525 के CMP की तुलना में Rs 625 के लक्ष्य मूल्य के साथ खरीद की सिफारिश कायम रखी।

Sumitomo Chemicals, जापान की Sumitomo Chemical Company की भारतीय सहायक कंपनी है, जो कीटनाशक, खरपतवारनाशक, धातु फॉस्फेट, फफूंदनाशक और संबंधित समाधान उपलब्ध कराती है। ICICI Direct का आधार नए उत्पादों की गति, जापानी मूल कंपनी के साथ करीबी जुड़ाव और मानसून से प्रेरित कृषि मांग में संभावित सुधार से समर्थित है।

व्यवसाय मिश्रण और Q1FY27 प्रदर्शन

Q1FY27 में उत्पाद मिश्रण में कीटनाशकों की हिस्सेदारी करीब 35 प्रतिशत, खरपतवारनाशकों की करीब 31 प्रतिशत, पादप वृद्धि नियंत्रकों की करीब 6 प्रतिशत और फफूंदनाशकों की करीब 5 प्रतिशत थी। दर्ज भौगोलिक मिश्रण में भारत की हिस्सेदारी करीब 87 प्रतिशत और निर्यात की करीब 13 प्रतिशत थी।

कीमतों में बढ़ोतरी से सकल मार्जिन विस्तार को समर्थन मिला, जबकि तिमाही में EBITDA और PAT की वृद्धि राजस्व वृद्धि से अधिक रही।

मानसून और कृषि मांग का दृष्टिकोण

जून तिमाही पर दक्षिण-पश्चिम मानसून में देरी का असर पड़ा, जिसमें जून के अंत तक 40 प्रतिशत वर्षा की कमी, जलाशयों का निम्न स्तर और शुरुआती मौसम में खरीफ बुआई में करीब 20 प्रतिशत गिरावट शामिल थी। तुलना भी चुनौतीपूर्ण थी क्योंकि Q1FY26 को मई 2025 में मानसून के जल्दी आने और उससे जुड़े भंडार भरने का लाभ मिला था।

ICICI Direct को बुआई गतिविधि में सुधार की उम्मीद है क्योंकि दक्षिण-पश्चिम मानसून लगभग पूरे भारत में छा गया था और अगस्त में संचयी वर्षा की कमी घटकर 11 प्रतिशत रह गई थी।

नए उत्पादों की गति

नए उत्पादों की गति ICICI Direct के आधार का प्रमुख चालक है। Sumitomo Chemicals ने FY26 में Lentigo, Excalia Max, Powerpull, Advika, Envoy और Oslava सहित सात बड़े उत्पाद पेश किए। Lentigo और Excalia Max को बाजार से अनुकूल प्रतिक्रिया मिली और उन्होंने कंपनी के आंतरिक लक्ष्यों को पार किया, जबकि व्यापक उत्पाद पेशकश को उल्लेखनीय गति मिलने की उम्मीद है।

Pyridalyl और Emamectin उत्पाद Topgrain और Helibax, Q2FY27 में पेश किए जाने की राह पर बने रहे। कंपनी के पास पेशकश की प्रक्रिया में Sumitomo Chemical Company के तीन से चार मूल उत्पाद भी थे।

मूल कंपनी की भागीदारी और क्षमता विस्तार

ICICI Direct अन्य बहुराष्ट्रीय कृषि-रसायन कंपनियों की तुलना में Sumitomo Chemicals के लिए मूल कंपनी की करीबी भागीदारी को एक अलग कारक मानता है और उसका मानना है कि इससे प्रीमियम मूल्यांकन को समर्थन मिलता है। शुरुआती चरण के नए अणु परीक्षणों के लिए Sumitomo Chemicals को जापान, US, ब्राजील और यूरोप के समान स्तर पर रखा गया है।

Sumitomo Chemical Company भारत में Sumitomo Chemicals के माध्यम से सेमीकंडक्टर रसायनों में संभावित प्रवेश का भी आकलन कर रही है। मूल कंपनी के लिए उच्च-मूल्य वाले पेटेंटयुक्त अणुओं के निर्माण की Rs 150 करोड़ की दहेज पूंजीगत व्यय परियोजना तय समय पर है, जिसका व्यावसायीकरण Q2FY29 से अपेक्षित है। मूल कंपनी की जरूरतों को पूरा करने वाली भावनगर और तारापुर परियोजनाओं को Q4FY27 तक चालू करने का लक्ष्य है। मई 2025 और जनवरी 2026 की घोषणाएं मिलाकर करीब Rs 225 करोड़ का पूंजीगत व्यय दर्शाती हैं।

आय अनुमान और मूल्यांकन

ICICI Direct ने FY28E EPS के Rs 13.9 के 45 गुना के आधार पर खरीद की सिफारिश और Rs 625 का लक्ष्य मूल्य बरकरार रखा।

प्रमुख जोखिम

• नए उत्पादों की अपेक्षा से कम बिक्री।
• घरेलू और निर्यात बाजारों में प्रतिकूल मौसम स्थितियां।