ABB India का ऑर्डर बैकलॉग और डेटा सेंटर विस्तार मध्यम अवधि की आय वृद्धि को समर्थन देता है

निवेश दृष्टिकोण और संरचनात्मक वृद्धि कारक

3 अगस्त 2026 के परिणाम अपडेट में, ICICI Direct Research ने ABB India पर BUY सिफारिश बरकरार रखी है, जिसे विद्युतीकरण, स्वचालन, डिजिटलीकरण और AI-आधारित डेटा सेंटर्स की संरचनात्मक मांग का समर्थन है। ऊर्जा बाजार के विद्युतीकरण, स्वचालन और डिजिटलीकरण की ओर बदलाव के लिए ABB India अच्छी स्थिति में है।

ABB India मोशन में कार्यरत है, जिसका कारोबार में 36 प्रतिशत हिस्सा है; विद्युतीकरण का 45 प्रतिशत और औद्योगिक/प्रक्रिया स्वचालन का 19 प्रतिशत हिस्सा है।

Q2CY26 वित्तीय प्रदर्शन

Q2CY26 में ABB India ने सालाना आधार पर 21.0 प्रतिशत राजस्व वृद्धि के साथ Rs 3,559 करोड़ का राजस्व दर्ज किया। EBITDA 11.4 प्रतिशत बढ़कर Rs 447 करोड़ रहा, जबकि EBITDA मार्जिन सालाना आधार पर 108 बेसिस पॉइंट घटकर 12.6 प्रतिशत हो गया। PAT 8.0 प्रतिशत बढ़कर Rs 370 करोड़ रहा।

मार्जिन पर दबाव ऊंची कमोडिटी कीमतों, मालभाड़ा और ऊर्जा लागत, विदेशी मुद्रा अस्थिरता तथा प्रतिकूल राजस्व मिश्रण के कारण रहा। रोबोटिक्स विनिवेश के बाद ABB India ने प्रति शेयर Rs 90 के विशेष लाभांश की भी घोषणा की।

रिकॉर्ड ऑर्डर और बैकलॉग दृश्यता

Q2CY26 में ऑर्डर प्रवाह सालाना आधार पर 49.6 प्रतिशत बढ़कर रिकॉर्ड Rs 4,363 करोड़ रहा, जबकि ऑर्डर बैकलॉग 22.2 प्रतिशत बढ़कर Rs 11,898 करोड़ हो गया। प्रबंधन ने कहा कि बैकलॉग में कोई धीमी गति वाले या निष्पादित न होने वाले ऑर्डर नहीं हैं।

बैकलॉग का करीब 40 प्रतिशत अगले दो तिमाहियों में निष्पादित होने की उम्मीद है, जबकि शेष CY27 तक जाएगा। ऑर्डर प्रवाह डेटा सेंटर्स, धातु और खनन, तेल और गैस, भवन और बुनियादी ढांचा तथा नवीकरणीय ऊर्जा क्षेत्रों में विविध रहा।

खंड प्रदर्शन

विद्युतीकरण प्रमुख वृद्धि कारक रहा, जिसमें राजस्व सालाना आधार पर 30.9 प्रतिशत बढ़कर Rs 1,804 करोड़ और ऑर्डर प्रवाह 77 प्रतिशत बढ़ा। इसका ऑर्डर बैकलॉग करीब Rs 4,800–4,900 करोड़ था, जबकि EBIT मार्जिन एक वर्ष पहले के 16.1 प्रतिशत के मुकाबले 14.8 प्रतिशत था।

मोशन का राजस्व 16.6 प्रतिशत बढ़कर Rs 1,269 करोड़ रहा, जबकि EBIT मार्जिन 16.4 प्रतिशत से घटकर 12.0 प्रतिशत हो गया। रेलवे, मेट्रो, खाद्य और पेय तथा औद्योगिक मोटर्स की मदद से इसका ऑर्डर प्रवाह 26 प्रतिशत बढ़ा। प्रबंधन ने कहा कि रेलवे परियोजनाओं का निष्पादन चक्र लंबा होता है।

प्रक्रिया स्वचालन का राजस्व 6.5 प्रतिशत बढ़कर Rs 524 करोड़ रहा और EBIT मार्जिन 17.2 प्रतिशत से घटकर 14.6 प्रतिशत हो गया। प्रक्रिया स्वचालन का ऑर्डर प्रवाह 24 प्रतिशत बढ़ा और खंड के राजस्व का करीब 30 प्रतिशत उच्च-मार्जिन सेवा कारोबार से आया।

मूल्य निर्धारण, क्षमता और निष्पादन दृष्टिकोण

प्रबंधन ने दो सार्वजनिक मूल्य वृद्धि लागू की हैं, लेकिन इनपुट लागत मुद्रास्फीति के अनुरूप मूल्य निर्धारण होने पर इनके लाभ धीरे-धीरे मिलने की उम्मीद है। निकट अवधि में मध्यम-किशोर EBITA मार्जिन का मार्गदर्शन देने के बजाय यह मौजूदा लाभप्रदता की सुरक्षा को प्राथमिकता दे रहा है।

ABB India ने नेलमंगला में अपनी छठी विनिर्माण सुविधा शुरू की है और स्विचगियर, ब्रेकर्स तथा वितरण उपकरणों के लिए स्थानीयकरण और क्षमता में निवेश कर रही है। प्रबंधन का लक्ष्य 15–20 प्रतिशत क्षमता अतिरिक्त रखना है, जिससे 10–15 प्रतिशत वार्षिक अतिरिक्त बिक्री वृद्धि को समर्थन मिले।

आय अनुमान और मूल्यांकन

ICICI Direct का अनुमान CY25–CY28E के दौरान राजस्व और PAT के लिए क्रमशः 19.4 प्रतिशत और 14.3 प्रतिशत CAGR का है। इसके अनुमानों में CY26E में Rs 14,268 करोड़ राजस्व, Rs 1,875 करोड़ EBITDA और Rs 1,529 करोड़ PAT, और इसके बाद CY28E में Rs 22,500 करोड़ राजस्व तथा Rs 2,495 करोड़ PAT शामिल है।

Rs 8,835 लक्ष्य मूल्य CY28E EPS के 75 गुना पर आधारित है।

प्रमुख जोखिम और निकट अवधि की चुनौतियां

ब्रोकर द्वारा पहचाने गए प्रमुख जोखिम ऑर्डर प्रवाह वृद्धि में मंदी और अपेक्षा से कम लाभ मार्जिन हैं। प्रबंधन ने ऊंची कमोडिटी कीमतों, रुपये के मूल्यह्रास, भू-राजनीतिक अनिश्चितता और आपूर्ति श्रृंखला व्यवधान को भी निकट अवधि की चुनौतियां बताया।