गेल्या वर्षाचा विजेता नेहमीच उद्याचा संपत्ती निर्माता नसतो.

प्रत्येक वेळी म्युच्युअल फंड परतावा तक्ते वर्तमानपत्रे किंवा अॅप्समध्ये दिसतात, एक प्रश्न लगेच विचारला जातो: कोणत्या फंडाने सर्वाधिक परतावा दिला? अनेक गुंतवणूकदार स्वाभाविकपणे यादीतील क्रमांक एक फंडाकडे वळतात. तर्क सोपा वाटतो. जर एका फंडाने 35 टक्के परतावा दिला असेल, तर इतरांनी सुमारे 18 ते 20 टक्के कमावले असतील, तर विजेत्याची निवड करणे स्पष्ट दिसते. तरीही बाजार क्वचितच केवळ भूतकाळातील कामगिरीवर आधारित निर्णयांना बक्षीस देतात.

एक सामान्य गुंतवणूकदार कथा

दोन गुंतवणूकदारांचा विचार करा. रोहित एका वर्षाच्या क्रमवारीचा अभ्यास करतो आणि शीर्ष कामगिरी करणाऱ्या मिडकॅप फंडात गुंतवणूक करतो ज्याने सुमारे 40 टक्के परतावा दिला. मीरा त्याऐवजी एका फंडाची निवड करते ज्याने सुमारे 22 टक्के परतावा दिला आहे परंतु पाच वर्षांमध्ये सातत्यपूर्ण कामगिरी दर्शवली आहे आणि सुधारणा दरम्यान गुळगुळीत घसरण दर्शवली आहे.

काही महिन्यांनंतर, बाजार कोसळतात. रोहितचा फंड तीव्रपणे घसरतो कारण त्यात आक्रमक गतीचे स्टॉक्स होते. मीरा चा फंड देखील कमी होतो, परंतु नुकसान मर्यादित असते. जो फंड क्रमवारीत अजेय दिसत होता तो अचानक धरून ठेवणे कठीण होतो. ही परिस्थिती वारंवार उद्भवते कारण अल्पकालीन उत्कृष्ट कामगिरी अनेकदा उत्कृष्ट दीर्घकालीन गुंतवणुकीऐवजी अनुकूल बाजार परिस्थितीमधून येते.

जेव्हा बाजार चक्र बदलतात

एका फंडाने फक्त त्याच्या गुंतवणूक शैलीने बाजाराच्या टप्प्याशी जुळवून घेतल्यामुळे चार्टमध्ये शीर्ष स्थान मिळवू शकते. लिक्विडिटीद्वारे चालवलेल्या रॅलींमध्ये ग्रोथ ओरिएंटेड पोर्टफोलिओ चांगले करतात. पुनर्प्राप्ती दरम्यान मूल्याभिमुख पोर्टफोलिओ अधिक चांगले करतात. जेव्हा बाजार चक्र बदलते, नेतृत्व देखील बदलते. ज्याने अपवादात्मक परतावा मिळवला ती धोरण पुढील टप्प्यात संघर्ष करू शकते.

कधी कधी एकाग्रता भूमिका बजावते. एक फंड कॅपिटल गुड्स किंवा तंत्रज्ञानासारख्या एका भरभराटीच्या क्षेत्रात मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक केलेला असू शकतो. जेव्हा ते क्षेत्र मंदावते, तेव्हा कामगिरी लवकरच मंदावते. उच्च परतावा अनेकदा उच्च जोखमीसह येतो आणि जोखीम केवळ सुधारणा दरम्यान दृश्यमान होते. कालांतराने, कामगिरी सामान्यत: श्रेणी सरासरीच्या जवळ जाते, ज्याचा विचार गुंतवणूकदार क्वचितच करतात जेव्हा ते मागील वर्षाच्या विजेत्याचा पाठलाग करतात.

परतावा तक्ते काय दाखवत नाहीत

परतावा क्रमवारी महत्त्वाचे तपशील लपवतात. ते फंडाने किती अस्थिरता अनुभवली हे उघड करत नाहीत, कमजोर बाजारात घसरण किती खोल होती, किंवा परतावा स्थिर होता की नाही. दोन फंड दीर्घकालीन समान परतावा दर्शवू शकतात, परंतु एक हळूहळू संकलित झाला असेल तर दुसरा तीव्र वाढ आणि घसरणीतून गेला असेल. दोन्ही प्रकरणांमध्ये गुंतवणूकदाराचा अनुभव पूर्णपणे वेगळा आहे.

कामगिरीच्या पलीकडे पाहणे

केवळ आकडे पाहण्याऐवजी वर्तनाचा न्याय करणे हा एक चांगला दृष्टिकोन आहे. गुंतवणूकदारांनी पाहावे की फंड एक स्पष्ट धोरण अनुसरतो का, तो घसरणाऱ्या बाजारात कसा कामगिरी करतो आणि फंड व्यवस्थापक आनंदी रॅली दरम्यान शिस्तबद्ध राहतो का. अत्यंत स्थिती टाळणारे फंड बुल मार्केटमध्ये धीमे दिसू शकतात, तरीही ते अनेकदा भांडवलाचे चांगले संरक्षण करतात आणि संपूर्ण चक्रात अधिक विश्वासार्हपणे संपत्ती वाढवतात.

वर्तनात्मक सापळा

यात एक मानसशास्त्रीय पैलू देखील आहे. शीर्ष कामगिरी करणाऱ्यांचा पाठलाग करणारे गुंतवणूकदार वारंवार फंड बदलत राहतात. ते मजबूत परताव्यानंतर प्रवेश करतात आणि कमी कामगिरीनंतर बाहेर पडतात. कालांतराने हे उच्च खरेदी आणि कमी विक्री करण्यास कारणीभूत ठरते. फंड हा खरा समस्या नाही. अपेक्षा आहेत.

अंतिम विचार

शीर्ष कामगिरी करणारा फंड अनिवार्यपणे खराब फंड नाही, परंतु तो आपोआप सर्वोत्तम फंड नाही. सर्वोत्तम फंड हा आहे जो तुमच्या जोखीम सहनशीलतेला बसतो, तुमच्या उद्दिष्टांना समर्थन देतो आणि तुम्हाला अनिश्चित काळात गुंतवणूक करण्यास अनुमती देतो. गुंतवणुकीत, स्थिर शिस्त ही कामगिरीच्या लहान स्फोटांपेक्षा अधिक महत्त्वाची आहे. संपत्ती गेल्या वर्षीच्या विजेत्याची निवड करून नाही तर एकसारख्या धोरणासोबत पुरेसा वेळ राहून कंपाउंडिंग कार्य करण्यास अनुमती देऊन तयार केली जाते.