Aadhar Housing Finance च्या उदयोन्मुख बाजारपेठ विस्तारामुळे AUM वाढ आणि स्थिर स्प्रेड्सना पाठबळ

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

2 ऑगस्ट 2026 च्या निकाल अद्ययावतात, ICICI Securities ने Aadhar Housing Finance वरील आपले खरेदी रेटिंग कायम ठेवले. परवडणाऱ्या गृहबांधणीची लवचिक मागणी, उदयोन्मुख बाजारपेठांतील विस्तार, शिस्तबद्ध किंमतनिर्धारण आणि विवेकी कर्जमंजुरी यांचा दलालाने उल्लेख केला.

ICICI Securities ने Rs 600 ची लक्ष्य किंमत कायम ठेवली असून, शेअरचे मूल्य अंदाजे FY28E बुक व्हॅल्यूच्या 2.5 पट ठरवले आहे. AUM सुमारे 20 टक्के CAGR ने वाढेल, तर स्थिर स्थितीतील मालमत्तेवरील परतावा 4 टक्क्यांपेक्षा अधिक राहील, अशी दलालाची अपेक्षा आहे.

Q1FY27 कार्यकारी कामगिरी

Aadhar Housing Finance ने Q1FY27 मध्ये निरोगी कार्यकारी कामगिरी नोंदवली. AUM वार्षिक आधारावर 18.2 टक्के आणि तिमाही आधारावर 2.6 टक्के वाढून Rs 31,364 कोटी झाला.

कंपनीने Q1FY27 पासून चेक-वटणी लेखांकन स्वीकारले, ज्यामुळे चेक हस्तांतरण आणि वटणीमधील पाच ते सात दिवसांचा फरक दूर झाला. परिणामी व्याज-उत्पन्नावरील परिणाम दोन ते तीन दिवसांपुरता मर्यादित व नगण्य असल्याचे व्यवस्थापनाने सांगितले.

पोर्टफोलिओ मिश्रण आणि ग्राहक कल

पोर्टफोलिओ तपशीलवार राहिला; गृहकर्जांचा AUM मध्ये 73 टक्के वाटा होता, तर मालमत्तेवरील कर्जे अर्थात LAP चा वाटा 27 टक्के होता. पगारदार कर्जदारांचा AUM मध्ये 55 टक्के वाटा होता. सरासरी तिकीट आकार Rs 10.4 लाखांवरून Rs 11 लाख झाला, तर कर्ज-मूल्य गुणोत्तर 60 टक्क्यांवर कायम राहिले.

पश्चिम आशियातील भू-राजकीय अनिश्चिततेच्या पार्श्वभूमीवर Aadhar Housing Finance ने गृहेतर कर्जे वाढीव वितरणाच्या सुमारे 24 टक्क्यांपर्यंत जाणीवपूर्वक कमी केली, जी सुमारे 30 टक्क्यांच्या दरापेक्षा कमी आहे. ऐतिहासिक 70:30 गृहकर्ज-गृहेतर कर्ज मिश्रण सामान्य होईल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

विश्लेषणाधारित ग्राहक टिकवणुकीमुळे बॅलन्स-ट्रान्सफर बहिर्वाह AUM च्या 5 टक्क्यांवर सुधारला, जो आठ ते 10 तिमाहींतील नीचांकी स्तर आहे.

नफाक्षमता आणि निधी खर्च

Q1FY27 मध्ये नफाक्षमता मजबूत राहिली. निव्वळ व्याज उत्पन्न वार्षिक आधारावर 19.2 टक्के वाढून Rs 510 कोटी झाले, तर करानंतरचा नफा 19.0 टक्के वाढून Rs 282 कोटी झाला.

फेब्रुवारी 2026 मध्ये PLR मध्ये 15 बेसिस पॉइंट कपात होऊनही पोर्टफोलिओ स्प्रेड 5.8 टक्क्यांवर राहिला. एक्झिट पोर्टफोलिओ उत्पन्न 13.5 टक्के आणि एक्झिट कर्जखर्च 7.7 टक्के होता.

Rs 14 कोटींच्या ESOP शुल्कासह खर्च-उत्पन्न गुणोत्तर 36.3 टक्के होते. हे शुल्क वगळता, खर्च-उत्पन्न गुणोत्तर 33 ते 34 टक्के होते. स्पर्धात्मक वाढीव कर्जउभारणी आणि फ्लोटिंग-रेट मिश्रणाच्या आधाराने पुढील एक ते दोन तिमाहींत निधी-खर्चाचा दबाव मर्यादित राहील, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे; हे मिश्रण कर्जउभारणीच्या 78 टक्के आणि मालमत्तेच्या 73 टक्के होते.

मालमत्ता गुणवत्ता आणि FY27 मार्गदर्शन

मालमत्ता गुणवत्ता नियंत्रणात राहिली. GNPA Q1FY26 मधील 1.34 टक्क्यांच्या तुलनेत 1.31 टक्के होता, तर स्टेज 2 मालमत्ता 3.3 टक्के होती. वसुली कार्यक्षमता 99 टक्के आणि 1+ DPD 7 टक्के होता.

व्यवस्थापनाने AUM मध्ये 20 टक्के वाढ, PAT मध्ये 20 टक्के वाढ आणि वितरणात 17 ते 18 टक्के वाढीचे FY27 मार्गदर्शन पुन्हा दिले. उर्वरित तिमाहींसाठी चेक-हस्तांतरण वितरण वाढ 20 टक्क्यांपेक्षा अधिक राहण्याची अपेक्षा आहे.

शाखा विस्तार आणि प्रमुख जोखीम

Aadhar Housing Finance च्या 22 राज्ये आणि 550 हून अधिक जिल्ह्यांमध्ये 628 शाखा होत्या. कंपनी FY27 मध्ये 45 ते 50 शाखा जोडण्याची योजना आखत आहे.

परवडणाऱ्या गृहवित्त क्षेत्रातील तीव्र स्पर्धा आणि स्प्रेडमधील अस्थिरता या प्रमुख जोखीम असल्याचे ICICI Securities ने नमूद केले.