ACME Solar च्या BESS विस्ताराला आणि PPA-समर्थित क्षमतेला मजबूत नफावाढीचा आधार
Acme Solar Holdings Ltd.
BUY
₹361
₹403.25
₹427
18.28%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि लक्ष्य किंमत
30 जुलै 2026 च्या निकाल अद्यतनात, Motilal Oswal Financial Services ने ACME Solar Holdings वरील BUY रेटिंग कायम ठेवले. मजबूत नफावाढीचा वेग, मोठी PPA-समर्थित विकास पाइपलाइन आणि बॅटरी ऊर्जा साठवण प्रणाली (BESS) चे वेगाने होत असलेले कार्यान्वयन यांचा दाखला दिला.
ब्रोकरची लक्ष्य किंमत प्रति शेअर Rs 427 आहे, जी Rs 361 च्या सध्याच्या बाजारभावापेक्षा (CMP) 18 टक्के संभाव्य वाढ दर्शवते.
मजबूत 1QFY27 आर्थिक कामगिरी
ACME ने 1QFY27 मध्ये मजबूत परिचालन आणि आर्थिक कामगिरी नोंदवली, ज्यात महसूल, EBITDA आणि समायोजित PAT हे Motilal Oswal च्या अंदाजांपेक्षा जास्त होते.
| निकष | 1QFY27 | वर्षानुवर्ष वाढ | तिमाही-दर-तिमाही वाढ | अंदाजाच्या तुलनेत फरक |
|---|---|---|---|---|
| एकत्रित महसूल | Rs 8.6 अब्ज | 68% | 57% | अंदाजापेक्षा 9% जास्त |
| EBITDA | Rs 7.3 अब्ज | 60% | 53% | अंदाजापेक्षा 14% जास्त |
| EBITDA मार्जिन | 86% | — | 82% अपेक्षित | |
| समायोजित PAT | Rs 2.4 अब्ज | 60% | 88% | अंदाजापेक्षा 39% जास्त |
अपेक्षेपेक्षा चांगला क्षमता वापर घटक (CUF) आणि BESS महसुलामुळे ही अपेक्षेपेक्षा सरस कामगिरी झाली.
परिचालन कामगिरी आणि BESS कार्यान्वयन
जास्त सौर किरणोत्सर्ग आणि सुधारित प्रकल्प कामगिरीच्या पाठबळामुळे, तिमाही CUF 1QFY26 मधील 28.5 टक्क्यांवरून 1QFY27 मध्ये 30.9 टक्के झाला. वीज निर्मिती वर्षानुवर्ष 23.4 टक्क्यांनी वाढून 2,020 दशलक्ष युनिट्स झाली.
सुमारे 3.1GWh च्या टप्प्याटप्प्याने कार्यान्वयनानंतर, तिमाहीत BESS ने Rs 2,260 दशलक्ष महसूल दिला, जो एकूण महसुलाच्या सुमारे 26 टक्के होता. वीज खरेदी खर्चाचा समावेश असल्याने BESS EBITDA मार्जिन 82 टक्के होते, जे नवीकरणीय ऊर्जा पोर्टफोलिओच्या मार्जिनपेक्षा कमी होते.
ACME ने तिमाहीत सुमारे 2.3GWh BESS कार्यान्वित केले, ज्यामुळे कार्यान्वित BESS क्षमता अंदाजे 3.62GWh झाली. तिमाही भांडवली खर्च Rs 29.5 अब्ज होता.
PPA-समर्थित पाइपलाइन आणि क्षमता विस्तार
Motilal Oswal ने अधोरेखित केले की ACME च्या बांधकामाधीन 5.1GW पाइपलाइनपैकी 76 टक्के PPA-समर्थित आहे, ज्यामुळे FY28 पर्यंतच्या नियोजित क्षमता वाढीबाबत स्पष्टता मिळते, असे त्याचे मत आहे.
व्यवस्थापनाने सांगितले की कार्यान्वित क्षमता 3GW होती, ज्यामुळे एकत्रित कार्यान्वित आणि बांधकामाधीन पोर्टफोलिओ 8.1GW झाला. ACME ने 1QFY27 मध्ये 600MW साठी PPA केले, ज्यात 300MW FDRE प्रकल्प आणि SECI सोबतचा 300MW संकरित प्रकल्प यांचा समावेश आहे.
व्यवस्थापनाने BESS कार्यान्वयनाचे लक्ष्य तीन तिमाही पुढे आणले असून आता FY27-अखेरपर्यंत 10GWh पेक्षा जास्त अपेक्षित आहे. FY27 दरम्यान 1.5GW नवीकरणीय ऊर्जा क्षमता कार्यान्वित होण्याचीही अपेक्षा आहे.
BESS करार आणि मर्चंट बाजार धोरण
व्यवस्थापनाने सांगितले की अल्पकालीन BESS करारांमधून प्रति युनिट Rs 8 ते Rs 10 च्या प्राप्तीवर Rs 14 अब्जपेक्षा जास्त महसूल निश्चित झाला आहे, जो 10GWh FY27 BESS पायाभूत क्षमतेपैकी सुमारे 70-80 टक्के आहे. उर्वरित क्षमता वर्षात करारबद्ध केली जाऊ शकते किंवा मर्चंट बाजारात विकली जाऊ शकते.
ACME पुढील वर्षी PPA कडे वळवण्यापूर्वी मर्चंट आणि अल्पकालीन विक्रीसाठी दरवर्षी सुमारे 10GWh राखून ठेवण्याचा विचार करत आहे. हे मॉडेल पुढील तीन ते पाच वर्षे चालेल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
जानेवारी 2027 पासूनच्या 6 टक्के चीन निर्यात करापूर्वी कंपनीने बॅटरी खरेदीपैकी सुमारे 90 टक्के करारबद्ध केली आहे, जरी लिथियमचे भाव वाढल्यास वितरित बॅटरी खर्च वाढू शकतो. SECI-समर्थित निविदा प्रक्रियेत सहा ते नऊ महिन्यांत लक्षणीय पुनरुज्जीवन होईल, अशीही व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
आर्थिक अंदाज आणि मूल्यांकन
| आर्थिक वर्ष | महसूल | EBITDA | समायोजित PAT |
|---|---|---|---|
| FY27E | Rs 43.4 अब्ज | Rs 32.8 अब्ज | Rs 8.7 अब्ज |
| FY28E | Rs 82.0 अब्ज | Rs 65.5 अब्ज | Rs 17.1 अब्ज |
मूल्यांकनात FY28E च्या Rs 53,844 दशलक्ष मूळ EBITDA ला 11 पट EV/EBITDA देण्यात आला आहे, जो पूर्वीच्या 10 पटपेक्षा वाढला आहे, तसेच FY28E च्या Rs 11,651 दशलक्ष मर्चंट EBITDA ला 6 पट देण्यात आला आहे. निव्वळ कर्जाचे समायोजन केल्यानंतर, ब्रोकरने Rs 427 ची लक्ष्य किंमत निश्चित केली आहे.
प्रमुख निरीक्षणीय बाबी
- 1.5GW FY27 नवीकरणीय कार्यान्वयनाचा वेग.
- FY27-अखेरपर्यंत 10GWh BESS लक्ष्याची पूर्तता.
- BESS मार्जिनची शाश्वतता.
- SECI-समर्थित निविदा प्रक्रियेतील अपेक्षित पुनरुज्जीवनासह नवीन बोली उपक्रम.
- PPA स्वाक्षरीतील प्रगती.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
