भारत, आफ्रिका आणि अमेरिकेतील विक्री वेगाने वाढल्याने Ajanta Pharma उत्पन्नाला गती

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि 1QFY27 मधील अपेक्षेपेक्षा चांगली कामगिरी

30 जुलै 2026 च्या निकाल अद्यतनात, Motilal Oswal Financial Services ने अपेक्षेपेक्षा मजबूत 1QFY27 नंतर Ajanta Pharma वरील BUY शिफारस कायम ठेवली. महसूल, EBITDA आणि समायोजित PAT हे अनुक्रमे 7 टक्के, 9 टक्के आणि 11 टक्क्यांनी ब्रोकरच्या अंदाजापेक्षा जास्त होते.

कामगिरीला मुख्यतः भारत, अमेरिका आणि आफ्रिकेतील मजबूत वाढीचा आधार मिळाला, तर आशियातील कमकुवतपणाचा काहीसा परिणाम झाला. Motilal Oswal ने FY27E आणि FY28E अंदाज मोठ्या प्रमाणात कायम ठेवले असून, बाजारहिस्सा वाढ, उत्पादन लाँच, भौगोलिक विस्तार आणि चलनातील अनुकूलतेमुळे FY26-28 दरम्यान उत्पन्नाला आधार मिळेल अशी अपेक्षा आहे.

आर्थिक कामगिरी

Ajanta Pharma ने 1QFY27 मध्ये वार्षिक आधारावर 24.8 टक्के महसूल वाढ नोंदवत Rs 1,626 कोटी महसूल मिळवला. EBITDA वार्षिक आधारावर 20.6 टक्क्यांनी वाढून Rs 454 कोटी झाला, तर निव्वळ परकीय चलन नफा समायोजित केल्यावर PAT 19.4 टक्क्यांनी वाढून Rs 320 कोटी झाला.

उत्पादन आणि भौगोलिक मिश्रणामुळे एकूण मार्जिन वार्षिक आधारावर 100 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 80 टक्के झाले. तथापि, विक्रीच्या टक्केवारीत इतर खर्च आणि कर्मचारी खर्च अनुक्रमे 200 बेसिस पॉइंट्स व 20 बेसिस पॉइंट्सने वाढल्याने EBITDA मार्जिन 100 बेसिस पॉइंट्सने घसरून 27.9 टक्के झाले. विक्रीच्या टक्केवारीत 20 बेसिस पॉइंट्सने कमी झालेल्या R&D खर्चाने खर्चाच्या दबावाची अंशतः भरपाई केली.

भारतीय फॉर्म्युलेशन्सची गती कायम

भारतातील विक्री वार्षिक आधारावर 24 टक्क्यांनी वाढून Rs 509 कोटी झाली, जी विक्रीच्या 31 टक्के होती. खंडवाढ आणि नवीन लाँच अनुक्रमे भारतीय औषध बाजाराच्या सुमारे 1.4 पट आणि 1.8 पट होते.

Ajanta Pharma च्या दीर्घकालीन आजारांवर केंद्रित पोर्टफोलिओचा भारतातील विक्रीत सुमारे 65 टक्के वाटा असून त्यात हृदयविकार, नेत्र आणि त्वचारोग उपचारांचा समावेश आहे, ज्यामुळे प्रिस्क्रिप्शनची सातत्यता टिकते. कंपनीकडे Rs 25 कोटींपेक्षा जास्त विक्री असलेले 17 ब्रँड, 3,750 हून अधिक वैद्यकीय प्रतिनिधींचे क्षेत्रीय पथक असून तिने 1QFY27 मध्ये आठ उत्पादने लाँच केली. क्षेत्रीय पथकाची अधिक उत्पादकता आणि उपचारांमध्ये अधिक खोल प्रवेशामुळे सातत्यपूर्ण वाढीस आधार मिळेल अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

भौगोलिक कामगिरी आणि विस्तार

अमेरिकी जेनेरिक्स

अनुकूल चलन हालचाल आणि विद्यमान उत्पादनांतील मजबूत स्वीकारामुळे अमेरिकी जेनेरिक्सची विक्री वार्षिक आधारावर 57 टक्क्यांनी वाढून Rs 487 कोटी, म्हणजे महसुलाच्या 30 टक्के झाली. Ajanta Pharma ने दोन उत्पादने लाँच केली आणि 1QFY27 दरम्यान तीन ANDA मंजुरी मिळवल्या, ज्यामुळे व्यावसायिकीकृत ANDA ची संख्या 51 झाली.

पाइपलाइनमध्ये मंजुरीच्या प्रतीक्षेत 17 ANDA आणि पाच तात्पुरत्या मंजुरी होत्या. किंमत घट आणि नवीन-लाँचच्या गतिशीलतेमुळे FY27 मध्ये अमेरिकेत मध्यम एकअंकी वाढ अपेक्षित आहे. FDA मंजुरींच्या अधीन राहून, बहुतांश नवीन लाँच 4QFY27 मध्ये अपेक्षित आहेत. अहवालात FY27 मध्ये 8-12 ANDA अर्जांच्या योजना नमूद आहेत, तर व्यवस्थापनाचे तपशीलवार भाष्य 5-7 अर्जांचे मार्गदर्शन देते.

आफ्रिका आणि आशिया

मुख्य रेणूंमधील नेतृत्व आणि बाजारांतील विस्तारामुळे आफ्रिकेतील ब्रँडेड-जेनेरिक्स महसूल वार्षिक आधारावर 29 टक्क्यांनी वाढून सुमारे Rs 290 कोटी झाला. आफ्रिकेतील संस्थात्मक विक्री 84 टक्क्यांनी वाढून Rs 70 कोटी झाली.

भूराजकीय व्यत्ययामुळे आशियातील ब्रँडेड-जेनेरिक्स महसूल वार्षिक आधारावर 16 टक्क्यांनी घटून Rs 255 कोटी झाला. तरीही, व्यवस्थापनाला FY27 मध्ये आशियात मध्यम ते उच्च-किशोरवयीन वाढ, आफ्रिकन ब्रँडेड जेनेरिक्समध्ये उच्च दुहेरी-अंकी वाढ आणि एकत्रित महसुलात उच्च-किशोरवयीन वाढ अपेक्षित आहे. नियामक मंजुरींनंतर आशिया आणि आफ्रिकेत Semaglutide चा विस्तार करण्याची संधीही व्यवस्थापनाला दिसते.

FY27 व्यवस्थापन मार्गदर्शन

अंदाज आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal ने FY26-28 महसूल, EBITDA आणि PAT साठी अनुक्रमे 15 टक्के, 16 टक्के आणि 16 टक्के CAGR चा अंदाज वर्तवला आहे. FY28E साठी त्याचे अंदाज Rs 7,230 कोटी महसूल, Rs 2,040 कोटी EBITDA आणि Rs 1,430 कोटी समायोजित PAT असे आहेत.

Motilal Oswal ने 12 महिन्यांच्या पुढील उत्पन्नाच्या 32 पट मूल्यांकनावर Ajanta Pharma साठी Rs 4,000 लक्ष्य किंमत निश्चित केली आहे.

गुंतवणूक दृष्टिकोनातील प्रमुख जोखीम

• अमेरिकेतील किंमत घट आणि नवीन-लाँचची गतिशीलता.
• आशियातील भूराजकीय व्यत्यय.
• जास्त परिचालन खर्च.
• नियोजित लाँचसाठी नियामक मंजुरींवरील अवलंबित्व.