पाइप मागणी सुधारत असताना APL Apollo Tubes च्या क्षमता विस्ताराचे लक्ष्य मूल्यवर्धित मिश्रण वाढवणे आहे
APL Apollo Tubes Ltd.
BUY
₹1,942
₹2,226
₹2,312
19.05%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मागणीतील सुधारणा
Elara Securities ने 3 ऑगस्ट 2026 च्या निकाल अद्यतनात APL Apollo Tubes वरील संचय करा रेटिंग कायम ठेवले आहे. नवीन भौगोलिक क्षेत्रांतील क्षमता विस्तार आणि मूल्यवर्धित उत्पादनांच्या वाढत्या योगदानामुळे पाइपच्या प्रमाणात सुधारणा होईल, अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे.
प्राथमिक आणि दुय्यम स्टील पाइपमधील किंमत अंतर कमी होऊ लागल्याने मागणीतील सुधारणेला पाठबळ मिळू लागले आहे, असे Elara चे मत आहे. हंगामी मागणीमुळे H2 FY27 मध्ये स्पंज आयर्नची मागणी मजबूत राहिल्याने FY27-अखेरपर्यंत हे अंतर आणखी कमी होईल, अशी अपेक्षा आहे.
प्रमाण वाढीच्या इतर संभाव्य चालकांमध्ये मध्य पूर्वेतील प्रलंबित मागणी, चॅनेलमधील साठा पुनर्भरण आणि नव्याने कार्यान्वित क्षमतेची वाढ यांचा समावेश आहे.
Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी
APL Apollo Tubes ने Q1 FY27 मध्ये Rs 4,113 million EBITDA नोंदवला, जो वर्षागणिक 10.6 टक्के वाढला, परंतु Elara च्या Rs 4,358 million अंदाजापेक्षा 5.6 टक्के कमी होता. EBITDA साधारणपणे सर्वसंमतीच्या अंदाजानुसार होता. वार्षिक वेतन सुधारणेनंतर कर्मचारी खर्चात प्रति टन Rs 254 वाढ झाल्याने मुख्यतः ही तूट झाली.
Q1 FY27 महसूल Rs 54,382 million होता, जो वर्षागणिक 8.7 टक्के वाढला आणि Elara च्या अंदाजापेक्षा 4.8 टक्के जास्त होता. समायोजित PAT Rs 2,631 million होता, जो वर्षागणिक 10.9 टक्के वाढला, परंतु ब्रोकरच्या अंदाजापेक्षा 9.9 टक्के कमी होता.
| Q1 FY27 मापदंड | नोंदवलेले | वर्षागणिक बदल | Elara अंदाजाशी तुलना |
|---|---|---|---|
| महसूल | Rs 54,382 million | +8.7% | अंदाजापेक्षा 4.8% जास्त |
| EBITDA | Rs 4,113 million | +10.6% | Rs 4,358 million च्या अंदाजापेक्षा 5.6% कमी |
| समायोजित PAT | Rs 2,631 million | +10.9% | अंदाजापेक्षा 9.9% कमी |
पाइप प्रमाण आणि विभागीय कामगिरी
पाइपचे प्रमाण वर्षागणिक 6.2 टक्के आणि तिमाहीदरतिमाही 19.5 टक्के घटून 744,800 tonnes झाले, जो सात तिमाहींचा नीचांक आहे. भू-राजकीय संकटादरम्यान UAE मधील अंदाजे 25,000 टन विक्रीचे नुकसान, प्राथमिक-दुय्यम पाइप किंमत अंतर वाढल्यामुळे SG Premium-ब्रँडची कमी विक्री, गॅस टंचाईमुळे गंजरोधक पाइपच्या अंदाजे 25,000 टन प्रमाणाचे नुकसान आणि उच्च महागाईदरम्यान चॅनेलमधील साठा कमी करणे यांना Elara ने कमकुवत कामगिरीचे कारण म्हटले आहे.
| विभाग | Q1 FY27 प्रमाण | वर्षागणिक बदल |
|---|---|---|
| APL Apollo-ब्रँड | 568,700 tonnes | -11.2% |
| UAE | 25,900 tonnes | -46.2% |
| छतासाठी उत्पादने | 91,500 tonnes | जवळपास स्थिर |
| SG Premium | 58,700 tonnes | वर्षागणिक तीव्र वाढ; क्रमिक आधारावर 35.2% घट |
किंमतनिर्धारण, नफाक्षमता आणि नजीकच्या काळातील प्रमाणाचा दृष्टिकोन
प्रमाणातील कमकुवतपणा असूनही किंमतनिर्धारणाने नफाक्षमतेचे संरक्षण केले. मिश्रित प्राप्ती वर्षागणिक 16.0 टक्के आणि तिमाहीदरतिमाही 11.2 टक्के वाढून Rs 73,013 per tonne झाली. प्रति टन EBITDA वर्षागणिक 18.0 टक्के वाढून Rs 5,522 झाला आणि क्रमिक आधारावर स्थिर राहिला.
व्यवस्थापनाने FY27 मध्ये अंदाजे 20 टक्के EBITDA वाढीचा अंदाज पुन्हा व्यक्त केला. जुलैमधील प्रमाण महिन्यागणिक अंदाजे 20 टक्के वाढल्याचेही व्यवस्थापनाने सांगितले आणि Q2 FY27 मध्ये सुमारे 1.0 million tonnes विक्रीचे लक्ष्य ठेवले आहे, ज्यातून अंदाजे 17 टक्के वर्षागणिक वाढ सूचित होते.
क्षमता विस्तार आणि मूल्यवर्धित उत्पादने
APL Apollo Tubes ग्रीनफील्ड आणि ब्राउनफील्ड प्रकल्पांद्वारे संरचनात्मक स्टीलची क्षमता FY28-अखेर 5 million tonnes वरून 8 million tonnes पर्यंत वाढवत आहे.
- कार्यक्रमात पूर्व भारतातील गोरखपूर आणि सिलिगुडी, दक्षिण भारतातील मलूर आणि पश्चिम भारतातील एकूण 2 million tonnes क्षमतेचा समावेश आहे.
- प्रकल्प आधुनिकीकरण आणि पारंपरिक मिल्सच्या बदलाद्वारे अडथळे दूर करून आणखी 1 million tonnes क्षमता अपेक्षित आहे.
मूल्यवर्धित उत्पादनांचा हिस्सा Q1 FY27-अखेर अंदाजे 65 टक्क्यांवरून FY28-अखेर 75-80 टक्क्यांपर्यंत वाढेल, अशी व्यवस्थापनाला अपेक्षा आहे. या मिश्रणातील बदलामुळे उत्पन्नातील चक्रीयता कमी होईल, अशी Elara ची अपेक्षा आहे.
उत्पन्न अंदाज आणि मूल्यांकन
कमकुवत Q1 प्रमाण दर्शवत Elara ने FY27E, FY28E आणि FY29E EBITDA अंदाज अनुक्रमे 2.2 टक्के, 1.2 टक्के आणि 1.1 टक्क्यांनी कमी केले. त्याचवेळी, महसूल अंदाज अनुक्रमे 4.0 टक्के, 4.5 टक्के आणि 2.3 टक्क्यांनी वाढवले.
| आर्थिक वर्ष | महसूल अंदाज | EBITDA अंदाज |
|---|---|---|
| FY27E | Rs 279,509 million | Rs 20,275 million |
| FY28E | Rs 327,472 million | Rs 24,153 million |
| FY29E | Rs 380,359 million | Rs 29,513 million |
June 2028E EPS Rs 66.0 च्या आधारावर मूल्यांकन 35.0 पट June 2028E P/E पर्यंत पुढे नेऊन Elara ने लक्ष्य किंमत Rs 2,213 वरून Rs 2,312 पर्यंत वाढवली.
प्रमुख जोखीम
- मागणीत मंदी.
- क्षमता वाढीतील विलंब.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
