APL Apollo Tubes चे मूल्यवर्धित मिश्रण विस्तार आणि FY27 मध्ये मजबूत खंड पुनर्प्राप्तीचे लक्ष्य

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Geojit Investments Limited ने 13 ऑगस्ट 2026 रोजीच्या Q1FY27 निकाल अद्यतनानंतर APL Apollo Tubes Ltd. साठी BUY रेटिंग कायम ठेवले असून, सध्याच्या Rs 1,992 बाजारभावावरून लक्ष्य किंमत Rs 2,325 केली आहे. लक्ष्य किंमत FY28E समायोजित EPS च्या 37 पटांवर आधारित आहे.

Geojit चा गुंतवणूक दृष्टिकोन APL Apollo ची किंमतनिर्धारण क्षमता, नियोजित क्षमता वाढ, विक्री खंडातील पुनर्प्राप्ती आणि मूल्यवर्धित उत्पादनांच्या वाढत्या योगदानावर केंद्रित आहे. उच्च मूल्यवर्धित मिश्रणामुळे पोलादाच्या किमतीतील चढउतारांबाबतची संवेदनशीलता कमी होईल आणि FY28 पर्यंत उत्पन्नाची दृश्यमानता सुधारेल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

Q1FY27 कार्यकारी कामगिरी

APL Apollo ही 5 दशलक्ष टन वार्षिक उत्पादन क्षमता आणि 800 हून अधिक वितरकांचे त्रिस्तरीय वितरण जाळे असलेली आघाडीची संरचनात्मक पोलाद ट्यूब उत्पादक कंपनी आहे. Q1FY27 मध्ये उत्पादन मिश्रणात Apollo संरचनात्मक ट्यूबचा सुमारे 64%, Apollo Z चा सुमारे 32% आणि Apollo Galv चा सुमारे 4% वाटा होता.

धोरणात्मक उत्पादन किंमतवाढ, मजबूत ब्रँड स्थाननिर्धारण आणि उच्च प्राप्तीमुळे एकत्रित महसूल वार्षिक आधारावर 8.5% वाढून Rs 5,607 कोटी झाला. EBITDA वार्षिक आधारावर 10.6% वाढून Rs 411 कोटी झाला, तर EBITDA मार्जिन 10 बेसिस पॉइंट्सने सुधारून 7.3% झाले. नोंदवलेला PAT वार्षिक आधारावर 10.9% वाढून Rs 263 कोटी झाला.

तिमाही आधारावर कामगिरी मंदावली: महसूल 10.6% घटला, EBITDA 19.5% घसरला आणि Q4FY26 च्या तुलनेत EBITDA मार्जिन 90 बेसिस पॉइंट्सने कमी झाले.

खंडाचा कल आणि नजीकच्या काळातील पुनर्प्राप्ती

Q1FY27 मधील प्रमुख कमकुवतपणा खंडाचा होता. विक्री खंड Q1FY26 मधील 794,000 टनांवरून 745,000 टन इतका कमी झाला. UAE मधील कामकाजातील व्यत्यय, SG Premium ब्रँडची कमी विक्री आणि भारतातील ऊर्जा संकट यांमुळे ही घट झाल्याचे अहवालात नमूद आहे.

Q2FY27 मध्ये खंड सुधारेल आणि विशेषतः बांधकाम व निर्यात बाजारांमध्ये व्यापक आर्थिक परिस्थिती व मागणी स्थिर झाल्याने H2FY27 मध्ये कामगिरी लक्षणीयरीत्या मजबूत होईल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

वाढीचा दृष्टिकोन आणि व्यवस्थापनाचे मार्गदर्शन

रूफिंग आणि मूल्यवर्धित उत्पादने, UAE कामकाजातील पुनर्प्राप्ती, SG Premium चा धोरणात्मक वापर आणि अतिरिक्त क्षमतेच्या आधारावर व्यवस्थापनाने 15–20% FY27 विक्री-खंड वाढीचे मार्गदर्शन दिले आहे. खंड पुनर्प्राप्ती, किंमतनिर्धारण, प्रति टन EBITDA मधील उत्पादन-मिश्रणाधारित सुधारणा आणि मूल्यवर्धित उत्पादनांतील क्षमतेमुळे FY27 मध्ये 20% EBITDA वाढीची अपेक्षा आहे.

Apollo-ब्रँडेड आणि रूफिंग उत्पादनांसाठी व्यवस्थापनाचे विभागनिहाय EBITDA मार्गदर्शन प्रति टन Rs 6,000–Rs 7,000 आहे, तर SG Premium साठी ते सुमारे प्रति टन Rs 500 आहे.

क्षमता विस्तार आणि उत्पादन मिश्रण

APL Apollo नवीन आणि प्रस्तावित सुविधांद्वारे 2.0 दशलक्ष टन क्षमता वाढवण्याची, तसेच अडथळे दूर करून आणखी 1.0 दशलक्ष टन वाढवण्याची योजना आखत आहे. पुढील 2.5 वर्षांत एकूण क्षमता 8.0 दशलक्ष टनांपर्यंत जाण्याची अपेक्षा आहे.

PEB, रूफिंग, सौर आणि मोठ्या आकाराच्या ट्यूबच्या नेतृत्वाखाली मूल्यवर्धित उत्पादनांचा वाटा सुमारे 65% वरून 75–80% पर्यंत वाढेल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे. नवीन उत्पादनांचे लोकार्पण, तसेच सौर-संबंधित आणि रूफिंगमधील संधी हे अतिरिक्त वाढीचे चालक आहेत.

अंदाजांमधील सुधारणा

Q1FY27 अद्यतनानंतर Geojit ने अंदाजांमध्ये किरकोळ सुधारणा केली आहे. FY27E महसूल 0.7% ने वाढवला आहे, तर FY28E महसूल 1.4% ने कमी केला आहे. दोन्ही वर्षांसाठी EBITDA आणि समायोजित PAT अंदाज कमी करण्यात आले आहेत.

गुंतवणूक प्रकरणातील प्रमुख जोखीम

गुंतवणूक प्रकरण अपेक्षित खंड पुनर्प्राप्ती, क्षमता विस्ताराची यशस्वी अंमलबजावणी, अधिक मजबूत मूल्यवर्धित उत्पादन मिश्रण आणि बांधकाम व निर्यात मागणीच्या स्थिरीकरणावर अवलंबून आहे. कामकाजातील सातत्यपूर्ण व्यत्यय, SG Premium ची कमकुवत विक्री, ऊर्जा-संबंधित समस्या किंवा पोलाद किमतीतील अस्थिरता यामुळे हा दृष्टिकोन कमकुवत होऊ शकतो.