खाट विस्ताराला वेग येत असताना Apollo Hospitals ची Q1 FY27 मध्ये व्यापक वाढ

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि व्यवसायाचा आढावा

ICICI Direct Research च्या 14 ऑगस्ट 2026 च्या निकाल अद्यतनात Apollo Hospitals वरील BUY दृष्टिकोन कायम ठेवण्यात आला आहे, ज्याची लक्ष्य किंमत Rs 10,170 असून सध्याचा बाजारभाव Rs 8,800 आहे. ब्रोकरने Apollo चे वर्णन 48 मालकीच्या आणि सहा व्यवस्थापित रुग्णालयांमध्ये सुमारे 11,147 खाटांसह अग्रगण्य एकात्मिक आरोग्यसेवा प्रदाता असे केले आहे.

Apollo च्या इतर व्यवसायांमध्ये Apollo HealthCo, सुमारे 7,440 ऑफलाइन फार्मसी असलेले सर्व-माध्यम आरोग्यसेवा व्यासपीठ आणि 4.9 कोटींपेक्षा अधिक नोंदणीकृत वापरकर्त्यांचे Apollo 24X7 डिजिटल नेटवर्क यांचा समावेश आहे. Apollo Health & Lifestyle Limited (AHLL) प्राथमिक आरोग्यसेवा, निदान, विशेष सेवा आणि Apollo Spectra स्वरूपांचे संचालन करते.

व्यापक Q1 FY27 कामगिरी

Apollo Hospitals ने Q1 FY27 मध्ये सर्वांगीण वाढ नोंदवली. एकत्रित परिचालन उत्पन्न वर्ष-दर-वर्ष 20.6 टक्के आणि तिमाही-दर-तिमाही 6.6 टक्क्यांनी वाढून Rs 7,043.5 कोटी झाले. EBITDA वर्ष-दर-वर्ष 28.2 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,092.1 कोटी झाला, तर EBITDA मार्जिन वर्ष-दर-वर्ष 92 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 15.5 टक्के झाले. समायोजित PAT वर्ष-दर-वर्ष 38.4 टक्क्यांनी वाढून Rs 610.4 कोटी झाला.

नवीन सुरू केलेल्या रुग्णालयांतील तोटा असूनही, AHLL आणि HealthCo मधील सुधारित नफाक्षमतेमुळे मार्जिनमध्ये सुधारणा झाल्याचे ब्रोकरने म्हटले आहे.

रुग्णालय सेवा: प्रमाण, मिश्रण आणि किंमतीने वाढीला पाठबळ

रुग्णालय सेवा विभागाचा महसूल वर्ष-दर-वर्ष सुमारे 21 टक्क्यांनी वाढून Rs 3,567 कोटी झाला. आंतररुग्णांचे प्रमाण 13 टक्क्यांनी वाढले, तर उर्वरित वाढ किंमत आणि प्रकरण-मिश्रणातील सुधारणेमुळे झाली. रुग्णालय EBITDA 20 टक्क्यांनी वाढला आणि मार्जिन 24.2 टक्के होते.

व्यवस्थापनाने सांगितले की, अधिक गुंतागुंतीची प्रकरणे, रोबोटिक शस्त्रक्रियांमध्ये 85 टक्के वाढ आणि जीव वाचविणाऱ्या प्रक्रियांचे वाढलेले प्रमाण यामुळे प्रति आंतररुग्ण सरासरी महसूल 8 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,86,630 झाला. आंतरराष्ट्रीय रुग्णांचा महसूल वर्ष-दर-वर्ष 26 टक्क्यांनी वाढला. एकूण भरणा 70 टक्के आणि प्रस्थापित रुग्णालयांमध्ये 72 टक्के होता, तर प्रस्थापित युनिट्सचे EBITDA मार्जिन सुमारे 25.9 टक्के होते.

नवीन रुग्णालय विस्तार आणि दृष्टिकोन

सुरू केलेल्या खाटांवरील स्थिर खर्चामुळे Q1 FY27 मध्ये नवीन रुग्णालयांचा तोटा Rs 37.5 कोटी होता. व्यवस्थापनाने पूर्ण वर्षासाठी नवीन युनिटच्या सुमारे Rs 150 कोटी तोट्याचे मार्गदर्शन कायम ठेवले. 380 नवीन खाटांच्या कार्यरत समूहाने Q1 FY27 मध्ये Rs 92 कोटी महसूल निर्माण केला आणि Q3 ते Q4 FY28 मध्ये समतोलावर येण्याची अपेक्षा आहे.

Apollo ला Gurgaon रुग्णालय ऑक्टोबर 2026 मध्ये सुरू होण्याची अपेक्षा आहे, ज्याचे Q4 FY27 पासून महसुलात अर्थपूर्ण योगदान असेल. कंपनी चार ते पाच वर्षांत भारतभर 4,330 पेक्षा अधिक खाटा वाढविण्याची योजना आखत आहे, ज्यासाठी Rs 11,150 कोटींपेक्षा अधिक खर्च अपेक्षित असून त्यापैकी Rs 3,650 कोटी आधीच खर्च झाले आहेत.

व्यवस्थापनाने FY27 साठी 18-20 टक्के महसूलवाढीचे मार्गदर्शन दिले. यामध्ये प्रस्थापित रुग्णालयांमध्ये 13-14 टक्के वाढ, त्यात 7-8 टक्के प्रमाणवाढ, तसेच नवीन रुग्णालयांकडून सुमारे 7 टक्के योगदान समाविष्ट आहे.

Apollo HealthCo: फार्मसी आणि डिजिटल व्यवसायाची प्रगती

Apollo HealthCo चा महसूल वर्ष-दर-वर्ष सुमारे 20 टक्क्यांनी वाढून Rs 2,977 कोटी झाला, ज्याला ऑफलाइन फार्मसी वितरणातील 22 टक्के वाढीचा हातभार होता; ते Rs 2,629 कोटी झाले. ऑनलाइन फार्मसी वितरण आणि Apollo 24X7 महसूल सुमारे 13 टक्क्यांनी वाढून Rs 348 कोटी झाला.

Q1 FY27 मध्ये HealthCo च्या डिजिटल व्यवसायातील रोख तोटा Rs 9.7 कोटी होता. डिजिटल व्यवसाय Q2 FY27 मध्ये समतोलावर येईल, तर विमा व्यवसाय Q3 FY27 अखेरपर्यंत समतोलावर येईल अशी व्यवस्थापनाला अपेक्षा आहे. HealthCo GMV वर्ष-दर-वर्ष 23 टक्क्यांनी वाढून सुमारे Rs 535 कोटी झाला.

प्रवर्तकांच्या मालकीच्या Keimed Private Limited चे प्रस्तावित एकीकरण आणि त्यानंतरचे HealthCo सूचीकरण या मूल्य खुल्या करणाऱ्या महत्त्वाच्या घडामोडी आहेत.

AHLL: निदान-आधारित सुधारणा

निदान क्षेत्रातील 31 टक्के वाढीमुळे AHLL चा महसूल वर्ष-दर-वर्ष सुमारे 15 टक्क्यांनी वाढून Rs 499 कोटी झाला. AHLL EBITDA मार्जिन 12 टक्के होते.

निदान क्षेत्रात 20 टक्क्यांपेक्षा अधिक वाढ अपेक्षित असून, निदान आणि प्राथमिक सेवांवर पोर्टफोलिओ सुलभ केल्याने पुढील सहा ते आठ तिमाहींत AHLL मार्जिन सुमारे 20 टक्क्यांपर्यंत नेण्याचे व्यवस्थापनाचे उद्दिष्ट आहे.

आर्थिक अंदाज आणि मूल्यांकन

ICICI Direct ने FY27E मध्ये Rs 29,756.4 कोटी आणि FY28E मध्ये Rs 34,361 कोटी एकत्रित महसुलाचा अंदाज वर्तवला आहे. EBITDA मार्जिन FY26 मधील 14.9 टक्क्यांवरून FY27E मध्ये 15.6 टक्के आणि FY28E मध्ये 16.2 टक्क्यांपर्यंत सुधारण्याची अपेक्षा आहे.

Rs 10,170 चे लक्ष्य भागांच्या बेरजेच्या मूल्यांकनावर आधारित आहे. यात FY28E आरोग्यसेवा EBITDA चा 28 पट, HealthCo विक्रीचा दोन पट, AHLL EBITDA चा 12 पट आणि Keimed विक्रीचा 1.5 पट वापरण्यात आला आहे. यामुळे Rs 1,46,520 कोटींचे लक्ष्यित बाजार भांडवल तयार होते.

महत्त्वाचे धोके

• नवीन किंवा ग्रीनफिल्ड रुग्णालयांमध्ये खर्च वाढणे.
• Apollo HealthCo च्या वाढीतील आणि नफाक्षमतेतील अंमलबजावणीची गुंतागुंत.