युरोप, बायोसिमिलर्स आणि Lannett समन्वयामुळे Aurobindo Pharma च्या वाढीचे पुनरुज्जीवन

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

6 ऑगस्ट 2026 च्या निकाल अद्ययावतमध्ये, ICICI Direct Research ने Aurobindo Pharma वरची आपली खरेदी शिफारस कायम ठेवली असून, Rs 1,595 च्या CMP च्या तुलनेत Rs 1,970 चे लक्ष्य मूल्य दिले आहे. लक्ष्य मूल्य Rs 109.4 च्या FY28E EPS च्या 18 पटांवर आधारित आहे.

ब्रोकरच्या मते Aurobindo Pharma ही जेनेरिक फॉर्म्युलेशन्स आणि APIs ची निर्यात-केंद्रित जागतिक उत्पादक असून तिचा US आणि युरोपमधील मोठा सहभाग आहे. उभ्या एकीकरणामुळे तसेच इंजेक्टेबल्स, ऑन्कोलॉजी ओरल सॉलिड्स, बायोसिमिलर्स आणि बायोलॉजिक्समधील वैविध्यीकरणामुळे तिची स्थिती मजबूत आहे. US जेनेरिक्सवरील अवलंबित्व कमी करून कंपनीने विचारपूर्वक जोखीम-कपात धोरण स्वीकारले आहे, असे ICICI Direct चे मत आहे.

Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी

कठीण FY26 नंतर वाढीकडे पुनरागमन करत Aurobindo Pharma ने मजबूत Q1 FY27 नोंदवला. ICICI Direct ने तिमाही कामगिरीचे वर्णन व्यापकपणे अपेक्षांनुरूप असे केले.

एकूण नफा मार्जिनमधील सुधारणेला मुख्यतः अंतर्गत Pen G वापराची मदत झाली. परिचालन उत्पन्नातही तिमाही-दर-तिमाही 3.4% वाढ झाली.

विभागीय कामगिरी

Q1 FY27 मध्ये युरोपचा वाढीतील सहभाग सर्वाधिक होता, तर ARV वगळता सर्व प्रमुख व्यवसायांनी वाढ नोंदवली.

व्यवस्थापन मार्गदर्शन आणि वाढीचा दृष्टिकोन

व्यवस्थापनाने दुहेरी-अंकी FY27 महसूल वाढ, 21% पेक्षा जास्त EBITDA मार्जिन आणि Rs 8,000 कोटींपेक्षा जास्त एकूण EBITDA चे मार्गदर्शन पुनरुच्चारित केले. उच्च-मूल्याच्या धोरणात्मक व्यवसायांमुळे अतिरिक्त वाढीची शक्यता आहे.

• युरोपमध्ये सुमारे 20% EBITDA मार्जिनसह दुहेरी-अंकी FY27 वाढ अपेक्षित आहे.
• Eugia कडून एक-अंकी दराने वाढ आणि FY27 मध्ये सुमारे US डॉलर 500 million महसूल अपेक्षित आहे.
• Q1 FY27 दरम्यान कंपनीने US मध्ये 10 उत्पादने लाँच केली, नऊ ANDAs दाखल केले आणि 10 अंतिम मंजुऱ्या मिळवल्या.

Lannett अधिग्रहण आणि समन्वय

विक्री, सामान्य आणि प्रशासकीय खर्चाचे सुसूत्रीकरण, परिचालन लाभ आणि खरेदी समन्वयातून Lannett अधिग्रहणामुळे मार्जिन सुधारण्याची अपेक्षा आहे. काही लाभ नऊ महिन्यांत अपेक्षित आहेत.

• Lannett चे Advair उत्पादन ऑगस्टमध्ये लाँच होणे नियोजित होते.
• Spiriva आणि Flovent चा विकास सुरू आहे.
• सरकारी-व्यवसाय उत्पादनांसह उत्पादने हस्तांतरित करून Lannett ची 40% न वापरलेली क्षमता वापरण्याचा व्यवस्थापनाचा इरादा आहे.
• 12 महिन्यांत क्षमता वापर वाजवी पातळीवर नेण्याचे लक्ष्य आहे.

बायोसिमिलर्स, बायोलॉजिक्स आणि कंत्राटी उत्पादन

बायोसिमिलर्स, बायोलॉजिक्स आणि कंत्राटी उत्पादन हे अतिरिक्त दीर्घकालीन वाढीचे चालक आहेत. FY27 दरम्यान US मध्ये दोन ते तीन बायोसिमिलर अर्ज आणि 2030 पर्यंत किमान तीन उत्पादने हे व्यवस्थापनाचे लक्ष्य आहे.

• European Medicines Agency कडे Omalizumab अर्ज Q3 साठी मार्गावर आहे.
• Denosumab चा अर्ज CHMP किंवा EMA कडे दाखल करण्यात आला आहे.
• TheraNyM CMO Unit 1 कडून 2028 मध्ये आणि Unit 2 कडून 2031 मध्ये महसूल निर्मिती सुरू होण्याची अपेक्षा आहे.
• 2032 पासून एकत्रित TheraNyM CMO महसूल US डॉलर 150 million ते US डॉलर 200 million, 35% ते 50% EBITDA मार्जिनसह, हे लक्ष्य आहे.
• Pen G उत्पादन सध्या 800 ते 900 टन आहे.

आर्थिक अंदाज

महत्त्वाचे निरीक्षणीय घटक आणि जोखीम

महत्त्वाचे निरीक्षणीय घटक

• वाढीव R&D आणि जटिल उत्पादनांमधील विस्तारादरम्यान EBITDA-मार्जिन सुधारणा.
• नवीन निरीक्षणांनंतर Eugia III समस्यांचे निराकरण.
• Lannett एकत्रीकरण आणि नियोजित समन्वयांची प्राप्ती.
• बाजारांतील लाँचची गती.

महत्त्वाच्या जोखीम

• अपेक्षेपेक्षा मंद US नवीन-उत्पादन विस्तार.
• वारंवार येणाऱ्या नियामक समस्यांमुळे उद्भवणारे अनपेक्षित खर्च.