दुष्काळाशी संबंधित प्रतिकूल परिस्थिती असूनही आये फायनान्सने मार्जिन आणि मालमत्ता गुणवत्ता टिकवली
AYE Finance Ltd.
BUY
₹133
₹133.65
₹200
50.38%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
22 ऑक्टोबर 2026 च्या निकाल अद्ययावतमध्ये, ICICI सिक्युरिटीजने आये फायनान्सवरील BUY शिफारस कायम ठेवली, तर लक्ष्य किंमत Rs 285 वरून Rs 200 पर्यंत कमी केली. नजीकच्या काळातील अस्थिरता विचारात घेण्यासाठी, पूर्वीच्या 2 वेळांच्या तुलनेत FY28E प्रति शेअर बुक व्हॅल्यूच्या 1.4 पट कमी मूल्यांकन गुणकाचा अवलंब केल्यामुळे ही कपात करण्यात आली आहे.
तथापि, ब्रोकरचा विश्वास आहे की आये फायनान्स Rs 0.15 million ते Rs 0.5 million तिकीट-आकाराच्या विभागातील आपली स्थिती, भिन्न क्लस्टर आणि AI-ML-आधारित अंडररायटिंग तसेच अंमलबजावणी क्षमतांमुळे व्यापक आर्थिक प्रतिकूल परिस्थितीचा यशस्वीपणे सामना करत आहे.
Q2FY27 मधील मजबूत परिचालन कामगिरी
आरोग्यदायी व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता वाढ, जास्त वितरणे आणि सुधारत असलेल्या परिचालन लाभामुळे आये फायनान्सने मजबूत Q2FY27 नोंदवला.
| मेट्रिक | Q2FY27 कामगिरी |
|---|---|
| AUM | Rs 7,597 कोटी; QoQ मध्ये 4 per cent आणि YoY मध्ये 26 per cent वाढ |
| वितरणे | Rs 1,403 कोटी; QoQ मध्ये 15 per cent वाढ |
| सप्टेंबर 2026 वितरणे | Rs 500 कोटी, सणासुदीच्या मागणीमुळे आणि खेळत्या भांडवलाच्या गरजांमुळे समर्थित |
| निव्वळ व्याज उत्पन्न | Rs 3,346 million; QoQ मध्ये 4 per cent आणि YoY मध्ये 39 per cent वाढ |
| PAT | Rs 867 million; QoQ मध्ये 16 per cent आणि YoY मध्ये 151 per cent वाढ |
| सरासरी मालमत्तेच्या तुलनेत परिचालन खर्च | 8.61 per cent, आठ तिमाहींची नीचांकी पातळी |
| खर्च-ते-उत्पन्न गुणोत्तर | 48.3 per cent, Q1FY27 मधील 50.3 per cent आणि Q2FY26 मधील 56.5 per cent च्या तुलनेत |
| नोंदवलेला RoA | 4.0 per cent |
लवचिक मार्जिन आणि कमी निधी खर्च
व्याजदर वाढीच्या वातावरणातही मार्जिन लवचिक राहिले. नोंदवलेले उत्पन्न 22.3 per cent होते, तर कर्जउभारणीचा खर्च QoQ मध्ये 15 बेसिस पॉइंट्सने घटून 10.6 per cent झाला. NIM QoQ मध्ये 34 बेसिस पॉइंट्सने घटून 15.6 per cent झाले, परंतु व्यवस्थापनाच्या FY27 मार्गदर्शन श्रेणीतील 14.25 per cent ते 14.75 per cent पेक्षा वर राहिले.
जून 2026 मधील A+ क्रेडिट-रेटिंग सुधारणेमुळे निधी खर्चाला आधार मिळाला, तर अतिरिक्त कर्जउभारणीचा खर्च घटून 10 per cent झाला. पुढील वर्षात जास्त खर्चाच्या जुन्या कर्जांची मुदत संपत गेल्याने कर्जउभारणीचा खर्च सातत्याने कमी होत राहील, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
दीर्घकालीन वाढीची क्षमता असलेले व्यवसाय ओळखणे
असाधारण संपत्ती निर्मिती अनेकदा कालांतराने सातत्याने वाढणाऱ्या व्यवसायांमधून होते. DSIJ चे Multibagger Pick सखोल मूलभूत संशोधनाद्वारे वाढीवर केंद्रित कंपन्या ओळखण्यावर लक्ष केंद्रित करते.
सुधारणारी मालमत्ता गुणवत्ता
कमी पोर्टफोलिओ-अॅट-रिस्क आणि अनुत्पादक मालमत्तांमुळे तिमाहीत मालमत्ता गुणवत्ता सुधारली. थकीत नसलेल्या कर्जांची वसुली कार्यक्षमता 99.2 per cent या मजबूत पातळीवर राहिली.
| मालमत्ता-गुणवत्ता मेट्रिक | Q2FY27 | तिमाहीतील बदल |
|---|---|---|
| PAR X | 3.8 per cent | QoQ मध्ये 20 बेसिस पॉइंट्सची घट |
| एकूण NPA | 4.2 per cent | QoQ मध्ये 30 बेसिस पॉइंट्सची घट |
| निव्वळ NPA | 1.6 per cent | QoQ मध्ये 10 बेसिस पॉइंट्सची घट |
| क्रेडिट खर्च | 3.82 per cent | 3.5 per cent च्या जवळ जाण्याची अपेक्षा |
Q4FY27 च्या अखेरीस क्रेडिट खर्च 3.5 per cent पेक्षा कमी राहून, क्रेडिट खर्च 3.5 per cent च्या जवळ जाईल अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
FY27 मार्गदर्शन
| मेट्रिक | FY27 मार्गदर्शन |
|---|---|
| AUM वाढ | 25 per cent ते 30 per cent |
| NIM | 14.25 per cent ते 14.75 per cent |
| परिचालन खर्च | 8.25 per cent ते 8.75 per cent |
| क्रेडिट खर्च | 3.5 per cent ते 4.0 per cent |
| RoA | 4.0 per cent ते 4.5 per cent |
जोखीम आणि वाढीचे उत्प्रेरक
महाराष्ट्र, कर्नाटक आणि मध्य प्रदेशच्या काही भागांतील दुष्काळी परिस्थिती ही लक्ष ठेवण्याजोगी जोखीम आहे, कारण या राज्यांचा AUM मध्ये सुमारे 18 per cent वाटा आहे. पोर्टफोलिओवरील ताणाची कोणतीही सुरुवातीची चिन्हे नसल्याचे व्यवस्थापनाने सांगितले आणि दुष्काळ घोषित जिल्ह्यांमध्ये वितरणे समायोजित केली जातील असे नमूद केले.
आये फायनान्सची थेट कृषी क्षेत्रातील उपस्थिती मर्यादित आहे, कारण त्याच्या 571 शाखा Tier-2 आणि Tier-3 शहरांमध्ये आहेत आणि कंपनी कृषी किंवा ग्रामीण कर्जपुरवठा करत नाही. कंपनीने महाराष्ट्र आणि गुजरातमध्ये तारण-समर्थित MLAP कर्जांसाठी अंडररायटिंग कडक केले आहे. पोर्टफोलिओतील 25 per cent ते 28 per cent प्रतिनिधित्व करणाऱ्या पशुधन कर्जपुस्तिकेत वसुली स्थिर राहिली आहे.
वाढीच्या उत्प्रेरकांमध्ये Q3FY27 मध्ये नियोजित 30 हून अधिक शाखांची भर, अपेक्षित H2FY27 हंगामीपणा आणि सुवर्ण कर्जे व इतर सुरक्षित उत्पादनांमध्ये नियोजित पायलट यांचा समावेश आहे.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
